国泰君安-银行业研究框架：策略思维看银行-130813(10)

严重低估——国际可比时期主要国家和地区可比时期银行股PE比较中国香港英国美国台湾日本

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主要国家和地区可比时期银行股PB比较中国香港台湾英国美国日本

120100 80 60 40 20 0中国香港英国美国台湾日本

3.0

8%2.5 2.0

23%

16%1.5 1.0 0.5 0.0中国香港台湾英国美国日本

72% 45% 52%

【跨时空比较】与主要国家和地区可比时期银行股估值相比，A股银行股PE只有其平均水平的43%,PB只有其平均水平的52%。

数据来源：Bloomberg,Wind,国泰君安证券研究

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