中青旅分析报告600138 - 图文(2)

负债 衍生金融负债 应付票据 应付账款 预收款项 卖出回购金融资产款 应付手续费及佣金 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 保险合同准备金 代理买卖证券款 代理承销证券款 划分为持有待售的负债 一年内到期的非流动负债 其他流动负债 流动负债合计 非流动负债： 长期借款 应付债券 其中：优先股 永续股 长期应付款 长期应付职工薪酬 专项应付款 预计负债 递延收益 递延所得税0.00 568,590,000.00 895,132,900.38 734,469,865.04 0.00 0.00 148,326,809.98 107,713,112.07 766,868.61 2,878,113.28 311,524,555.87 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 581,300,000.00 728,550,138.20 832,615,357.59 0.00 0.00 131,304,724.55 139,989,277.85 2,043,758.22 6,600,298.01 531,479,639.78 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.0 -12,710,000.0 166,582,762.2 -98,145,492.6 0.0 0.0 17,022,085.4 -32,276,165.8 -1,276,889.6 -3,722,184.7 -219,955,083.9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -2.19 22.86 -11.79 12.96 -23.06 -62.48 -56.39 -41.39 -0.15 2.02 -1.19 0.21 -0.39 -0.02 -0.05 -2.66 0.00 0.00 0.0 3,009,402,225.23 3,860,652,211.70 -851,249,986.5 -22.05 -10.31 147,021,234.98 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 314,272,727.26 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2,500,000.00 33,933,915.40 -167,251,492.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -2,500,000.0 -33,933,915.4 -53.22 -2.02 -100.00 -0.03 -100.00 -0.41 负债 其他非流动0.00 0.00 0.0 负债 非流动负债147,021,234.98 350,706,642.66 -203,685,407.7 -58.08 -2.47 合计 负债合计 3,246,423,460.21 4,211,358,854.36 -964,935,394.2 -22.91 -11.68 所有者权益： 0.00 0.00 0.0 股本 723,840,000.00 415,450,000.00 308,390,000.0 74.23 3.73 其他权益工0.00 0.00 0.0 具 其中：优先股 0.00 0.00 0.0 永续债 0.00 0.00 0.0 资本公积 1,712,993,176.11 821,486,555.41 891,506,620.7 108.52 10.79 减：库存股 0.00 0.00 0.0 其他综合收-25,790,610.84 -25,185,172.59 -605,438.3 2.40 -0.01 益 专项储备 0.00 0.00 0.0 盈余公积 147,723,985.68 127,785,523.13 19,938,462.6 15.60 0.24 一般风险准0.00 0.00 0.0 备 未分配利润 1,858,771,334.71 1,587,378,645.35 271,392,689.36 17.10 3.29 归属于母公4,417,537,885.66 2,926,815,551.30 1,490,722,334.4 50.93 18.05 司所有者权益合计 少数股东权1,214,275,589.74 1,121,599,260.61 92,676,329.1 8.26 1.12 益 所有者权益5,631,813,475.40 4,408,414,811.91 1,223,398,663.5 27.75 14.81 合计 负债和所有8,878,236,935.61 8,259,773,666.27 618,463,269.3 7.49 7.49 者权益合计 2014年相比较2013年筹资总规模增长7.49%，可以看出公司整体规模处于一个扩张的状态，2014年所有者权益变动总规模是27.75%，高于负债变动规模的22.91%，公司本身权益性筹资高于负债筹资方式，这可以表明公司筹资的稳健性提高。并且公司的股本和资本公积分别上涨74.23%和108.52%，使总筹资规模上升3.73％和10.79%，并且公司短期借款和长期借款分别下降63.61%和53.22%，其中原因是公司在该年度非公开发行了6721万股股份，使得公司偿债能力增强，降低财务风险。 2013年筹资规模及变动情况分析表 项目 2013年 2012年 变动额 变动率各项目对（％） 总规模的影响（％） 流动负债： 短期借款 向中央银行借款 吸收存款及同业存放 拆入资金 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收款项 卖出回购金融资产款 应付手续费及佣金 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 保险合同准备金 代理买卖证券款 代理承销证券款 一年内到期的非流动负债 其他流动负债 流动负债合计 非流动负债： 长期借款 应付债券 长期应付款 专项应付款 预计负债 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 906,769,017.50 0.00 0.00 0.00 0.00 581,300,000.00 728,550,138.20 832,615,357.59 0.00 0.00 131,304,724.55 139,989,277.85 2,043,758.22 6,600,298.01 531,479,639.78 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 3,860,652,211.70 314,272,727.26 0.00 0.00 0.00 0.00 33,933,915.40 2,500,000.00 350,706,642.66 542,254,308.00 0.00 0.00 0.00 0.00 445,960,000.00 896,085,622.13 590,311,376.74 0.00 0.00 113,079,800.40 219,356,690.78 610,166.92 2,004,352.20 464,587,787.36 0.00 0.00 0.00 30,000,000.00 0.00 3,304,250,104.53 34,090,909.08 0.00 0.00 0.00 0.00 34,818,804.28 41,535,700.00 110,445,413.36 364,514,709.5 67.22 0.0 0.0 0.0 0.0 4.69 1.74 -2.15 3.12 0.23 -1.02 0.02 0.06 0.86 135,340,000.0 30.35 -167,535,483.9 -18.70 242,303,980.9 41.05 0.0 0.0 18,224,924.2 -79,367,412.9 1,433,591.3 4,595,945.8 66,891,852.4 0.0 0.0 0.0 16.12 -36.18 234.95 229.30 14.40 -30,000,000.0 -100.00 -0.39 0.0 556,402,107.2 0.0 280,181,818.2 0.0 0.0 0.0 0.0 -884,888.9 16.84 821.87 -2.54 7.15 3.60 -0.01 -39,035,700.0 -93.98 -0.50 240,261,229.3 217.54 3.09 负债合计 4,211,358,854.36 3,414,695,517.89 796,663,336.5 23.33 10.24 所有者权益： 0.0 股本 415,350,000.00 415,350,000.00 0.0 0.00 0.00 资本公积 847,507,574.65 1,041,472,345.02 -193,964,770.4 -18.62 -2.49 减：库存股 0.00 0.00 0.0 专项储备 0.00 0.00 0.0 盈余公积 127,178,824.73 105,800,636.57 21,378,188.2 20.21 0.27 一般风险准备 0.00 0.00 0.0 未分配利润 1,561,964,324.51 1,325,072,329.91 236,891,994.6 17.88 3.05 外币报表折算-25,185,172.59 -22,350,070.90 -2,835,101.7 12.68 -0.04 差额 归属于母公司2,926,815,551.30 2,865,345,240.60 61,470,310.7 2.15 0.79 所有者权益合计 少数股东权益 1,121,599,260.61 1,498,153,532.98 -376,554,272.4 -25.13 -4.84 所有者权益合4,048,414,811.91 4,363,498,773.58 -315,083,961.7 -7.22 -4.05 计 负债和所有者8,259,773,666.27 7,778,194,291.47 481,579,374.8 6.19 6.19 权益合计 2013年相比较2012年筹资总规模增长6.19%，公司整体规模仍处于扩张状态，2013年所有者权益变动率为负的7.22%，远低于负债变动规模的23.33%，可见公司权益性筹资规模增长落后于负债筹资规模方式的增长，2013年加大了公司的筹资风险。负债增长是因为非流动负债增长了217.54%，流动负债只增长了16.84%，非流动负债中长期借款增加了821.87%，影响总规模3.09%，流动负债中短期借款增加了67.22%，影响总规模4.69%。公司短期借款规模大过长期借款，更加大了公司筹资风险，也可以解释2014年公司发行非公开股票。 筹资规模趋势分析表 2012年 2013年 2014年 负债及所有者权7,778,194,291.47 8,259,773,666.27 8,878,236,935.61 益 定基指数 100% 106% 114% 负债 3,414,695,517.89 4,211,358,854.36 3,246,423,460.21 定基指数 100% 123% 95% 所有者权益 4,363,498,773.58 4,048,414,811.91 5,631,813,475.40 定基指数 100% 93.00% 129.00% 中青旅从2012年到2014年，出资规模整体稳健增长，由于只有三期数据，只能看出所有者权益与负债的上下波动比较大。但总体中青旅的扩张战略比较保守。

