投资银行学考试复习资料 重点

投资银行学

1019328 杨金宇

名词解释

1.投资银行:在资本市场上从事证券发行、承销、交易及相关的金融创新和开发等活动，为长期资金盈余者和短缺者提供资金融通服务的中介性金融机构。 2.融资租赁:是指当企业需要筹措资金添置必要设备时，可通过租赁公司代其购入所选择的设备，并以租赁方式将设备租给企业，通过分期支付租赁费，期满时可以取得该资产的所有权。

3.保荐制：所谓保荐制，具体是指由保荐人（券商）负责发行人的上市推荐和辅导，核实公司发行文件中所载资料的真实、准确和完整，协助发行人建立严格的信息披露制度，不仅承担上市后持续辅导的责任，还将责任落实到个人（保荐代表人）。（通俗地讲，就是让券商和责任人对其承销发行的股票负有一定的持续性连带担保责任。）

4.市政债券：是指由地方政府及其代理机构或授权机构发行的一种债券，也称地方政府债券或地方债券。

5.保证金交易：是指交易人凭借自己的信誉，通过缴纳一定数额的保证金取得经纪人的信

用，在委托买进证券时，由经纪人贷款，或者在卖出证券时，由经纪人贷给证券来买卖证券的形式。

6.证券经纪业务：是指证券经营机构接受客户委托为其提供代理进行证券买卖服务，并收取佣金的法律行为。是大多数投资银行重要的基础性业务之一。

7.证券自营业务：是指投资银行运用自有或依法筹集的资金，直接参与证券交易活动并承担证券交易风险的一项业务。证券自营业务以营利为目的，赚取的利润为价差和股利。

8.做市商业务：是指投资银行为证券交易营造市场，通过证券交易报价为证券市场创造流动性的一项业务。

9.杠杆收购：是企业兼并的一种特殊形式，其实质在于举债收购，即收购方以目标公司的资产做抵押，运用财务杠杆加大负债比例，以较少的股本投入（约占10%）融得数倍的资金，收购成功，使其产生较高盈利能力后，再俟机出售的一种资本运作方式。LBO主要分为管理层收购（MBO）和机构收购（IBO）两类。 10.管理性收购：又称经理层融资收购，是指目标公司的管理层或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构，完成由单纯的企业管理者到股东的转变,进而达到重组本公司并获取预期收益的一种收购行为。

11.兼并：含有吞并、吸收、合并之意。根据《不列颠百科全书》的解释，企业兼并是指两家或更多的独立的企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收另一家或几家公司。

12.要约收购：是指收购公司以书面形式向目标公司的管理层和股东发出收购该公司股份的要约，并按照依法公告的收购要约中所规定的收购条件、收购价格、收购期限以及其他规定事项，收购目标公司股份的收购方式。要约收购不需要事先征得目标公司管理层的同意。

13.项目融资：项目融资是一种以项目本身作为融资主体，以项目未来现金流和收益作为偿还资金来源，具有无追索权或有限追索权形式的融资模式。

14.设施使用协议：是指在某种工业设施或服务性设施的提供者和这种设施的使用者之间达成的一种具有“无论提货与否均需付款”性质的协议。

15. BOT融资模式：Build-Operate-Transfer，建设—经营—转让，由项目所在国政府或所属机构为项目的建设和经营提供一种特许权协议作为项目融资的基础，由本国或外国公司作为项目的投资者和经营者安排融资，承担风险，进行项目开发建设，并在项目建成后的一段时间经营获利，最后根据协议，在特许期结束后将项目转让给相应的政府机构。

16. .杠杆租赁项目融资模式：是指在项目投资者的要求和安排下，由杠杆租赁结构中的资产出租人融资购买项目的资产然后租赁给承租人（项目投资者）的一种融资结构。

17.投资基金：是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。投资基金集中投资者的资金，由基金托管人委托职业经理人员管理，专门从事投资活动。

18.雨伞基金：是指在一个母基金之下再设立若干个子基金，各个基金独立进行投资决策。其主要特点是在基金内部可以为投资者提供多种选择，即投资者可以根据自己的需要转换基金类型，而不用支付转换费用，能够在不增加成本的情况下为投资者提供一定的选择余地。一般来讲，雨伞基金大都是一种营销概念。 19.对冲基金：又称套期保值基金，它在金融市场上进行套期保值交易，利用现货市场和衍生市场对冲操作，最大限度地降低风险。

