嘉实沪深300ETF投资价值分析(海通证券)(5)

石油然气 非金属 造纸

2.51 0 0.75

1.81 0 0.42 0.71

0 0 0.37 6.31

0.18 0.12 0.14 0

0.24 0.16 0 0

0.2 0.13 0 0

0.27 0 0.26 0

下降 基本持平 略有下降 略有下降

其他 1.01 资料来源：海通基金研究中心 注：行业分类采用海通二级行业

收益超越上证指数

伴随我国深圳证券交易所的成立和发展，代表沪深两市尤其是像沪深300这样涵盖深市一半市值的市场代表性指数能够很好的分享深市的成长收益，因此长期来看其收益优于单纯代表沪市的上证指数，但逊于仅包含深市的深证成份指数。

图2 沪深300指数历史走势

注：截止日期为2012-2-29

估值处在低位 显现投资价值

指数估值代表了相对价格，一定程度上能够反映其投资价值，指数估值越低则说明其价格相对较低，具备较高的投资价值且下行风险较小。从下图可以看到，沪深300当前估值已经处在历史低位，截至2012年2月29日，沪深300估值仅为11倍左右，长期投资价值显现。

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