第一届中金杯知识竞赛题库(4)

C．期价低估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票 D．期价低估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票 121.股指期货套利交易的类型有（ ）。 A. 期现套利 B. 跨期套利 C. 跨市场套利 D. 跨品种套利

122.当股指期货价格（ ），投资者适合进行期现套利。 A. 高于无套利区间上界 B. 低于无套利区间上界 C. 高于无套利区间下界 D. 低于无套利区间下界

123.关于股指期货期现套利，正确的说法是（ ）。

A. 期现套利是指在期货市场与现货市场同时进行反向交易 B. 期现套利不属于严格意义的套利交易

C. 期现套利有助于期货市场与现货市场之间的合理的价格关系 D. 期现套利关注的是不同期货市场之间的价差 124.关于股指期货反向市场，正确的描述是（ ）。 A. 股票现货价格高于股指期货价格 B. 持有的股票现货没有成本支出

C. 随着交割日期的临近，期货价格与现货价格逐步趋于一致

D. 产生的原因在于对股票现货需求迫切同时预期将来股票现货供给大幅增加等 125.

11 月 19 日，沪深 300 指数收盘价为 1953.12。假设该日市场无风险利率为 4.8%，

预计当年沪深 300 指数成分股年分红率为 2.75%。股票买卖双边手续费为成交金额的 0.3%， 股票买卖双边印花税为成交金额的 0.1%，股票买入和卖出的冲击成本为成交金额的 0.5%， 股票资产组合模拟指数跟踪误差为指数点的 0.2%，借贷成本为 3.6%，期货买卖双边手续费 为 0.2 个指数点，期货买卖冲击成本为 0.2 个指数点，则此时 12 月 19 日到期的沪深 300 指数 12 月份合约期价为（ ）点时，存在套利空间。 A.1950.6 B.1969.7 C.1988.4 D.1911.4 三、判断题

126.沪深 300 指数的编制采用自由流通股本而非总股本加权，样本股权重分布较为均衡，具 有较强的抗操纵性。

127.我国目前已经上市的股指期货合约的标的物为上证综合指数。 128.对于投资者而言，股票指数期货有利于对冲现货市场的系统风险。 15

129.股指期货合约与股票一样没有到期日，可以长期持有。 130.股指期货集合竞价期间，交易所可以接受市价指令申报。

131.股指期货持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的单边数量。 132.沪深 300 指数期货合约乘数为 30 元/点。

133.IF1405 合约表示的是 2014 年 5 月到期的沪深 300 指数期货合约。 134.每手股指期货合约价值为股指期货指数点乘以合约乘数。

135.中国金融期货交易所股指期货交易规则规定，股指期货“季月合约上市首日涨跌停板幅 度为挂牌基准价的±10%”。

136.沪深 300 指数期货合约的最后交易日为合约到期月份的第三个周五，最后交易日即为交 割日，遇国家法定假日顺延。

137.沪深 300 指数期货的每日结算价为当日标的指数最后一小时的算术平均价。

138.沪深 300 指数期货的交割结算价为该合约最后两小时成交价格按照成交量的算术平均 价。

139.股指期货合约到期时，交易所将按照交割结算价将投资者持有的未平仓合约进行现金交 割，投资者将无法继续持有到期合约。

140.在股指期货投资中，投资者的最大损失为其初始投入的保证金。

141.期货公司向客户收取的股指期货交易保证金不得低于中国金融期货交易所（CFFEX）规

定的标准。

142.沪深 300 指数期货临近到期日时，中国金融期货交易（CFFEX）所将下调保证金比例。 143.当股指期货投资者保证金不足，且未能在期货公司规定的时间内及时追加保证金或自行 平仓的，期货公司有权对其持仓进行强行平仓。

144.股指期货的强制减仓是当市场出现连续两个交易日的同方向跌（涨）停单边市况等特别 重大的风险时，中国金融期货交易所（CFFEX）为迅速、有效化解市场风险，防止会员 大量违约而采取的措施。

145.股指期货投资者应当充分理解并遵循“买卖自负”的原则，承担股指期货交易的履约责 任。

146.证券公司不得直接或者间接为客户从事股指期货交易提供融资或者担保。 16

147.股指期货投资者适当性制度中所指的特殊法人包括证券公司、基金公司、合格境外机构 投资者，以及须经监管机构或主管机构批准才能参与股指期货交易的其他法人。

148.从事为期货公司提供中间介绍业务（IB）的证券公司可以收取投资者的期货保证金。 149.宏观经济数据和政策、与成份股企业相关的各种信息和国际金融市场走势都会影响股指 期货市场价格的变化。