20.套利基金：是在不同的金融市场上利用其价格差低买高卖进行套利的基金，套利基金的运作基于各个金融中心的某种证券或汇率存在价差这一前提。

21.资产证券化：将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构

安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售的流通的证券的过程。

22.特殊目的机构： 特殊目的机构SPV(Special purpose vehicle) 特殊目的机构是专门为资产证券化设立的一个特殊实体，它是资产证券化的关键性主体和标志性要素。

23.过手证券：过手证券是指发起人把拟证券化的资产组合转让给一个特殊目的机构（SPV），由SPV或代表SPV利益的委托管理机构发行证券给投资者，每份证券按比例代表整个资产组合的不可分割的权益，证券持有者拥有该资产组合相应比例的直接所有权。

24.风险投资：又常常被称为创业投资。是指投资人将风险资本投资于新兴的、具有高速成长潜力的、蕴藏着巨大收益的、未上市的高科技风险企业，并通过退出机制获得收益的一种投资行为。 25.天使投资：，指具有一定财富的个人对具有巨大发展潜力的初创企业进行早期的直接投资，这是一种自发而又分散的民间投资方式

简答

第一章

1.投资银行早期发展的经济因素：

? 贸易规模的扩大 ? 证券业务的兴起与发展 ? 基础设施建设的投资高潮 ? 股份公司的兴起

2. 金融服务现代法案的背景和意义： 背景：1999年11月，美国国会正是通过《金融服务现代法案》，打破了20世纪30年代以来美国银行、证券和保险业之间的法律壁垒，允许金融领域混业经营。为混业经营奠定了法律基建。

《金融服务现代化法案》的里程碑意义：

1、拆除了分业经营防火墙，将提高效率，降低成本，造就一批金融业巨头

2、将增强美国金融机构综合实力，提高对外竞争力 3、将有力地促进美国经济增长，保持世界领先地位

3. 投资银行与商业银行的区别

投资银行 商业银行 宏观管理 证券监管机构、财政部、中央银行和证券交易所多层次管理 中央银行 保险制度安排 投资银行保险制度 存款保险制度 组织结构 扁平化 等级制 作业方式 精英主义方式 团队合作 决策结构 没有条条框框制约，每个人都拥有一定自主权 决策规则明确，集权化程度高

第二章

1.企业筹资的分类：

? 按照资金的来源渠道不同，分为权益筹资和负债筹资； ? 按照是否通过金融机构，分为直接筹资和间接筹资：

1直接筹资不需要通过金融机构，直接筹资的工具主要有商业票据，股票，债券；

2间接筹资需要通过金融机构，典型的间接筹资是银行借款；

? 按照资金的取得方式不同，分为内源筹资和外源筹资。

1 内源筹资是指企业利用自身的储蓄(折旧和留存收益)转化为投资的过程；

2 外源筹资是指吸收其他经济主体的闲置资金，是指转化为自己投资的过程。

? 按筹资结果是否在资产负债表上得以反映，分为表内筹资和表外筹资：

1 表内筹资是指可能直接引起资产负债表中负债和所有者权益发生变动的筹资；

2 表外筹资是指不会引起资产负债表中负债与所有者权益发生变动的筹资。

? 按照所筹资金使用期限的长短，分为短期资金筹集与长期资金筹集。

注意：筹资方式最基本的分类是权益资金筹集方式和负债资金筹集方式，其中负债分为长期负债和短期负债，权益资金和长期负债称为长期资金，短期负债称为短期资金。

2.企业融资工具选择的原则：

1.结合投资决策

企业筹资的根本目的是为了进行投资。筹资效果的好坏，不仅与资金成本等因素有关，在很大程度上还取决于资金运用状况，即筹资效益应与投放方向、投放时间密切相适应。所以企业融资决策决定于企业投资决策。企业如果有强大的盈利能力，企业就敢于据其设计相应的筹资决策。如果企业对于未来项目的收益没有相应的预期，企业也就失去了融资的动力和基础。 2.结合融资环境

企业融资不是一厢情愿的事，必须考虑资金渠道是否畅通、各种替代性资金成本情况、经济发展周期、国家的宏观经济政策、竞争对手的情况等。 3.结合成本-风险

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