日信证券-青岛啤酒-600600-百年青啤扩张之路-100601(6)

6月2日机构研究报告

●收入水平

在经济快速增长的同时，我国人均工资逐年提高，居民的消费能力和消费水平也在不断提高，传统的温饱型消费模式逐步升级为生活质量型消费模式，从而带动了啤酒等酒水饮料的消费需求增长和消费结构升级。

图表 4 我国人均工资和啤酒产量情况（元、万千升）

数据来源：国家统计局，中国酿酒工业协会，日信研究

随着我国居民收入水平的逐年提高，推动啤酒消费持续增长，特别是在我国农村地区有很大潜力。另一方面，2009年我国人均消费啤酒32.08升，刚刚超过了人均31升的世界平均水平。但与世界其他发达国家人均消费啤酒（德国115升、美国80升、加拿大70升、日本50升）相比，我国啤酒人均消费量仍有很大提升空间。

图表 5 我国居民收入增长情况（元）

数据来源：国家统计局，日信研究 ●人口结构

人口结构的变化对啤酒业影响很大，20-30岁的年轻男性是啤酒行业的最大消费者。以美国为例，2003年美国A-B公司和Coors公司分别提高了啤酒的价格，这主要是美国20-30岁的年轻男性数量增加的缘故。经过10年的停滞，2003年美国啤酒工业因为主要消费群体的扩大而再次兴旺。美国20-30岁

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