矿业权评估途径与方法(8)

(5)矿业权评估中，除后续地质勘查投资外，其他的无形资产及其他资产投资不计入固定资产投资或现金流出中。 3、更新改造资金

房屋建筑物和设备采用不变价原则考虑其更新资金投入，即设备、房屋建筑物在其计提完折旧后的下一时点（下一年或下一月）投入等额初始投资(基建期初始投资)。

采矿系统(坑采的井巷工程或露采的剥离工程)更新资金不以固定资产投资方式考虑，而以更新性质的维简费(含安全生产费用)方式直接列入经营成本，详见下节叙述。 4、回收固定资产残（余）值

固定资产净残值是指预计固定资产清理报废时可以收回的残值扣除预计清理费用。固定资产余值是指当固定资产折旧年限长于评估计算年限时，各类固定资产评估计算期末扣除累计折旧后的余额，即评估计算期末固定资产净值。

回收的固定资产残值应按固定资产投资(固定资产原值)乘以固定资产净残值率计算，固定资产净残值率按照固定资产原值的3%～5%确定。矿业权评估中，固定资产净残值率一般可参照设计或矿山实际情况具体确定。

固定资产的残值应在各类固定资产折旧年限结束年回收，而不是在评估计算期末回收。 回收的固定资产余值应是固定资产的余值收入减去清理变现费用之后的剩余价值额。考虑到回收固定资产的余值折现时采用的折现率包括了货币时间价值和风险报酬，而固定资产清理报废时变现的风险相对较小等因素，故矿业权评估时，不考虑固定资产的清理变现费用，即以评估计算期末固定资产净值作为回收的固定资产余值。 5、流动资金

流动资金是企业维持生产正常运营所需的周转资金，是企业进行生产和经营活动的必要条件。它用于购买辅助材料、燃料、动力、备品备件、低值易耗品、半成品等，形成生产储备，然后投入生产，通过销售产品回收货币。流动资金就是这样由生产领域进入流通领域，又从流通领域回到生产领域，反复循环，不断周转。企业流动资金在企业停止生产经营时可以全部收回，所以流动资金放在现金流量表中最后一年回收。

流动资金的估算方法有两种，一是扩大指标估算法，即参照同类矿山企业流动资金占固定资产投资、销售收入、总成本费用的比率来估算；二是分项详细估算法，即按流动资产与流动负债的差额分项详细估算。

（1）扩大指标估算法 a.按固定资产资金率计算

流动资金额=固定资产投资额×固定资产资金率

固定资产资金率，即流动资金占用额与固定资产投资额的比值。 b.按销售收入资金率计算

流动资金额=年销售收入总额×销售收入资金率

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销售收入资金率，即流动资金占用额与产品销售收入之比值。 c.按总成本费用资金率计算

流动资金额=年总成本费用×总成本费用资金率

总成本费用资金率，即流动资金占用额与总成本费用的比值。

固定资产资金率、销售收入资金率、总成本费用资金率估算参考指标见表十二：

表十二 矿山企业流动资金估算参考指标

矿 种 黑色金属矿山 有色金属矿山 煤矿 化工原料矿山 非金属矿山 固定资产资金率(%) 15～20 15～20 15～20 10～15 5～10 销售收入资金率(%) × 30～40 20～25 30～40 × 总成本费用资金率(%) 45～50 35～45 × 40～50 ×

（2）分项详细估算法

对拟建（新建）、在建矿山项目，其矿产资源开发利用方案或（预）可行性研究报告或矿山初步设计中的流动资金额一般采用分项详细估算法估算，矿业权评估可以采用矿产资源开发利用方案或（预）可行性研究报告或矿山初步设计数据。

