重庆桐君阁股份有限公司财务报表分析(9)

经营活动的现金支出 投资活动的现金支出 筹资活动的现金支出 汇率变动的现金支出 现金及现金等价物净增加额

129.43% 164.44% 102.33% 54.44% -19.10%

136.23% 36.39% 75.79% 136.91% -27.46%

100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

从上表可以得知，企业现金收入方面，经营活动和筹资活动的现金收入均以比较平稳 的速度增长，其中经营活动 06~08 年定比增长分别为 138.10%和 138.92%,筹资活动 06~08 年的定比增长率分别为 123.94%和 123.62%。投资活动的现金流入增长率有较大提升，07 年 较 06 年增长 41.71%,08 年较 06 年上升 52.77%。 从现金支出方面看，企业经营活动现金支出增长率下降，由 07 年的 136.23%的增长率 下降到 08 年的 129.43%的增长率，而投资活动和筹资活动的增长活跃，特别是 08 年，分别 比 06 年上涨 164.44%和 102.33%。 但是企业的现金及现金等价物净增加额每年却呈现负增长趋势，也就是说 06 年后的现 金流量问题出现，现金流量管理应予以重视，投资活动的管理应为重中之重。 2006(表 3-5) 2006-2008 年现金流量环比分析表项目 现金收入 经营活动的现金收入 投资活动的现金收入 筹资活动的现金收入 现金支出 经营活动的现金支出 投资活动的现金支出 筹资活动的现金支出 汇率变动的现金支出 现金及现金等价物净增加额 95.01% 451.89% 135.02% 39.76% 69.56% 136.23% 36.39% 75.79% 136.91% -27.46% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.60% 126.51% 99.74% 138.10% 41.71% 123.94% 100.00% 100.00% 100.00% 20081231 20071231 20061231

从现金流量的环比分析表中可以更清晰地看到企业投资活动 07 与 08 年的大幅变动， 特 别是投资活动现金支出，环比增长比竟达到 12.4:1,可见企业在投资上的损失也是前所未 有的。从现金及现金等价物净增加额来看，企业 07 年入不敷出后，08 年又稍有好转，但仍 然存在问题。 2.3.4 现金流量指标分析指标 现金流量与当期债务比率 债务保障率 全部资产现金收回率 主营业务收现率 20090930 -0.140075676 -0.13265073 -0.098241337 1.164252169 20081231 0.031274097 0.031122298 0.024488812 0.939122594 20071231 0.052515985 0.052

211376 0.03980264 1.100656154 20061231 -0.16548779 -0.16463713 -0.130369646 1.018016638

由于 06 年和 09 年现金流量指标均为负， 故这两年的相关指标为负。 即使是有现金流入 的 07 年和 08 年，现金流量与当期债务比率也只有 3.12%和 5.25%的水平，难以保证短期的 债务偿还。虽然企业的长期负债较少，但依然有偿付困难。从全部资产现金收回率来看，情 况更不乐观，07.08 年指标比率只有 2.44%和 3.98%的水平。

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