证券投资学习题及答案(霍文文)(8)

答案：ABCD

17、单项证券的收益率可以分解为______的和。

A 无风险利率 B 系统性收益率

C 受个别因素影响的收益率 D 市场证券组合的收益率 答案：ABC

18、如果要代表上海和深圳证券市场的市场组合，可以分别用______来代替。

A 上证180指数 B 上证综合指数 C 深圳成份指数 D 深圳综合指数 答案：BD

19、如果要计算某个证券的β系数，那么知道______就可以了。

1、该证券与市场证券组合的相关系数 2、该证券的标准差

3、市场证券组合的标准差

4、该证券与市场证券组合的协方差

A 1、2、3 B 3、4 C 2、3 D 2、4 答案：AB

20、假设无风险利率为6%，某证券的β系数为1.2，则______。

A 当市场预期收益率为10%时，该证券的预期收益率为18% B 当市场预期收益率为10%时，该证券的预期收益率为10.8% C 当市场预期收益率为15%时，该证券的预期收益率为24% D 当市场预期收益率为15%时，该证券的预期收益率为16.8% 答案：BD

21、下列关于证券市场线和证券特征线的说法正确的是______。

A 证券市场线一般用于描述一种证券的实际收益 B 证券市场线一般用于估计一种证券的预期收益 C 证券特征线一般用于描述一种证券的实际收益 D 证券特征线一般用于估计一种证券的预期收益 答案：BC

22、证券特征线表明，某证券的预期收益率由______组成。

A 该证券的α系数 B 该证券的β系数

C 市场证券组合预期超额收益率

D 市场证券组合预期超额收益率与该证券β系数的乘积 答案：AD

23、分散投资能实现证券组合总风险减少是因为______。

A 证券组合系统风险的相互抵消 B 证券组合系统风险的平均化 C 证券组合非系统风险的相互抵消 D 证券组合非系统风险的平均化 答案：BC

24、下列关于套利定价模型(APT)的一些说法正确的是______。

A APT是由史蒂芬·罗斯于1976年提出的 B APT是一个决定资产价格的均衡模型

C APT认为证券的实际收益不只是受市场证券组合变动的影响，而是要受市场中更多共同因素的影响

D 在APT中，证券分析的目标在于识别经济中影响证券收益的因素以及证券收益率对这些因素的不同敏感性

答案：ABCD

25、多因素模型中的因素可以是______。

A 预期国内生产总值 B 预期利率水平

C 预期通货膨胀率 D 市场指数预期收益率 答案:：ABCD 26、“纯因素”证券组合的特征有______。 A 只对某一因素有单位灵敏度 B 只对某一因素没有灵敏度 C 不存在非因素风险

D 对有单位灵敏度的那个因素以外的其他因素没有灵敏度 答案：ACD

27、下列关于APT与CAPM的比较的说法正确的是______。

A APT和CAPM都是确定资产均衡价格的经济模型

B APT分析了影响证券收益的多种因素以及证券对各个因素的敏感程度 C CAPM只有一个因素，即市场证券组合，一个敏感系数，即证券的β系数 D 如果市场证券组合为唯一因素，CAPM就变成了APT 答案：ABC

第六章 证券投资对象的分析

一、判断题

1、债券是发行人筹措资金的重要手段，投资债券的投资者与发行人之间是债权债务关系。 答案：是

2、地方政府债券具有本金安全、收益稳定的特点，投资地方政府债券的投资者是不用承担信用风险的。 答案：非

3、任何公司债券都存在着信用风险，但也有某些公司债券的安全性不低于地方政府债券甚至高于某些政府债券。 答案：是

4、投资者投资于某固定利率债券，则在投资时就确定到期时未来现金流的数量。 答案：非

5、债券的定价模型尽管因债券类型不同而有不同的形式，但定价的原理都是一样的。 答案：是

6、债券的票面利率与市场利率之间的关系对债券发行价格的影响为：若债券发行时，债券的票面利率小于市场利率，债券将溢价发行。 答案：非

7、在经济发展阶段，企业既是债券的供给者，又是债券的需求者，所以这个阶段的债券价格变动方向很难确定。 答案：非

8、债券的市场价格与到期收益率之间是反方向变动的关系，对于投资者来说，当预期市场利率将下降时，应该及时将债券售出。 答案：非

9、当债券的市场价格大于债券的内在价值时，投资者应该选择卖出该债券。

答案：是

10、债券信用评级的对象很广泛，包括中央政府债券、地方政府债券、金融债券和公司债券

等。 答案：非 11、利率期限结构仅与有固定偿还期限的债务型证券有关，普通股票不存在收益率的期限结

构的。 答案：是 12、期限结构预期说认为利率的期限结构是由人们对未来市场利率变动的预期决定的，并且

由于这种预期导致正收益率曲线出现的情形应该等于由预期导致的反收益率曲线的情形。 答案：非 13、股票价格指数是反映股票市场价格平均水平和变动趋势的指标，是灵敏反映社会经济形

