任保平《宏观经济学》笔记(第11章 开放经济的宏观均衡模型)(4)

任保平《宏观经济学》笔记

求解均衡的收入水平、实际利率和名义汇率，得到如下IS和LM曲线方程：

IS:Y C Y T I r G NX e

LM:M/P L r,Y

如图11-4所示，交点E点决定的汇率e*为产品市场和金融市场均衡时的利率。

图11-4 蒙代尔—弗莱明模型

蒙代尔—弗莱明模型提供了分析开放经济的一个基本工具，能够考察产品市场和金融市场（包括外汇市场）的同时均衡。

2．小国经济的短期开放

开放经济中经济政策的作用与汇率制度密切相关，汇率制度一般可分为固定汇率制度和浮动汇率制度。固定汇率制度下，名义汇率被固定在一个政府或者中央银行选择的水平上。如果汇率不受政府干预，而是由供求关系确定，则称为弹性或者浮动汇率制度。

（1）浮动汇率制度下的政策效果

①财政政策

在浮动汇率制度下，政府实行扩张性财政政策，增加支出和减税，汇率上升而产出不变。在图11-5中，政府扩张性的财政政策，使IS曲线由IS1右移到IS2，汇率由e1提高到e2。因此，在浮动汇率制下，旨在刺激需求的财政扩张政策并不能导致产出或收入的增加。因为财政扩张政策导致引起本国货币汇率上升，导致净出口下降，恰好抵消了财政扩张政策所创造的需求。

图11-5 浮动汇率制下的财政扩张

②货币政策

扩张性货币政策意味着中央银行增加货币供给，如图11-6所示，货币供给增加，导致LM曲线右移，这会使名义汇率由e1下降到e2，收入由Y1增加到Y2。这与封闭经济条件下的

结论是一致的。但是，二者的传导机制不同。在小国开放经济中，当货币资金增加使本国利

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