150.按交易目的区分，股指期货市场上的投资者一般分为三类：套期保值者、套利者和投机 者。

151.股指期货跨期套利是指利用同一股指期货市场上不同月份的期货合约之间的价差，同时 进行一买一卖相反交易以从中获利的交易行为。

152.战略资产配置衍生性策略只需在期货市场上通过买卖股指期货来实现，可以不在股票市 场上进行股票的交易。

153.股票投资者获取的超出股票市场平均收益的部分称为 Alpha 收益。

154.证券公司、基金公司等机构投资者在股指期货上持有空头头寸是在看空、做空股市。 155.股指期货升水就是做多看多、贴水就是做空看空股市的标志。

156.股指期货升贴水主要受金融市场利率、股市分红、微观资金成本、套利力量、市场情绪 等影响。

157.股指期货是成熟资本市场重要的组成部分。

158.广义的股票市场，包括股票发行一级市场、股票交易二级市场与及股票的衍生品市场。 159.股指期货合约都是多空双方成对“出现”的，有空必有多、多空必相等，没有独立存在 的多头或空头。

160.股指期货在极端行情下能有效减轻现货市场下行压力、降低市场波动。 17

第二部分 国债期货 一、 单选题

1. 个人投资者可参与（ ）的交易。 A．交易所和银行间债券市场

B．交易所债券市场和商业银行柜台市场 C．商业银行柜台市场和银行间债券市场

D．交易所和银行间债券市场、商业银行柜台市场

2. 银行间债券市场交易中心的交易系统提供询价和（ ）两种交易方式。 A．集中竞价 B．点击成交 C．连续竞价 D．非格式化询价

3. 目前，在我国债券交易量中，（ ）的成交量占绝大部分。 A．银行间市场

B．商业银行柜台市场 C．上海证券交易所 D．深圳证券交易所

4. 目前，我国国债采取定期滚动发行制度，对（ ）年的关键期限国债每季度至少各发 行 1 次。 A．1、5、10 B．1、3、5、10 C．3、5、10

D．1、3、5、7、10

5. 债券转托管是指同一债券托管客户将持有债券在（ ）间进行的托管转移。 A．不同交易机构 B．不同托管机构 C．不同代理机构 D．不同银行

6. 我国国债持有量最大的机构类型是（ ）。 A．保险公司 B．证券公司 C．商业银行 D．基金公司

7. 可以同时在银行间市场和交易所市场进行交易的债券品种是（ ）。 A．央票 B．企业债 C．公司债

D．政策性金融债

8. 银行间市场交易最活跃的利率衍生产品是（ ）。 A．国债 B．利率互换 C．债券远期 D．远期利率协议

9. 我国银行间市场的利率互换交易主要是（ ）。 A．长期利率和短期利率的互换 B．固定利率和浮动利率的互换 C．不同利息率之间的互换 D．存款利率和贷款利率的互换

10. 以下关于债券收益率说法正确的为（ ）。 A．市场中债券报价用的收益率是票面利率 B．市场中债券报价用的收益率是到期收益率 C．到期收益率高的债券，通常价格也高 D．到期收益率高的债券，通常久期也高

11. 某息票率为 5.25%的债券收益率为 4.85%，该债券价格应（ ）票面价值。 A． 大于 B． 等于 C． 小于 D． 不相关

12. 目前，政策性银行主要通过（ ）来解决资金来源问题。 18

A．吸收公众存款 B．央行贷款 C．中央财政拨款 D．发行债券

13. 国泰基金国债 ETF 跟踪的指数是（ ）。 A．上证 5 年期国债指数 B．中债 5 年期国债指数 C．上证 10 年期国债指数 D．中债 10 年期国债指数

14. 投资者做空中金所 5 年期国债期货合约 20 手，开仓价格为 97.702，若期货结算价格下 跌至 97.638，其持仓盈亏为（ ）元（不计交易成本）。 A．1280 B．12800 C．-1280 D．-12800

15. 投资者做多 5 手中金所 5 年期国债期货合约，开仓价格为 98.880，平仓价格为 98.124， 其盈亏是（ ）元（不计交易成本）。 A．-37800 B．37800 C．-3780 D．3780

16. 若组合的基点价值为 32000，希望将基点价值降至 20000，国债期货合约的基点价值为

1100，则应该（ ）。 A. 卖出 10 手国债期货 B. 买入 10 手国债期货 C. 卖出 11 手国债期货 D. 买入 11 手国债期货

17. 某债券组合价值为 1 亿元，久期为 5。若投资经理买入国债期货合约 20 手，价值 1950 万元，国债期货久期 6.5，则该组合的久期变为（ ）。 A．6.3 B．6.2375 C．6.2675 D．6.185

