财务管理的分析技术(3)

1. 利民工厂制订了一笔存款计划，准备每年年末存入银行10000元，存期五年，希望在 五年后利用这笔款项的购买一套生产设备，假定该设备预计价格为60000元，银行存 款利率为10%，问该企业能否如愿。

2. 中兴公司购买一台设备，买价8000元，可用十年，如果租用，则每年年初需付租金 1000元，如果银行年利率为6%，请计算说明购买与租赁孰优（按复利计算）

3. 某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为8%，银行规定前七年无须还款，从 第八年年末至第20年年末每年偿还1000元，问该笔款项的现值为多少？

4. 某企业有一项专有技术要进行估价，该专有技术年收益额为48000元，本行业平均资 产收益率为16%，试问该专有技术的价值有多少？

5. 某企业用银行贷款投资兴建一工程项目，总投资8000万元，工程当年投资当年生产， 假定银行贷款利率为14%。

要求计算：（１）该工程建成投产后，分十年等额归还银行借款，问每年年末应还多 少？如果项目投产后，每年可获净利2386.63万元，全部用来归还借款本息，用数据 说明需要几年还清。

6. 某公司拟用180万元投资一生产项目，

根据市场预测，预计可获得的年收益及其概率的资料如下： 市场情况 预计年收益（Ｅi） 概率（Ｐｉ） 好 40万 0.3 中 20万 0.5 差 10万 0.2

如果该项目的风险价值系数确定为８％，要求计算风险价值率，并评价该投资项目的可行 性。（设计划年度无风险利率为7%）

7、某公司准备开发一种新产品，计划投资900 万，一年建成，第二年形成生产能力，设备 接直线法折旧，折旧期三年，无残值。根据预测三年收益情况相同，资料如下： 市场状况 净利润 概念 好 600 万 0.3 中 300 万 0.5 差 0 0.2

公司要求的无风险报酬率为10%

要求：（1）计算每年获利在400 万以上的可能性。 （2）如果风险报酬系数为8%，求期望报酬率

8、甲公司持有A、B、C 三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的 比重分别为50％，30％和20％，其β系数分别为2.0，1.0 和0.5。市场收益率为15％，无

风险收益率为10％。

要求：（1）计算以下指标： ①甲公司证券组合的β系数；

②甲公司证券组合的风险收益率（Rp）； ③甲公司证券组合的必要投资收益率（K） ④投资A 股__________票的必要投资收益率；

9、假设甲证券的预期报酬率为12％，标准差为15％；乙证券的预期报酬率为16％，标准 差为19%,两者的相关系数为0.6。

要求：（1）如果甲证券的投资比例为70％，乙证券的投资比例为30％，计算该组合的预期 报酬率及标准差。

（2）（1）如果甲证券的投资比例为30％，乙证券的投资比例为60％，计算该组合 的预期报酬率及标准差。

10．某公司投资组合中有五种股票，所占比例分别为：30%、20%、20%、15%、15%；其?系 数分别为0.8、1、1.4、1.5、1.7，市场平均风险收益率为16%，无风险收益率为10%， 试求：

（1）各种股票的预期收益率； （2）该投资组合的预期收益率； （3）投资组合的综合?系数。

11．无风险证券的报酬为10%，市场证券组合的报酬率为15%。 要求：

（1）市场风险报酬率为多少？

（2）如果某种证券的必要报酬率为18%，则其β系数是多少。

（3）如果某一投资计划的β系数为0.5，其报酬率为16%，是否应该投资。

12．乙公司产销一种产品，其2004 年的销售额是1200000 元，固定成本为400000 元，变动 成本为60000 元。

要求：（1）公司的保本销售额是多少？

（2）如果价格不变，而销量增加15%，则利润会增加多少？ （3）如果固定成本减少15%，利润将增加多少？ （4）如果变动成本减少10%，利润将增加多少？

13．丁公司生产A、B、C、三种产品，固定成本为200000 元，在下一个经营期内，计划销 售A 产品200 件，B 产品100 件，C 产品200 件，其它有关系资料如下表： 单位：元 产品 项目 A B C

单价 10 8 6

单位变动成本 4 6 3

要求：计算该公司的保本销售量。 14．某自行车厂生产一种自行车，单价为300 元，单位变动成本为180 元，固定成本为600000 元，共产销了10000 辆。

要求：计算安全边际率及保本点的作业率 六、问答题：

1、 什么叫资金时间价值？其产生的原因何在？为什么在公司理财中必须考虑时间价 值？

2、 何谓名义利率和实际利率，两者之间存在什么关系？ 3、 什么叫风险？风险与报酬之间有什么关系？ % 4、简述风险量化的步骤：

5、简述标准离差与标准离差率的区别

6、什么叫资本资产定价模型？它有哪些假设前提？ 7、资本市场线与证券市场线有何区别？

8、什么叫安全边际？提高安全边际的途径有哪些？ 习题答案

一、名词解释：

货币时间价值：是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。被认为是没有风险和没 有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。

单利：不论时间长短，只按本金计息，其所生的利息不加入本金重复计算利息的方法。 复利：指不仅本金要计算利息，利息也要计算利息的方法。

年金：是指在某一确定的期间内，每期都有一笔相等金额的收付款项。 普通年金：是指每期期末都有等额收付款项的年金。 先付年金：是指每期期初都有等额收付款项的年金。

递延年金：是指最初的年金现金流不是发生在当期，而是隔若干期后才发生的年金。 永续年金：是指无限期等额收付的特种年金。

偿债基金：是为了在未来约定的某个时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分 次等额形成的存款准备金。

投资回收额：是指在给定的年限内等额回收初始投入的资本或清偿初始所欠的债务。 风险：是对企业目标产生负面影响的事件发生的可能性。

风险报酬：在风险反感普遍存在的情况下，投资者冒着风险进行投资所获得的超过无风 险收益以外的额外收益。

方差及标准差：用来描述各种可能的结果相对于期望值的离散程度的指标，是反映风险 的绝对数指标。

标准离差率：是标准差与期望值的比值，是反映风险的相对数指标。

置信区间与置信概率：期望值加（减）X 个标准差称为置信区间，对应的概率称为置信 概率。

风险报酬系数：把标准离差率转化为风险报酬的一种系数或倍数，取决于投资者的风险 回避态度，可通过统计方法来测定。

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