国际贸易与中国的实际经济周期_基_省略_闭与开放经济的RBC模型比(7)

2007年第5期

型,产出与当期资本和劳动都成正相关,资本产出弹性为0.651,即在其它条件不变的情况下,资本投入每增长1%,经济增长就提高约0.651%。因此我们选择α=0.651。

在劳动供给固定不变的RBC模型中,假设每期的劳动投入都是相等的,即把每期的劳动供给假定为1,也就是在生产函数中只考虑资本的变化对产出的影响。此时,生产函数表示为如下形式:

lny=-1.776+0.651lnk+0.033T由(21)计算“索洛剩余”,即A的时间序列:

lnA=lny-0.651lnk-0.033T

　　这样便得到关于技术冲击A的一个时间序列数据。我们假定技术冲击满足如下:lnAt= A+gt,其中gt是技术增长率,另外还有一个扰动项,则技术冲击表现为:lnAt= A+gt+A t,即假设技术冲击扰动项满足一阶自回归过程,即 At=ψA εt-1+Z,通过计量回归得到如下的关于技术冲击的模型:

A t+1=0.644 At

(3.858)

　　由此得到技术冲击的一阶自回归系数ψ=0.644及其标准差σ2.73%。ε=

(2)实际利率r的确定

自改革开放至今,我国有统计的年份显示,其平均实际利率为1.31,其中的贷款利率是银行的贷款利率,而通货膨胀率用的是世界银行发展数据库里公布的,用两者之差表示实际利率。因此文章中选用的实际利率为1.31。

(3)相对风险规避系数γ的确定。

关于相对风险规避系数γ的设置的经验研究较少。黄赜琳(2005)的模拟试验发现其介于0.7—1.0之间。在本文中,相对风险规避系数是消费替代弹性的倒数,因此取值为0.77。

(4)折旧率δ的确定。

国外年度折旧率一般为0.1左右。在这里,假定中国的固定资产平均使用年限为10年,年折旧率为0.1。

综上所述,所有的参数整理如下:表3

变量参数值

A 1

δ0.1

(21)

封闭模型的校准参数表

γ0.77

r1.31

α0.651

ψ0.644

σε2.73%

　　2.开放经济模型中参数的校准

政府支出冲击自相关系数的决定与技术冲击参数的决定相同。如上推导,得出以下结论:lnGt+1=0.506lnGt

(3.104)

　　从(22)式可以得到政府冲击的自相关系数ξ为0.506。因此ξ取值为0.506。

＊

(22)

参数α表示资本份额,r表示世界的实际利率,δ表示折旧率,ω表示1加上劳动供给的跨期替代弹性的倒数,β是时间偏好的消费替代率。γ表示相对风险规避系数。这些参数的选择都应该使其与实际数据相一致。这些参数的取值如下表4。表4

变量参数值

γ0.77

ω1.5

α0.325

校准后的参数值

r＊0.04

δ0.075

ψ0.50

σε0.0129

0.024

ξ0.506

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