基础 第五章 金融衍生工具(3)

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A．逐日盯市制度 B．连续交易制度 C．限仓制度 D．保证金制度 17．目前世界上金融期货是在（ ）进行集中交易 A．只在期货交易所 B．只在证券交易所 C．期货交易所或证券交易所 D．场外市场 18．标准化的期货合约中唯一可变的变量是（ ）

A．交易品种 B．交割日期 C．交易价格 D．每日限价 19．金融期货交易结算所所实行的每日清算制度是一种（ ） A．无资产的结算制度 B．有资产的结算制度 C．无负债的结算制度 D．有负债的结算制度 20．期权交易中的选择权，属于交易中的（ ） A．买方 B．卖方 C．双方 D．第三方

21．从理论上说，金融期货交易中双方潜在的盈利或亏损都是（ ）的 A．有限 B．无限 C．可知 D．可测

22．金融期货与金融期权最根本的区别在于（ ） A．收费不同 B．收益不同

C．权利和义务的对称性不同 D．交易方式不同 23．通常，在金融期权交易中，（ ）需要开立保证金账户，并按规定缴纳保

证金

A．期权购入者 B．期权买卖双方均 C．期权买卖双方均不 D．期权出售者

24．看涨期权的卖方预期该种金融资产的价格在期权有效期内将会（ ） A．上涨 B．下跌 C．不变 D．难以判断

25．看跌期权的买方具有在约定期限内按（ ）卖出一定数量金融资产权利 A．协议价格 B．期权价格 C．市场价格 D．期权费加买入价格 26．可在期权到期日或到期日之前的任一个营业日执行的期权是（ ） A．美式期权 B．欧式期权 C．看涨期权 D．看跌期权

27．金融期权的买方立即执行该期权所能获得的收益称为期权的（ ） A．市场价值 B．内在价值 C．时间价值 D．票面价值 28．只能在期权到期日行使的期权是（ ）

A．看涨期权 B．看跌期权 C．欧式期权 D．美式期权 29．权证自上市之日起存续时间为6个月到（ ）

A．12个月 B．18个月 C．24个月 D．36个月 30．可转换债券的票面利率一般（ ）相同条件下的不可转换债券的票面利率。 A．高于 B．低于 C．等于 D．不确定 31．外国公司股票在美国上市通常采用（ ）形式

A．股票 B．存托凭证 C．权证 D．股票期权 32．仅可以在合格机构投资者范围内交易的ADR是（ ） A．一级有担保ADR B．二级有担保ADR

C．三级有担保ADR D．144A规则下的私募ADR 二．多项选择题

1．金融衍生工具基础的变量包括（ ）

A．利率 B．价格指数 C．股价 D．天气指数

2．根据国际会计准则第39号的定义，衍生工具是指具有以下特征的金融工具

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（ ）

A．在未来日期结算

B．合约条款要求或允许净额结算

C．其价值随汇率、利率指数、信用等级或类似变量的变动而变动 D．不要求初始净投资或要求较少的净投资 3．金融衍生工具的基本特征有（ ）

A．杠杆效应 B．跨期交易

C．不确定性和高风险 D．套期保值和投资套利共存 4．金融衍生工具所面临的风险包括（ ）

A．信用风险 B．市场风险 C．流动性风险 D．运作风险 5．按照市场形态划分，金融衍生工具可以划分为（ ） A．股权式衍生工具 B．内置型衍生工具

C．交易所交易的衍生工具 D．OTC交易的衍生工具 6．按照基础工具种类划分，金融衍生工具可以划分为（ ） A．股权式衍生工具 B．债券式衍生工具 C．货币衍生工具 D．利率衍生工具 7．股权式衍生工具的种类有（ ）

A．股票期货 B．取票期权 C．股票指数期货 D．股票指数期权 8．按照金融衍生工具自身交易方法及特点，金融衍生工具可以划分为（ ） A．金融延期 B．金融期货 C．金融期权 D．金融互换 9．金融衍生工具产生和发展的基本原因有（ ）

A．避险 B．金融自由化 C．利润驱动 D．新技术革命 10．金融中介积极参与金融衍生工具的开发的主要原因有（ ） A．金融衍生工具是表外业务 B．衍生工具可以规避风险

C．金融机构可以自营以扩大利润来源 D．新技术革命的支持 11．（ ）可以作为金融期货的标的物

A．股票 B．股票价格指数 C．外汇 D．利率 12．金融期货交易与金融现货交易相比，区别在于（ ）

A．交易对象不同 B．交易目的不同 C．价格决定不同 D．结算方式不同 13．金融期货的类型主要有（ ）

A．外汇期货 B．股票期货 C．股价期货 D．利率期货 14．由于大多数股票价格的变动与股价指数方向，所以在股票现货市场和股票指数期货市场（ ）

A．做同方向操作将抵消投资组合的系统性风险 B．做反方向操作将抵消投资组合的系统性风险 C．做同方向操作将增大投资组合的系统性风险 D．做反方向操作将增大投资组合的系统性风险 15．金融期货的基本功能包括（ ）

A．套利 B．套期保值 C．价格发现 D．投机 16．金融期货的主要交易制度有（ ）

A．保证金制度 B．限仓制度 C．大户报告制度 D．每日清算制度

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17．金融期货的结算方式有（ ）

A．延期交收 B．对冲平仓 C．转为期权 D．实物交割

18．期货市场的投机者利用对未来期货价格走势的取其进行投机交易（ ） A．预计价格下跌的投机者会建立期货空头 B．预计价格上涨的投机者会建立期货多头 C．预计价格下跌的投机者会建立期货多头 D．预计价格上涨的投机者会建立期货空头

