技术经济学教案物流091092--韩言锋(8)

《技术经济学》教案

章节题目 教学目的 第五章建设项目资金的筹集（续） 第三节资金成本 吉林建筑工程 学院教案用纸

课型 理论课 使学生们掌握资金成本的概念、作用、计算。 重 点 资金成本的概念、作用、计算 难 点 资金成本的概念、作用、计算 参考书目 教学后记 《建筑技术经济学》 刘晓君主编中国建筑工业出版社 教具 普通 教 学 过 程 备 注 教学纲要： 第五章建设项目资金的筹集（续） 第三节资金成本 一、资金成本的含义和作用 二、个别资金成本 三、综合资金成本 四、边际资金成本 教学手段： 讲授。

100分钟： 25， 25， 25， 25 ， 第36页 共81页

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吉林建筑工程学院教案用纸 第五章建设项目资金的筹集（续） 第三节资金成本 一、资金成本的含义和作用 资金成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括资金筹集的费用和资金占用费用。它通常以相对数即资金成本率来表示。 资金成本的性质表现在三个方面：（1）资金成本是商品经济条件下资金所有权和资金使用权分离的产物；（2）资金成本具有一般产品成本的基本属性即同为资金耗费，但又不同于帐面成本，而属于预测成本，其一部分计入成本费用，相当一部分则作为利润分配处理；（3）资金成本的基础是资金时间价值，但通常还包括投资风险价值和物价变动因素。 资金成本的作用主要有三个方面：（1）资金成本是选择资金来源、拟定筹资方案的依据；（2）资金成本是评价投资项目可行性的主要经济标准；（3）资金成本是评价企业经营成果的最低尺度。 二、个别资金成本 （一）个别资金成本计算的通用公式 1.不考虑货币时间价值时 个别资金成本=用资费用÷（实际筹资额－筹资费） 注：负债用资费用须用为税后利息 所有者权益用资费用为股息 2.考虑货币时间时 个别资金成本即为金融资产自身回报率计算中的折现率 。 （二）个别资金成本的计算 1.负债资金成本=政府债券的市场率+估计企业的信用风险补偿 或 =税前负债成本*（1-公司所得税税率） 2.优先股资金成本=优先股股息/优先股的净发行价 3.权益成本=债券利率+风险贴水 或 =D1/P0+g 或 =无风险利率+市场风险补偿*β，即Ri=Rf+βi(Rm－Rf) 三、综合资金成本 加权平均资金成本的计算 第37页 共81页

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加权资金成本=负债成本×D/（D+E）+权益成本×E/（D+E） D表示负债资金，E表示权益资金 四、边际资金成本 是企业追加筹资的成本。 例：某企业目前拥有长期资金100万元，其中长期借款20万元，长期债券20万元，普通股60万元，经分析，企业目前的资本结构为最佳资本结构，并认为筹集新资金后仍应保持目前的资本结构。企业拟考虑扩大经营，筹集新资金，经测算随筹资额的增加，各种资金来源的个别资金成本将发生下列的变动： 资金来源 长期借款 新筹资的数量范围 50000元内 50000元以上 长期债券 100000元内 100000元以上 普通股 150000元内 150000元以上 【解】 筹资方式 资金成本 个别筹资方式 的数量范围 50000元内 50000元以上 100000元内 100000元以上 筹资总额 分界点 50000/0.2 ＝250000 100000/0.2 ＝500000 新的筹资总额 范 围 250000元内 250000元以上 500000元内 500000元以上 250000元内 250000元以上 资金成本 5% 6% 8% 10% 12% 14% 试计算该企业新筹资总额的分界点，及编制边际资金成本规划表。 长期借款 5% 6% 8% 10% 长期债券 普通股 12% 14% 150000元内 150000元以上 150000/0.6 ＝250000 边际资金成本规划表 第38页 共81页

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序号 1 筹资总额 范 围 0~250000 个别筹资方式 长期借款 长期债券 普通股 长期借款 资金成本 5% 8% 12% 6% 8% 14% 6% 10% 14% 资金结构 0.2 0.2 0.6 0.2 0.2 0.6 0.2 0.2 0.6 边际资金成本 9.8% 2 250000~500000 长期债券 普通股 长期借款 11.2% 3 500000以上 长期债券 普通股 11.6%

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章节题目 教学目的 第六章建设项目评价 课型 第一节建设项目的财务评价 使学生们掌握建设项目的财务评价方法。 吉林建筑工程 学院教案用纸

理论课 重 点 无 难 点 无 参考书目 教学后记 《建筑技术经济学》 刘晓君主编中国建筑工业出版社 教具 普通 教 学 过 程 备 注 教学纲要： 第六章建设项目评价 第一节 建设项目的财务评价 一、建设项目可行性研究 二、建设项目财务评价 三、建设项目财务评价与可行性研究的关系 四、财务评价中的几个具体问题 教学手段： 讲授。

100分钟： 25， 25 25， 25， ，第40页 共81页

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