18. 当固定票息债券的收益率上升时，债券价格将（ ）。 A．上升 B．下降 C．不变

D．先上升，后下降

19. 若某公司债的收益率为 7.32%，同期限国债收益率为 3.56%，则导致该公司债收益率更 高的主要原因是（ ）。 A．信用风险 B．利率风险 C．购买力风险 D．再投资风险

20. 债券 A 价格为 105 元，到期收益率为 5%；债券 B 价格为 100 元，到期收益率为 3%。关 于债券 A 和债券 B 投资价值的合理判断是（ ）。 A．债券 A 较高 B．债券 B 较高

C．两者投资价值相等 D．不能确定

21. 国债期货合约的发票价格等于（ ）。 A．期货结算价格×转换因子

B．期货结算价格×转换因子+买券利息 C．期货结算价格×转换因子+应计利息

D．期货结算价格×转换因子+应计利息-买券利息 22. 国债期货合约的基点价值约等于（ ）。 A．CTD 基点价值

B．CTD 基点价值/CTD 的转换因子 C．CTD 基点价值*CTD 的转换因子 D．非 CTD 券的基点价值 19

23. 按照持有成本模型，当短期无风险资金利率上升而其他条件不变时，国债期货的价格会 （ ）。 A.上升 B.下降 C.不变 D.不确定

24. 目前即期利率曲线正常，如果预期短期利率下跌幅度超过长期利率，导致收益曲线变陡， 应该（ ）。

A．买入短期国债，卖出长期国债 B．卖出短期国债，买入长期国债

C．进行收取浮动利率、支付固定利率的利率互换 D．进行收取固定利率、支付浮动利率的利率互换

25. 如果收益率曲线的整体形状是向下倾斜的，按照市场分割理论（ ）。 A．收益率将下行

B．短期国债收益率处于历史较高位置

C．长期国债购买需求相对旺盛将导致长期收益率较低 D．长期国债购买需求相对旺盛将导致未来收益率将下行

26. 2012 年 1 月 3 日的 3×5 远期利率指的是（ ）的利率。

A．2012 年 4 月 3 日至 2012 年 6 月 3 日 B．2012 年 1 月 3 日至 2012 年 4 月 3 日 C．2012 年 4 月 3 日至 2012 年 7 月 3 日 D．2012 年 1 月 3 日至 2012 年 9 月 3 日

27. 按连续复利计息，3 个月的无风险利率是 5.25%，12 个月的无风险利率是 5.75%，3 个 月之后执行的为期 9 个月的远期利率是（ ）。 A．5.96% B．5.92% C．5.88% D．5.84%

28. 根据预期理论，如果市场认为收益率在未来会上升，则期限较长债券的收益率会（ ） 期限较短债券的收益率。 A．高于 B．等于 C．低于 D．不确定

29. 对于利率期货和远期利率协议的比较，下列说法错误的是（ ）。 A.远期利率协议属于场外交易，利率期货属于交易所内交易 B.远期利率协议存在信用风险，利率期货信用风险极小 C.两者共同点是每日发生现金流

D.远期利率协议的交易金额和交割日期都不受限制，利率期货是标准化的契约交易 30. 世界上最早推出利率期货合约的国家是（ ）。 A.英国 B.法国 C.美国 D.荷兰

31. 以下关于 1992 年推出的国债期货说法不正确的是（ ）。 A．1992 年 12 月 28 日，上海证券交易所首次推出了国债期货 B．上海证券交易所的国债期货交易最初没有对个人投资者开放 C．上市初期国债期货交投非常清淡，市场很不活跃 20

D．1992 年至 1995 年国债期货试点时期，国债期货只在上海证券交易所交易 32. 国债期货合约是一种（ ）。 A.利率风险管理工具 B.汇率风险管理工具 C.股票风险管理工具 D.信用风险管理工具

33. 国债期货属于（ ）。 A.利率期货 B.汇率期货 C.股票期货 D.商品期货

34. 中金所上市的首个国债期货产品为（ ）。 A．3 年期国债期货合约 B．5 年期国债期货合约 C．7 年期国债期货合约 D．10 年期国债期货合约

35. 中国金融期货交易所 5 年期国债期货合约的报价方式是（ ）。 A.百元净价报价 B.百元全价报价 C.千元净价报价 D.千元全价报价

36. 中金所的 5 年期国债期货涨跌停板限制为上一交易日结算价的（ ）。 A．±1% B．±2% C．±3%

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