嘉实沪深300ETF投资价值分析(海通证券)(2)

1、沪深300指数 低估大盘蓝筹的代表

作为被动投资产品，ETF的表现主要取决于标的指数，标的指数沪深300指数在市场认知度、相关产品数量等方面可以用“王者风范”来形容，下面我们将深入分析沪深300的市场代表性、行业分布、历史业绩等揭示沪深300指数的投资价值。

横跨两市 覆盖沪深六成市值

沪深300指数横跨我国沪深两市，且样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。沪深300指数成分股涵盖了除创业板外的其他沪深市场板块，来自于沪市、深市主板、中小板的成分股数量比例约为7:2:1。从自由流通市场覆盖率看，沪深300占两市自由流通市值的近六成，囊括了七成沪市主板市值，超过一半的深市主板市值和约五分之一的中小板市值。

表1 沪深300市场代表性状况

市场整体状况

沪深两市 沪市主板 深市主板 中小板 创业板

个股数量 2341 923 472 655 291

自由流通市值（亿元） 82540.22 51554.06 17842.51 10659.44 2484.21

沪深300指数 个股数量 300 205 64 31 0

自由流通市值（亿元） 47226.95 35533.04 9448.31 2245.61

市场代表性 自由流通市值

占比 57.22% 68.92% 52.95% 21.07% 0

资料来源：海通基金研究中心 注：截止日期为2012-2-29

相关产品数目众多 规模超指数基金总规模1/4

沪深 300 指数是沪深证券交易所于2005年4月8日联合发布的，意在反映 A 股市场整体走势。由于沪深300指数能够较为准确地反映市场走势，并帮助投资者全面把握市场运行状况，因此投资者对这一指数的热情始终较高，而围绕沪深300的指数投资产品数量和种类都是所有指数中最多的，反映出市场对沪深300投资价值的认可。 我们统计了目前国内市场上围绕沪深300指数发行的相关基金产品，产品总数达到20多只，而产品类型包括一般开放式指数基金、增强型指数基金、LOF以及分级基金。从沪深300相关指数产品规模看，截至2011年末，产品总规模超过800亿人民币，且其相对规模超过所有指数基金的1/4。沪深300相关指数基金的繁盛体现了市场对这一指数的高度认可，目前还没有其他指数可以与之媲美。

表2 国内沪深300相关指数产品

基金名称

嘉实沪深300指数证券投资基金

普丰证券投资基金

博时裕富沪深300证券投资基金 大成沪深300指数证券投资基金 国泰沪深300指数证券投资基金 广发沪深300指数证券投资基金 工银瑞信沪深300指数证券投资基金 南方沪深300指数证券投资基金 鹏华沪深300指数证券投资基金

基金成立日 2005-8-29 1999-7-14 2003-8-26 2006-4-6 2007-11-11 2008-12-30 2009-3-5 2009-3-25 2009-4-3

基金管理人 嘉实基金管理有限公司 鹏华基金管理有限公司 博时基金管理有限公司 大成基金管理有限公司 国泰基金管理有限公司 广发基金管理有限公司 工银瑞信基金管理有限公司 南方基金管理有限公司 鹏华基金管理有限公司

类型 LOF 封闭式 开放指基 开放指基 开放指基 开放指基 开放指基 开放指基 LOF

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