第5章债券和股票估价(9)

参考答案及解析

一、单项选择题

1.

【答案】D

【解析】债券的基本要素包括面值、票面利率、到期日、计息方式和付息方式等。股价属于股票的要素。

2.

【答案】A

【解析】债券股价的基本模型： PV=I1+I2+……+In+M 1nn(1 i)(1 i)2(1 i)(1 i)

=I×（P/A，i，n）+M×（P/F，i，n）

3.

【答案】B

【解析】PV=2000×5%×（P/A，8%，3）+2000×（P/F，8%，3）=100×2.5771+2000×0.7938 =1845.31（元）。

4.

【答案】C

【解析】计算债券价值时折现率应选市场利率或投资人要求的必要报酬率。

5.

【答案】Ａ

【解析】当其他因素不变时，债券的面值越大，债券价值越大。

6.

【答案】B

【解析】PV=（1000×6%）／2×（P/A，8%／2，8×2）+1000×（P/F，8%／2，8×2）=30×11.6523+1000×0.5339=883.469（元）。

7.

【答案】B

【解析】对于分期付息债券，当债券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要报酬率（即溢价发行的情形下），如果债券的必要报酬率和利息支付频率不变，则随着到期日的临近（到期时间缩短），债券的价值逐渐向面值回归（即降低），所以离到期日期限越长的债券，价值越高。

8.

【答案】D

【解析】本题的主要考核点是债券的到期收益率的有效年利率与计息期利率的关系。由于平价发行的分期付息债券的票面计息期利率等于到期收益率的计息期利率，所以，计息期利率

8%为4%，则有效年利率=(1 )-1=8.16%。 2

9.

【答案】D 2

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