按流动资金构成，分项详细估算公式如下：

流动资金=流动资产－流动负债

流动资产=应收账款+存货+现金 流动负债=应付账款

流动资金和流动负债各项目的计算公式如下：

应收账款=年经营成本÷周转次数 周转次数=360÷最低周转天数

最低周转天数按实际情况并考虑保险系数分项确定。

存货=外购材料、燃料+在产品+产成品 外购材料、燃料应分项计算，其计算公式为：

外购材料、燃料=年外购材料、燃料费用÷周转次数 在产品=（年外购材料、燃料及动力+年工资及福利费

+年修理费+年其他制造费用）÷周转次数

产成品=年经营成本÷周转次数

现金=（年工资及福利费+年其他费用）÷周转次数 年其他费用=制造费用+管理费用+财务费用+营业费用

－工资及福利费－折旧费－维简费－摊销费－修理费－利息支出

综合上述两式，现金可按下式计算：

现金=（年经营成本－年外购直接材料费－年修理费）÷周转次数 应付账款=年外购材料、燃料、动力÷周转次数

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常用流动资金估算参数见表十三：

表十三 流动资金参数表

项 目 应收账款 外购材料 外购燃料 在 产 品 产 成 品 现 金 应付账款 年经营成本 年外购材料费 年外购燃料费 年外购材料、燃料及动力+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费用 年经营成本 年经营成本－年外购直接材料费－年修理费 年外购材料、燃料、动力费用 基 数 内 容 周转次数 9～12 4～8 6～12 10～24 10～24 10～24 9～12 资料来源：《投资项目可行性研究与经济评价手册》

矿业权评估中，统一按流动资金总额的70%为银行贷款（六个月至一年期短期贷款）， 流动资金总额的30%为自有资金。

矿业权评估中，流动资金在生产期按生产负荷分段投入。

例如，某矿评估设定2007年7月生产达产，则评估时应在2007年(7月)投入全部流动资金(达产负荷100%)而不是50%；又例，某矿评估设定2008年开始进入试生产，2008年生产负荷50%、2009年生产负荷75%，2010年开始达产，则评估时应在2008年投入50%的流动资金，2009年投入25%的流动资金(追加25%的流动资金、2009年占用75%流动资金)，2010年再投入25%的流动资金(追加余下的25%流动资金、2010年占用全部流动资金)。

（六）成本费用

1、总成本费用的内容

总成本费用是指项目在一定时期（通常为一年）为生产和销售产品而花费的全部成本和费用。总成本费用的编制方法分为“制造成本法”和“费用要素法”，两种方法是从不同角度（生产环节或费用要素）归集成本费用，估算的成本费用总额相同，所不同的是各科目的计算范围。对同一评估项目，不论是采用“制造成本法”还是采用“费用要素法”，其估算的总成本费用结果应是一致的。矿业权评估中要根据实际资料情况选择其中一种方法（不要轻易变换编制方法，以避免造成重算和漏算），一个评估项目不能两种方法混用。

(1)按照“制造成本法”分类

总成本费用＝生产成本＋管理费用＋财务费用＋营业费用

＝（直接成本＋间接成本）＋管理费用＋财务费用＋营业费用

生产成本包括各项直接成本和间接成本。直接成本也称制造成本，包括基本生产和辅助生产的直接材料费、直接燃料及动力费、直接人工费(工资及福利)和其他直接费用。间接成本也称制造费用，是指企业为生产产品和提供劳务而发生的各项间接费用，包括工资和福利费、折旧费（维简费、井巷工程基金）、修理费、办公费、水电费、机物料消耗、劳动保护

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费、季节性和修理期间的停工损失等。管理费用、财务费用、营业费用统称为期间费用，是指企业当期发生的必须从当期收入中得到补偿的费用，包括企业行政管理部门、产品销售部门为组织、管理生产经营活动、销售产品、筹集资金而发生的各项费用。

(2)按照“费用要素法”分类

总成本费用＝外购材料费＋外购燃料及动力费＋工资及福利费

＋折旧费、维简费、井巷工程基金、摊销费＋利息支出＋其他费用

2、经营成本的内容

矿业权评估中，经营成本为总成本费用扣除折旧费、摊销费、折旧性质的维简费、井巷工程基金，以及财务费用（或利息支出）后的余额。

经营成本＝总成本费用－折旧费、折旧性质的维简费、井巷工程基金、摊销费

－财务费用(或利息支出)

