（五）SPV的处置
在完成股权转让之后，因境外SPV一般无实际业务，仅为企业的境外上市而设立，因此，企业重组完成之后一般会将境外SPV注销。在实际案例中，也有企业将境外SPV转让给无关联第三方。从发审委的态度来看，其对SPV的处理比较关注，要求企业披露境外SPV的处理情况，一般要求SPV与上市主体脱钩，或者注销，或者转让。
如果公司在之前的红筹架构下已经进行过境外融资，则还存在回购境外投资人股份的问题，所涉及到的股权转让的程序、资金来源、缴税情况等事宜都需要在招股书中进行披露。如果境外投资人不愿意退出，则需要把境外投资人所持境外公司的股份通过股权转让等方式平移到境内上市主体当中。
1、境外股权100%转回境内：263网络、启明星辰、华平股份、大富科技、嘉寓股份 ；
2、控制权转回境内，境外股份转给另一SPV：日海通讯、得利斯 ； 3、控制权转回境内，境外SPV作为发行人的股东之一保留：嘉麟杰、誉衡药业、佛山星期六、尤夫股份、向日葵、汉得信息 ；
4、发行人的实际控制人具有香港居民身份，所以其在香港设立的SPV公司得以保留并以发行人的控股股东而存在：信立泰、世联地产 。
参考案例：凯撒股份
凯撒国际原为凯撒股份的控股东，为实际控制人在香港设立的SPV： “为了进一步提高公司股权结构的透明性和稳定性，公司实际控制人郑合明、陈玉琴夫妇对凯撒股份的股权结构进行了调整，简化了股权结构，改由实际控制人直接控制的凯撒集团作为发行人的控股股东。为此，2009年4月10日，凯撒国际和凯撒集团签署协议，将凯撒国际持有凯撒股份68%的股权转让给凯撒集团。”
（六）实际控制人的连续性
在重组过程中，一系列的股权调整应为同一实际控制人控制下的股权变更。由于BVI等离岸地对股东的保护，境外SPV的股权具有隐蔽性；另一方面，有些红筹架构公司存在信托及代持境外上市主体股权情况，因此，在证明实际控制人没有发生变更方面可能存在一定困难。同时，需要特别注意持股比例的变动。
在我们看到的案例中，各家企业都在招股说明书中对实际控制人未发生变化的情况进行了或详或简的说明。而且，从发审委的反馈意见来看，此问题也是发审委的关注重点，会要求企业进行说明并提供依据。
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