第5章债券和股票估价(7)

下列关于债券发行时价值的表达式中正确的有（ ）。

A. 如果每年付息一次，则债券价值＝80×（P/A，10%，5）＋1000×（P/F，10%，5）

B. 如果每年付息两次，则债券价值＝40×（P/A，5%，10）＋1000×（P/F，10%，5）

C. 如果每年付息两次，则债券价值＝40×（P/A，5%，10）＋1000×（P/F，5%，10）

D. 如果到期一次还本付息（单利计息），按年复利折现，则债券价值＝1400×（P/F，10%，5）

20. 某企业进行债券投资，则购买债券后给企业带来的现金流入量可能有（ ）。

A. 收到的利息 B. 收到的本金 C. 收到的资本利得 D. 出售债券的收入

21. 下列因素中，与固定增长股票内在价值呈反方向变化的有（ ）。

A. 最近一次发放的股利 B. 投资的必要报酬率 C. β系数 D. 股利增长率

三、计算分析题

1.资料：2011年7月1日发行的某债券，面值为100元，期限为3年，票面年利率为8%，每半年付息一次，付息日为6月30日和12月31日。

要求回答下列互不相关的问题：

（1）假设等风险证券的市场利率为8%，计算该债券的有效年利率和全部利息在2011年7月1日的现值。

（2）假设等风险证券的市场利率为10%，计算2011年7月1日该债券的价值。

（3）假设等风险证券的市场利率为12%，2012年7月1日该债券的市价是85元，该债券当时是否值得购买？

（4）假设某投资者2013年7月1日以97元购入，那么该投资者持有该债券至到期日的收益率是多少？

2.某公司在2008年1月1日平价发行新债券，每张面值为1000元，票面利率为10%，5年到期，每年12月31日付息。（计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果保留小数点后2位）

要求：

（1）持有至2013年1月1日的到期收益率是多少？

（2）假定2012年1月1日的市场利率下降到5%，那么此时债券的价值是多少？

（3）假定2012年1月1日的市价为800元，此时购买该债券的到期收益率是多少？

（4）假定2010年1月1日的市场利率为9%，债券市价为1200元，你是否购买该债券？

3.某上市公司在2009年、2010年和2011年的2月5日每股派发现金股利0.3元、0.5元和0.75元。无风险报酬率为4%，该股票的贝塔值为1，股票市场的平均收益率为10%。 要求：

（1）假设某投资者计划在2008年2月6日购入该股票进行投资，并于2011年2月6日以每股5.25元的价格将股票全部出售，计算当股票价格低于多少时投资者可以购买。

（2）假设某投资者计划在2008年2月6日投资500万元购入该股票100万股进行投资，并于2011年2月6日以每股5.25元的价格将股票全部出售，计算该项投资的持有期收益率。

4.甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比

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