19．金融期货与金融期权的区别主要表现在（ ） A．套期保值的作用与效果不同 B．投资者权利与义务的对称性不同 C．现金流转不同 D．基础资产不同

20．金融期权的主要特征有（ ）

A．交换的是买卖权利 B．买卖双方的权利义务不同 C．买卖双方均无须支付标的物的全部价格 D．只有买入方才支付期权费 21．根据协定价格与基础资产市场价格的关系，可将期权分为（ ） A．看涨期权 B．虚值期权 C．平价期权 D．实值期权

22．结构化金融衍生产品，按联结的基础产品分类，可以分为（ ） A．股权联结型产品 B．利率联结型产品

C．汇率联结型产品 D．商品联结型产品 23．可转换债券的特点是（ ）

A．附有认股权的债券 B．具有双重选择权 C．可转换成优先股 D．市价变动频繁 24．可转换证券的要素主要有（ ）

A．转换比例 B．转换价格 C．转换数量 D．转换期限 25．ADR业务中涉及的关键机构包括

A．基础证券的发行公司 B．存券银行 C．托管银行 D．存券信托公司 26．存托凭证的优点有（ ）

A．市场容量大、筹资能力强 B．发行一级ADR的手续简单、发行成本低 C．减轻公司的利息负担 D．避开直接发行股票与债券的法律要求 三．判断题

1．金融衍生工具的跨期性交易特点意味着投资者对未来利率、汇率、估价等因素的预测准确与否决定了交易的成败。

2．杠杆效应使期货交易者收益可能成倍放大的同时，所承担的风险与损失也成倍放大

3．金融工具价格的变幻莫测，决定了金融衍生工具交易盈亏的不稳定性，成为金融衍生工具高风险的重要诱因

4．金融衍生工具产生的直接原因是投资者为了规避风险进行套期保值，所以应该杜绝市场上投机者的行为

5．金融衍生工具对金融机构来说是属于表外业务，既不影响及产负债情况，又能带来手续费收入。

6．金融期货合约时指交易双方约定在将来某日以当日收盘价价格一定数量的某种金融商品的标准化契约

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7．金融期货价格与现货价格是走向一致并逐渐趋合的

8．期货交易所的目的是为了不愿承担价格风险的生产经营者提供稳定成本的条件，从而保证生产经营活动的正常进行

9．在期货交易中，大多数期货合约是做相反交易对冲了结的 10．期货合约是标准化合约，其唯一的变量是标的商品的品种

11．金融期货主要有三种类型：外汇期货、利率期货和股票价格指数期货 12．可转换债券的价格变动与本公司普通股票的价格变动密切相关

13．股票价格指数价格是以股价指数为标的物并采用现金结算方式的期货交易 14．套期保值能实现的理由是某一特定的商品或金融资产的期货价格与现货价格

具有市场走势的收敛性，它们将在到期日趋于一致 15．利率衍生工具是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期

外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换等 16．期货合约设计成标准化的形式是为了便于交易双方在合约到期前分别作一笔相反的交易以对冲，从而避免实物交割 17．在期货交易中，买卖双方都要缴纳保证金

18．结算所实际上是所有交易者的对手，因此承担了所有的信用风险

19．限仓制度在实施过程中，对不同的投资者或投机者一视同仁，以体现公平原则

20．金融期货价格与现货价格是走向一致并逐渐趋合的

21．由于期货合约是介于现在和将来的一种合约，因此，期货价格反映的是市场对现货价格在未来的一种预期

22．与金融期货相比，金融期权的主要特征在于它仅仅是买卖权利的交换 23．金融期权的买方在付出了一定数量的期权费后，在一定期限内必须服从卖方的选择并履行成交的允诺。

24．金融期权包括看涨期权和看跌期权两种基本类型

25．实值期权的内在价值为正，虚值期权的内在价值为负，平价期权的内在价值为零 26．金融期货合约是由期货交易所与会员共同设计、经主管机关批准后向市场公布的标准化合约 27．金融期货的功能是通过期货交易把价格风险转移给愿意承担风险的人，以达到投机获利的目的

28．可转换债券兼有债券和股权的双重性质

29．我国现行法规规定，可转换债券的期限最短为3年，最长为5年，自发行之日起6个月内即可转换为公司股票。 30．可转换债券的赎回是指公司股票价格在一段时间内连续低于转换价格达到某一幅度时，可转换债券的持有人按事先约定的价格将所持的可转债卖给发行人的行为。 31．可转换证券的投资价值相当于将未来一系列债息或股息收入加上面值按一定市场利率折成的现值。

32．当客户只是卖出ADR而本地市场无ADR买家时，美国的经纪人应委托基础证券所在国的经纪人出售基础证券。

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参考答案

一．单选题

1．A 2．C 3．B 4．C 5．C 6．A 7．A 8．C 9．B 10．A 11．D 12．B 13．D 14．C 15．A 16．B 17．C 18．C 19．C 20．A 21．B 22．C 23．D 24．B 25．A 26．A 27．B 28．C 29．D 30．B 31．B 32．D 二．多项选择 1．ABD 2．ACD 3．ABCD 4．ABCD 5．BCD 6．ACD 7．ABCD 8．ABCD 9．ABCD 10．AC 11．ABCD 12．ABD 13．ABD 14．BC 15．ACCD 16．ABCD 17．BD 18．AB 19．ABCD20．ABCD 21BCD 22．ABCD 23．AB 24．ABCD 25．BCD 26．ABD 三．判断题

1．正确 2．正确 3．正确 4．错误 5．正确 6．错误 7．正确 8．正确 9．正确 10．错误 11．错误 12．正确 13．正确 14．正确 15．错误 16．正确 17．正确 18．正确 19．错误 20．正确 21．正确 22．正确 23．错误 24．正确 25．错误 26．错误 27．正确 28．正确 29．错误 30．错误 31．正确 32．正确

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