2）筹资结构及变动分析 2014年筹资结构变动分析表 项目 年份 结构（％） 2014年 流动负债： 短期借款 向中央银行借款 吸收存款及同业存放 拆入资金 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 衍生金融负债 应付票据 应付账款 预收款项 卖出回购金融资产款 应付手续费及佣金 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 保险合同准备金 代理买卖证券款 代理承销证券款 划分为持有待售的负债 一年内到期的非流动负债 其他流动负债 流动负债合计 非流动负债： 长期借款 应付债券 其中：优先股 永续股 长期应付款 长期应付职工薪酬 专项应付款 预计负债 递延收益 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 330,000,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2013年 906,769,017.50 0.00 0.00 0.00 0.00 2014年 3.72 - - - - 2013年 10.98 - - - - 变动 -7.26 0.00 568,590,000.00 895,132,900.38 734,469,865.04 0.00 0.00 148,326,809.98 107,713,112.07 766,868.61 2,878,113.28 311,524,555.87 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 3,009,402,225.23 147,021,234.98 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 147,021,234.98 3,246,423,460.21 0.00 581,300,000.00 728,550,138.20 832,615,357.59 0.00 0.00 131,304,724.55 139,989,277.85 2,043,758.22 6,600,298.01 531,479,639.78 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 3,860,652,211.70 314,272,727.26 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2,500,000.00 33,933,915.40 0.00 350,706,642.66 4,211,358,854.36 - 6.40 10.08 8.27 - - 1.67 1.21 0.01 0.03 3.51 - - - - - - 33.90 1.66 - - - - - - - 0.00 0.00 - 1.66 36.57 - 7.04 8.82 10.08 - - 1.59 1.69 0.02 0.08 6.43 - - - - - - 46.74 3.80 - - - - - - - 0.03 0.41 - 4.25 50.99 -0.63 1.26 -1.81 0.08 -0.48 -0.02 -0.05 -2.93 -12.84 -2.15 -0.03 -0.41 -2.59 -14.42

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