重庆桐君阁股份有限公司财务报表分析(12)

指标 盈利能力： 总资产净利率 销售净利率 净资产收益率 偿债能力： 自有资本比率 流动比率 应收账款周转 率 存货周转率 成长能力： 主营收入增长 率 净利润增长率 总资产增长率 合计

实际比率

标准比率

差异

每分比率

调整分

标准评 分值

得分

1.05 0.63 5.72

6.472 7.6 12

-5.422 -6.97 -6.28

1.73 6.73 15.59

-3.134104 -1.035661 -0.402822

20 20 10

16.866 18.964 9.597

21.93 0.91 15.53 7.39

52.7 1.8 11.05 4.23

-30.77 -0.89 4.48 3.16

9.3 1.43 12.21 2.58

-3.308602 -0.622378 0.3669124 1.2248062

8 8 8 8

4.691 7.378 8.3670 9.2250

8.13 12.45 -1.703

19.72 71.09 17.62

-11.59 -58.64 -19.32 3

75.6 66.67 41.9

-0.153307 -0.879556 -0.461169 100

6 6 6

5.8470 5.1204 5.5390 91.594

由综合评分法得出，桐君阁得分约为 91.594。由此可见桐君阁的综合得分表现良好。 其中盈利能力满分 50 分，桐君阁得分 45.43 分；偿债能力满分 32 分，桐君阁得分

29.66 分；成长能力满分 18 分，桐君阁得分 16.50 分。其中，总资产净利率、自有资产比率、净 利润增长率比之行业水平稍弱，企业应引起注意，加以改善。 5.存在的问题及建议 5.存在的问题及建议 通过对资产负债表、利润表、现金流量表的分析可以看出，该公司主要存在如下问题： (1)公司一方面持有货币资金较大，方便了灵活应对市场和风险变化；一方面流动负债较 大，加大了企业的偿债压力。公司需合理安排资金持有量，既不至于资金闲置，又有足够的 资金支持。 (2)公司属于负债型企业，股东权益占比较小，在一定程度上阻碍了企业大步发展。当然， 如果公司的战略要求负债经营，公司也应坚持既定方针，而非盲目扩张。 (3)公司专注主营业务，且业务利润增长平稳，但是营业费用占比较大，公司应注意这方 面的成本管理。 (4)07 年后公司开始发展营业外项目，不仅净收入可喜，增长速度也很快，但营业支出方 面控制稍弱，应加强管理。 (5)企业现金管理方面存在较大问题。现金流量常年呈现负值，投资支出却逐年增大，筹 资资金入不敷出，企业应在筹资渠道，投资方向上慎重行事，否者偿债风险将有可能转变为 破产风险。 虽然存在上述问题， 但是也应看到， 公司在 08 年金融危机的特殊时期利润的稳定表现， 可见企业的不俗抵抗力。公司经营净利率、净资产收益率方面也持续增长，公司主营业务经 营良好，销路畅通，应收账款和存货也维持在合适的范围，营业外项目也增长很快，与此同 时，公司在成本方面取得了显著成效。总之，公司要想长足发展，就得坚持优势，弥补不足。 只有不断完善，才有可能在竞争日益激烈的医药行业名列前茅。

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