第5章债券和股票估价(10)

【解析】对于流通债券，债券的价值在两个付息日之间是呈周期性波动的，其中折价发行的债券其价值波动上升，溢价发行的债券其价值波动下降，平价发行的债券其价值的总趋势是不变的，但在每个付息日之间，越接近付息日，其价值越高。

10.

【答案】C

【解析】本题的主要考核点是债券到期收益率的计算。由于是溢价购买的，所以购买价格等于其面值×（1+10%）。计算到期收益率是求解含有贴现率的方程，即：现金流出的现值=现金流入的现值。

假设面值为M，到期收益率为i，则有：

M×（1+10%）=M×（1+3×8%）×（P/F，i，3）

（P/F，i，3）=1.1／（1+3×8%）=0.8871

经查表

当i=4%时，（P/F，4%，3）=0.8890

当i=5%时，（P/F，5%，3）=0.8638

则:i=4%+0.8890 0.8871×（5%-4%）=4.08%。 0.8890 0.8638

11.

【答案】A

【解析】零增长股票的价值模型就是假设未来股利不变，其支付过程是永续年金。 12.

【答案】D

【解析】我国目前各公司发行的都是不可赎回的、记名的、有面值的普通股票，只有少量公司过去按当时的规定发行优先股。

13.

【答案】B

【解析】股票可以按不同的方法和标准分类：按股东所享有的权利，可分为普通股和优先股；按票面是否标有持有者的姓名，分为记名股票和不记名股票；按股票票面是否记明入股金额，分为有面值股票和无面值股票；按能否向股份公司赎回自己的财产，分为可赎回股票和不可赎回股票。

14.

【答案】C

【解析】股票价值=5/8%=62.5（万元）。

15.

【答案】A

【解析】本题的主要考核点是股票价值的计算。该股票的价值=500×（P/A，9%，5）+4500×（P/F，9%，5）=500×3.8897+4500×0.6499=4869.4（元）。

16.

【答案】B

【解析】根据已知条件：

（1）先计算投资的必要报酬率（资本资产定价模型）

RS=5%+2×8%=21%

（2）计算股票价值（固定增长股票价值模型）

P=D1/（Rs-g）=1/（21%-5%）=6.25（元）

17.

百度搜索“77cn”或“免费范文网”即可找到本站免费阅读全部范文。收藏本站方便下次阅读，免费范文网，提供经典小说教育文库第5章债券和股票估价(10)在线全文阅读。