股票市场与货币政策关联性实证分析(13)

股票市场与货币政策关联性实证分析

浙江大学硕士学位论文股票市场和货币政策理论基础２股票市场和货币政策理论基础

要想研究货币政策与股票市场之间的关系，首先应该清楚了解货币政策和股

票市场各自的内涵。国内外相关研究学者通过研究已经发现它们有其深刻的理论渊源。各主流经济学派的理论都系统的阐述了货币政策与股票市场以及整个经济体系的联系。在２０世纪初经济学家就已认识到货币不仅贯穿于实物经济的生产、交换、分配、消费的全过程，而且货币供应量还影响金融部门的资金流向，引起有价证券需求的改变，进而导致社会需求和物价水平的改变，因此资本市场（股票市场）成为货币政策关注的一个重要场所。对此本章将深入阐述我国股票市场和货币政策发展状况和各自的特点。

２．１我国股票市场发展概括与特点

２．１．１我国股票市场发展概括

股票市场是已经公开发行的股票按时价进行转让、买卖和流通的市场，包括

交易所市场和场外交易市场两部分。据市场的功能划分，股票市场可分为发行市场和流通市场。流通市场是建立在发行市场基础上的，因此又称作二级市场。相比而言，股票流通市场的结构和交易活动比发行市场更为复杂，其作用和影响也更大。它具有两个特殊的功能，一是流通市场的功能；二是构成流通市场功能．

中国的股票市场是指股票发行和交易的场所，上市公司公开发行股票的场所

称为一级市场，对已公开发行的股票进行交易的场所被称为二级市场。一、二级市场紧密联系和相互制约，使股票市场成为一个统一体。上市公司、中介机构、投资者和金融监管当局是股票市场的参与者，其行为会直接影响股票市场筹资功能和资源配置功能。本研究中的中国股票市场是个狭义的概念，一般专指中国大陆的Ａ股市场。

中国股票市场仅有２０多年的历史，但取得了巨大成就，现拥有上市公司数达

到１４００多家；２００７年ｌＯｆｔ份上证指数站上了６０００点上方；股民数量大增，沪深两市帐户总数已经突破ｌ亿大关。据２００７年第二届中国证券投资基金年会透露：我

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