股票市场与货币政策关联性实证分析(3)

股票市场与货币政策关联性实证分析

Ａｂｓｔｒａｅｔ

ＡｌｏｎｇｗｉｔｌｌｔｈｅｉｍｐｒｏｖｅｍｅｎｔｉｎｍｏｎｅｔａｒｙｐｏｌｉｃｙａｎｄｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎＬｔｈｅｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐｂｅｔｗｅｅｎｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔａｎｄｍｏｎｅｔａｒｙｐｏｌｉｃｙｈａｓａｌｓｏｂｅｃｏｍｅａｐｒｅｓｅｎｔ－ｄａｙａｃａｄｅｍｉｃａｎｄｐｏｌｉｃｙａｕｔｈｏｒｉｔｉｅｓ’ｏｎｅｏｆｔｈｅｔｏｐｉｃｓｏｆｃｏｍｍｏｎｃｏｎｃｅｍ．Ｏｎｔｈｅｏｎｅｈａｎｄ，ｔｈｅｃｈａｎｇｅｉｎｓｔｏｃｋｐｒｉｃｅｓｈａｖｅａｌｒｅａｄｙｂｅｇｕｎｔｏｐｏｓｅｄａｃｈａｌｌｅｎｇｅｏｎａｎｕｍｂｅｒｏｆａｓｐｅｃｔｓｏｆＣｈｉｎａ’Ｓｔｒａｄｉｔｉｏｎａｌｍｏｎｅｔａｒｙｐｏｌｉｃｙ．Ｏｎｔｈｅｏｔｈｅｒｈａｎｄ，ｔｈｅｉｎｔｒｏｄｕｃｔｉｏｎｏｆｍｏｎｅｔａｒｙｐｏｌｉｃｙｉｎｐｒｏｍｏｔｉｎｇｅｃｏｎｏｍｉｃｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｈａｓａｐａｒｔｔｏｔｈｅｅｆｆｅｃｔｏｆｄｉｖｅｒｔｉｎｇｔｈｅｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔａｎｄｉｍｐａｃｔｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔ’Ｓｃｈａｎｇｅａｓｔｈｅｓａｍｅｔｉｍｅ．ＴｈｅａｂｉｌｉｔｙｏｆＣｅｎｔｒａｌＢａｎｋｉｎａｃｃｏｒｄａｎｃｅ、析ｔ１１ｔｈｅｐｒｅｄｉｃｔｉｏｎｏｆｍｏｎｅｙｄｅｍａｎｄａｎｄｍｏｎｅｔａｒｙｍｕｌｔｉｐｌｉｅｒｔｏｃｏｎｔｒｏｌｔｈｅｍｏｎｅｙｓｕｐｐｌｙｉｎｏｒｄｅｒｔｏｉｎｆｌｕｅｎｃｅｍａｃｒｏｅｃｏｎｏｍｉｃｉｓｂｅｉｎｇｗｅａｋｅｎｅｄ．Ｔｈｅｅｆｆｅｃｔｏｆｍｏｎｅｔａｒｙｐｏｌｉｃｙｈａｓａｌｓｏｂｅｃｏｍｅｕｎｃｅｒｔａｉｎ．ＡｌｔｈｏｕｇｈＣｈｉｎａ’Ｓｍｏｎｅｔａｒｙａｕｔｈｏｒｉｔｉｅｓａｎｄｄｏｍｅｓｔｉｃｓｃｈｏｌａｒｓｈａｖｅｂｅｇｕｎｔｏｃｏｎｃｅｍａｂｏｕｔｔｈｅｓｔｏｃｋｐｒｉｃｅａｎｄｔｈｅｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐｂｅｔｗｅｅｎｍｏｎｅｔａｒｙｐｏｌｉｃｉｅｓｐｒｏｂｌｅｍ，ｂｕｔｔｈｅｒｅｈａｓｂｅｅｎｎｏｓｙｓｔｅｍａｔｉｃｓｔｕｄｉｅｓ．

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Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：Ｍｏｎｅｔａｒｙｐｏｌｉｃｙ；Ｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔ；Ｗｅａｌｔｈｅｆｆｅｃｔ；Ｉｎｖｅｓｔｅｆｆｅｃｔ；ｒｅｌｅｖａｎｃｅ；ＥｍｐｉｒｉｃａｌａｎａｌｙｓｉｓｌＩＩ

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