宝钢股份有限公司财务分析报告(2)

需要关注自身在推动现代社会可持续发展中找到能够扮演的角色。

第三，世界经济整体持续低迷，各种形式的国际贸易保护加剧，钢铁企业的国际化经营面临严峻的挑战。受欧元区债务危机，中国经济放缓等不确定因素的影响，不利的全球市场经济形势将持续发展。这些不确定因素对全球制造业活动及其信心产生了重大的影响。无论是发达经济体还是新兴经济体，其发展的动力均被严重削弱。

三、公司财务报表分析

（一）对宝钢股份公司

2010-2012年资产负债表的水平分

析

宝钢股份公司资产负债表水平分析表

单位：百万元

图 1

5

图 2

宝钢股份公司近三年资产负债表总体趋势分析250,000.00单位：百万元200,000.00150,000.00100,000.0050,000.000.00181,831.00189,407.00197,960.00165,502.00总资产总负债83,254.0090,787.002010年图 3

2011年2012年

宝钢股份公司近三年资产负债表总体趋势分析图

1.宝钢股份公司2011年资产负债表分析。该公司总资产2011年比上年度增加了7,576.00 百万元，增长幅度为4.17%；说明该年度宝钢公司资产规模有较大幅度增长。主要原因是：流动资产2011年比上年度增加了10,007.00 百万元，增长幅度为18.80%；使总资产规模增长了5.50%。非流动资本2011年比上年减少了-2,430.00 百万元，减少幅度为-1.89。2011年度总资产的增加主要体现在流动资产的增长上，从这一点边上看，该公司的资产流动性有所增强。尽管流动资金的各项目都有不同程度的增减变动，但其主要原因以下几个方面：一方面货

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币资金的大幅度增长。货币资金本期增加了4,749.00 百万元，增长幅度为116.48%，对总资产的影响为2.61%。主要是在市场资金和信贷持续紧缩的局势下，因美元融资利率较低且人民币兑美元依然处于升值通道，公司通过扩大美元融资规模备付2012年上半年中期票据的到期还款资金。另一方面受货币政策持续紧缩，客户资金链承压，以及公司营业收入增长的影响，应收银行承兑汇票等应收账款本期增加了1,340.00 百万元，增长幅度为24.11%，对总资产的影响为0.74%。其次，存货较上年减少-1,836.00百万元，减少幅度为-6.94%，对总资产的影响为-1.01%。主要是公司克服原燃料价格上涨、产销规模扩大的影响，通过加大存货的集中管控，加快出库速度，有效降低存货资金的占用。固定资产较上年减少-1,410.00 百万元，减少幅度为-1.53%，对总资产的影响为-0.78%。主要是本年购置和在建工程转入固定资产1,255.00 百万元，本年计提折旧2,665.00百万元。在建工程较年初减少-1,249.00百万元 ，减少幅度为-26.90%，对总资产的影响为-0.69%，主要是本年在建工程转入固定资产。短期借款比上年度增加了1,300.00 百万元，增长幅度为6.82%，对总资产的影响为0.71%。主要是经营性应收账款增加导致营运资金缺口增加；同时因美元融资利率较低且人民币兑美元依然处于升值通道，公司采取通过扩大美元短期融资解决资金缺口以及备付2012年上半年中期票据到期还款策略。一年内到期的非流动负债比上年度增加13,276.00 百万元，增长幅度为381.28%，主要是公司持有的9,556.00百万元应付债券（中期票据）和3,450.00百万元的美元贷款从长期负债重分至一年内到期的非流动负债。长期应付款较年初减少-2,542.00百万元，减少幅度为-100.00%，对总资产的影响为-1.40%。主要是支付了浦钢公司罗泾项目相关资产收购款。

2.宝钢股份2012年资产负债表水平分析。2012年度较2011年度总资产减少了23906百万元，减少幅度为12.62%，说明该公司在本年度面临经济压力大，出现了负增长。主要原因是：流动资产2012年比上年度较少了13,905.00百万元，减少幅度为21.99%，使总资产规模减少了7.34%。非流动资本2012年比上年减少了10,000.00 百万元，减少幅度为7.92%。2012年度总资产的减少主要体现在流动资产的减少上，从这一点边上看，该公司的资产流动性有所减弱。尽管流动资金的各项目都有不同程度的增减变动，但其主要原因以下几个方面：一

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方面，货币资金的大幅减少。货币资金本期减少了6,790.00百万元，减少幅度为76.93%，对总资产的影响为3.58%。主要是在市场资金和信贷持续紧缩的局势，使得货币资金大幅减持。另一方面受货币政策持续紧缩，客户资金链承压，以及公司营业收入增长的影响，应收银行承兑汇票等应收账款本期增加了2,090.00百万元，增长幅度为30.30%，对总资产的影响为1.10%。其次，存货较上年减少8,679.00 百万元，减少幅度为35.25%，对总资产的影响为4.58%。主要是公司克服原燃料价格上涨、产销规模扩大的影响，通过加大存货的集中管控，加快出库速度，有效降低存货资金的占用。固定资产较上年减少43,855.00 百万元，减少幅度为48.40%，对总资产的影响为23.15%。主要是本年本年计提折旧44,721.00百万元。在建工程较上年增加866.00百万元 ，增长幅度为25.52%，对总资产的影响为0.46%。短期借款比上年度减少了18,315.00 百万元，减少幅度为90.00%，对总资产的影响为9.67%。主要是支付了2012年上半年中期票据到期还款。一年内到期的非流动负债比上年度减少了15,192.00百万元，减少幅度为90.66%，对总资产的影响为8.02%。主要是公司支付了2011年度持有的9,556.00百万元应付债券（中期票据）和3,450.00百万元的美元贷款从长期负债重分至一年内到期的非流动负债。

（一）对宝钢股份公司

2010-2012资产负债表垂直分析

宝钢股份公司资产负债表垂直分析表

单位：百万元

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图 4

图 5

从上图表中可看出，宝钢股份公司2012年负债所占比重为29.80%，与2010年、2011年相比，负债所占比重分别上升/下降了0.53%、3.58%。2012年所有者权益所占比重为70,。20%，与2010年、2011年相比，所有者权益所占比重分别上升了15.99%、18.13%。负债所占比重下降，有利于宝钢股份公司偿债能力的提升，所有者权益所占比重上升，说明投资者对宝钢股份有较强的投资信心。宝钢股份流动资产与流动负债的比重在2010年、2011年相比悬殊不大，但是2012年流动资产与流动负债的比重上升了，但仍低于一般标准，其偿债能力很差。在

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