宝钢股份有限公司财务分析报告(3)

流动负债中，应付账款从2010年到2012年的比重分别为：3.06%、3.64%、5.43%，应付票据从2010年到2012年的比重7.97%、7.41%、8.14%，基本保持在同一水平，应交税金从2010年到2012年度比重分别为0.72%、-0.06%、0，说明了增值税的进项增长幅度度减少了，会给企业带来一定的盈利。

（二）宝钢股份公司利润表水平分析

宝钢股份公司利润表水平分析表

单位：百万元

图 6

宝钢股份公司近三年利润表趋势分析200,000.00174,672.00162,299.00129,732.00120,018.00单位：百万元150,000.00100,000.00161,015.00140,815.00营业收入 营业成本 利润总额 50,000.000.0014,416.005,060.005,609.0010,487.0012,934.0011,463.00净利润2010年图 7

2011年202年

宝钢股份公司近三年利润表趋势分析图

1.宝钢股份公司2011年利润表水平分析。2011年公司净利润较上年减少了6,403.00百万元，降低幅度为55.86%，主要原因是营业收入较上年增加了13,657.00百万元，增长幅度为8.48%，但营业成本较上年增加了21,484.00百万元，增长幅度为15.26%，综合导致实际净利润比2012年有所下降。销售费用

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较上年增加了61.00百万元，增长幅度为8.02%。主要是销售规模上升，运输仓储费用、出口费用、代销手续费相应增加。管理费用较上年增加827.00百万元，增长幅度为14.16%。主要是科研费用增加所致。财务费用较上年减少671.00百万元，降低幅度为125.89%。主要是受益于人民币兑美元全年升值所致。所得税费用较上年增加减少2,403.00百万元，降低幅度为81.37%。主要原因是本年公司税收优惠略有增长但利润总额同比下降61.09%，综合导致实际所得税费比2010年有所下降。

2.宝钢股份公司2012年利润表水平分析。2012年公司净利润较上年增加了5,427.00百万元，增加幅度为107.25%，主要原因是营业收入较上年减少了-44,940.00百万元，减少幅度为25.73%，但营业成本较上年减少了42,281.00百万元，减少幅度为-26.05%，综合导致实际净利润比2012年有所增长。销售费用较上年减少了145.00 百万元，降低幅度为17.64%。主要是销售规模下降，运输仓储费用、出口费用、代销手续费相应降低。管理费用较上年减少了1,421.00百万元，降低幅度为21.31%。主要是科研费用降低所致。财务费用较上年减少334.00百万元，降低幅度为242.03%。主要是受益于人民币兑美元全年升值所致。所得税费用较上年增加1,897.00百万元，增加幅度为344.91%。主要原因是本年公司税收优惠略有增长但利润总额同比增加130.59%，综合导致实际所得税费比2011年有所增加。

（三）宝钢公司利润表垂直分析

宝钢股份公司利润表垂直分析表

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单位：百万元

图 8

宝钢股份公司利润表结构分析图1.89%9.97%0.66%7.85%2.78%1.42%-0.02%1.80%-0.36%4.05%0.52%0.10?.51%8.08%营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失公允价值变动收益投资收益营业利润营业外收入营业外支出利润总额所得税费用净利润

图 9

宝钢股份公司2012年利润表结构分析图

从上表中可以进一步看出，销售费用、财务费用、管理费用金额比2011年有所上升，但所占比重并不大，所以对利润的影响不是关键原因。而主营业务成本率是2010年87.45%、

2011年92.92%、2012年92.51%，从净利润也可以看出2012年比2010年、2011年上升了0.96%、5.18%。由此可以看出，主营业务成本率2012年降低，是2012年盈利的最主要原因

（四）宝钢股份公司现金流量表水平分析

宝钢股份公司现金流量水平分析表

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单位：百万元

图 10

图 11

1.宝钢股份公司2011年现金流量表水平分析。2011年经营性现金流入增加13,216.00百万元，增长幅度为6.96%。主要原因是：一方面，销售商品、提供劳务收到的现金本年增加了13,399.00百万元，比上年同期增长了7.14%。同时，应收银行承兑汇票较上年大幅上升。经营性现金流出减少4,431.00百万元，增长幅度为2.56%。主要原因是利润同比下降导致所得税减少2,403.00百万元；财务公司吸收存款以及同行存放有所减少，综合导致实际经营现金流出较上年有所下降。总体而言，该公司在2011年度经营活动现金流量正常。投资活动现金流入较上年增加5,081.00百万元，较上年同期增长375.54%。主要原因是收回投资收到的现金较上年同期增加了5,245.00百万元，较上年同期增长了34966.67%，以及处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额有所增加，综合导致实际投资现金流入大幅增加。投资活动现金流出较上年增加

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3,766.00百万元，较上年同期增长41.38%。主要是硅钢后续工程一步项目2011年为建设高峰年，以及硅钢二步项目、4号焦炉项目新开发建设等原因，构建固定资产支付的现金有所增加。筹资活动现金流入较上年同期减少5,476.00百万元，减少幅度为-11.02%。别除财务公司的影响，2011年，公司因资金持续紧缩，同时，应收账款未及时收回，未及时收到的借款为5,476.00百万元，较上年同期增长了-11.02%。综合导致本年筹资活动现金流入较上年同期有所减少。筹资活动现金流出较上年同期增加2,130.00 百万元，增长幅度为3.77%。主要原因是2011年分配股利、利润或偿付利息支付的现金较上年增加了2,046.00百万元，增长幅度为48.04%。

2.宝钢股份公司2012年现金流量表水平分析。2012年经营性现金流入减少了56,261.00百万元，降低幅度为幅度为27.70%。主要原因是：销售商品、提供劳务收到的现金本年减少了55,451.00百万元，比上年同期减少了27.57%。经营性现金流出减少40,599.00百万元，降低幅度为22.88%。主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期减少了37,217.00百万元，减少幅度为22.39%；支付给职工以及给职工支付的现金较上年同期减少413.00百万元，减少幅度为7.22%；支付的各项税费较上年同期减少2,676.00百万元，减少幅度为58.21%；支付其他与经营活动有关的现金较上年同期减少293.00百万元，降低幅度为31.74%，综合导致本年现金流出有所减少。总体而言，该公司在2012年度经营活动现金流量正常。投资活动现金流入较上年增加21,783.00百万元，较上年同期增长338.56%。主要原因是：处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额较上年增加了21,260.00 百万元。此外，收回投资收到的现金较上年同期增加了213.00百万元，较上年同期增长了4.05%，以及处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额有所增加，综合导致实际投资现金流入大幅增加。投资活动现金流出较上年增加5,675.00百万元，较上年同期增长44.10%。主要原因是投资支付的现金较上年同期增加了7,023.00百万元，增长幅度为127.97%。此外，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年减少了1,361.00 百万元，降低幅度为18.45%，支付其他与投资活动有关的现金较上年增加了13.00百万元，增长幅度为325.00%。综合导致实际投资活动现金流出有所减少。筹资活动现金流入较上年同期减少17,717.00百万元，

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