经营成本是现金流量分析的重要依据之一。现金流量计算与会计成本不同，按照现金流量的定义，只计算现金收支，不计算非现金收支。折旧费及摊销费等只是项目系统内部的现金转移，而不是系统对外发生的现金流出。 3、矿业权评估中成本费用的选取

矿业权评估中成本费用的取值可依据或参考：矿山企业会计报表、矿产资源开发利用方案或（预）可行性研究报告或矿山初步设计、有关部门公布的价格、定额标准或计费标准信息等。评估人员应根据评估对象的具体情况，采用设定的生产力水平和在当前经济技术条件下最合理有效利用资源为原则合理确定成本费用参数。

生产矿山的矿业权评估，选取企业的会计报表中的成本参数时，一般选择一个年度左右的成本费用的平均值经分析后合理确定。

需要注意的是，通常矿产资源开发利用方案或（预）可行性研究报告或矿山初步设计等设计的矿山产品销售价格为含增值税价时，其设计的成本指标中的材料、燃料及动力费也含有增值税，评估时应相应换算为不含增值税的材料、燃料及动力费（含税的材料、燃料及动力费÷(1+17%)）。

（1）“制造成本法”成本费用估算 1)．外购材料

指企业为进行生产而购入的各种主要材料和辅助材料。 2)．外购燃料及动力费

指企业为进行生产而购入的各种燃料以及热力、电力等动力。 3)．工资及福利费

指应计入生产成本的生产人员及辅助生产人员工资，以及按上述工资的一定比例计提并计入生产成本的职工福利费。按现行企业会计制度规定，职工福利费的计提比例为相应职工工资总额的14%。

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4)．折旧费、维简费、井巷工程基金、煤炭生产安全费用(安全费用)

按我国现行财税制度，除盐湖等类矿山固定资产计提折旧、不计提维简费外，通常矿山企业除选矿厂（包括尾矿设施）、独立机修厂等附属工厂以及大型较复杂的供水和外部运输车间的固定资产计提折旧外，其采矿系统(坑采的井巷工程或露采的剥离工程)的固定资产应按矿石产量和国家规定的计提标准提取维简费（“维持简单再生产费用”的简称）、不再计提折旧，此外，煤矿还按原煤产量提取安全费用(“煤炭生产安全费用”简称)及井巷工程基金。

表十四 总成本费用估算表（“制造成本法”）

序号 1 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.5.1 1.5.2 1.6 1.7 1.8 1.9 2 2.1 3 4 5 6 成本项目 生产成本 (∑1.1～1.9项) 外购材料 外购燃料及动力 工资及福利费 折旧费 维简费 其中：折旧性质的维简费 更新性质的维简费 井巷工程基金 煤炭生产安全费用(安全费用) 修理费 其它制造费用 管理费用 其中：(后续地勘投资的)摊销费 营业费用 财务费用(利息支出) 总成本费用 (1+2+3+4项) 经营成本 (5－1.4－1.5.1－1.6－2.1－4项) 20××年 20××年 折旧费指各生产单位计提折旧的固定资产所提取的折旧费。矿业权评估中，为简化计算，一般可采用以企业的全部计提折旧的固定资产为基数计算折旧费，在生产成本中统一列示。

a.折旧费

① 固定资产折旧方法

企业会计制度规定：固定资产折旧方法可以采用年限平均法、工作量法、年数总和法、双倍余额递减法等。 （维简费、安全费用等属工作量法）

矿业权评估时计提折旧的固定资产，其折旧一般采用年限平均法，按固定资产原值及各类固定资产年综合折旧率计算，其计算公式为：

年折旧率＝（1－预计净残值率）÷折旧年限×100% 年折旧额＝固定资产原值×年折旧率

矿业权评估中，考虑到计提折旧的固定资产，其更新资金以不变价原则投入等额初始投

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