第5章债券和股票估价(17)

购买。

（4）设投资报酬率为r，则：

1200×（P/F，r，2）＝1050

6.

【正确答案】A股票的价值＝1.5×（1＋5%）/（15%－5%）＝15.75（元/股）

B债券的价值＝（1000＋1000×8%×5）×（P/F，15%，2）＝1400×0.7561＝1058.54（元） C股票的价值计算如下：

预计第1年的股利＝2×（1＋14%）＝2.28（元）

预计第2年的股利＝2.28×（1＋14%）＝2.60（元）

第2年末普通股的价值＝2.60×（1＋10%）/（15%－10%）＝57.2（元）

C股票目前的价值

＝2.28×（P/F，15%，1）＋2.60×（P/F，15%，2）＋57.2×（P/F，15%，2） ＝2.28×0.8696＋2.60×0.7561＋57.2×0.7561

＝47.20（元/股）

由于A股票的价值大于当前的市价，所以可以投资。

B债券的价值小于当前市价，不可以投资。

C股票的价值大于市价，可以投资。

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