势的指示器。 答案：是

14、股票的市场价值一定大于股票的票面价值。

答案：非

15、公司的经营状况应该与公司股票的市场价格成正相关的关系，即公司经营好的，股票价

格一定上升。 答案：非

16、股价平均数就是股价指数。

答案：非

17、应用简单算术股价平均数计算平均股价，当发生样本股拆股、送股等情况时，股价平均

数就会失去真实性、连续性和时间数列上的可比性。 答案：是

18、股价指数用以反映市场股票价格的相对水平，它先确定一个基期，将基期股价或市价总

值作为基期值，并据此计算以后各期股价或市价总值的指数值。 答案：是 19、当股份公司发放股票股息、公积金转增股份以及对原有股东按一定比例配股时要对股票

进行除权处理。 答案：是

20、除息基准价是用除息当日的收盘价减掉现金股息后的值。

答案：非

21、道琼斯指数采用的计算方法是简单算术平均的方法，因而道琼斯指数的代表性较低。

答案：非 22、香港的恒生中国企业指数是指被香港恒生指数服务有限公司定为红筹股公司的股价所计

算出的指数。 答案：非 23、优先认股权是普通股东的一种特权，它授予它的持有者按一定价格在一定时期内优先购

买股票的权利，实际上它是一种短期的股票看跌期权。 答案：非

24、认股权证是对债权人、优先股票股东和普通股股东的优惠权。

答案：非

25、在认股权证发行后，只有当普通股的价格涨到超过认股权证的认股价格时，认股权证才

具有理论价值。

答案：是 26、可转换债券是指允许投资者在一定时期内按一定比例或价格转换为成一定数量的该发行公司普通股票的特殊公司证券。 答案：是

27、在可转换证券的面值一定时，可转换证券的转换价格与转换比例是成反比例的。

答案：是

28、转换价格修正条款是发行公司为了自己的利益而制定的对投资者不利的条款。

答案：非 29、可转换债券的内在价值相当于将未来一系列债息收入加上转换价值用投资者要求的必要

到期收益率折算成的现值。 答案：是

二、单项选择题

1、以下各种债券中，通常认为没有信用风险的是_____。

A 中央政府债券 B 公司债券 C 金融债券 D 垃圾债券 答案：A

2、以下关于投资于地方政府债券的表述，说法不正确的是_____。 A 地方政府债券往往会给投资者带来税收优惠

B 地方政府债券可以作为金融机构进行资本结构优化的投资选择 C 地方政府债券没有任何风险

D 地方政府债券的收益率一般高于国债收益率 答案：C

3、以下关于公司债券的说法，不正确的是_____。 A 公司债券的收入稳定性高于股票 B 公司债券的收益率高于政府债券 C 公司债券的流动性好于政府债券

D 公司债券的收益要受信用风险的影响 答案：C

4、以下不属于决定债券价格的因素是_____。

A 预期的现金流量 B 必要的到期收益率 C 债券的发行量 D 债券的期限 答案：C

5、以下可以作为债券定价原理的是_____。 A 将债券的预期现金流量进行代数相加 B 将债券的利息总额与本金相加

C 将债券的预期现金流量序列加以折现 D 将债券的面值乘以一个百分比 答案：C 6、关于债券票面利率与市场利率之间的关系对债券发行价格的影响，说法不正确的是_____。 A 债券票面利率等于市场利率时，债券采取平价发行的方式发行 B 债券票面利率高于市场利率时，债券采取折价发行的方式发行 C 债券票面利率低于市场利率时，债券采取折价发行的方式发行 D 债券票面利率高于市场利率时，债券采取溢价发行的方式发行 答案：B

7、以下关于市场利率与债券价格以及债券收益率之间的关系，判断正确的是_____。 A 市场利率上升，债券的价格也会跟着上升 B 市场利率上升，债券的收益率将下降 C 市场利率下降，债券的价格将上升

D 市场利率下降，对债券的收益率没有影响 答案：C

8、当预期市场利率将上升时，对债券投资的正确决策是_____。 A 若已经持有债券，应该继续买入债券 B 若已经持有债券，应该卖出手中持有债券 C 若尚未投资债券，应该买入债券

D 若已经持有债券，应该继续持有债券 答案：B

9、某一附息债券的票面金额为100元，期限为3年，票面利率为5％。投资者认为该债券的必要收益率为8％，计算该债券的内在价值为_____。 A 92.27 B 93.28 C 95 D 100 答案：A

10、以下各证券中，不需要进行信用评级的是_____。

A 地方政府债券 B 普通股票 C 金融债券 D 公司债券

答案：B

11、以下关于利率期限结构的说法，有误的是_____。

A 利率期限结构仅与有固定偿还期限的债务性证券有关 B 股票不存在收益率的期限结构

C 利率期限结构是在假设除期限以外其他因素都相同的前提下得到的

D 利率期限结构只是针对债券的，对于其他货币市场以及资本市场工具都不适用

答案：D

12、认为利率期限结构是由人们对未来市场利率变动的预期决定的理论是_____。 A 期限结构预期说 B 流动性偏好说 C 市场分割说 D 有效市场说

答案：A

13、以下能够反映股票市场价格平均水平的指标是_____。

A 股票价格指数 B GDP C 某蓝筹股票的价格水平 D 银行存款利率 答案：A

14、股份公司股本项的总额是以下哪个值与发行总股数的乘积_____。

A 股票的面值 B 股票的市场价格 C 股票的内在价值 D 股票的净值

答案：A

15、引起股价变动的直接原因是_____。

A 公司资产净值 B 宏观经济环境 C 股票的供求关系 D 原材料价格变化

答案：C

16、以下关于股票价格指数样本股的选择，说法有误的是_____。 A 样本股的市值要占上市股票总市值的大部分

B 样本股价格变动趋势能够反映市场股票价格变动的总趋势 C 样本股一经选定就不再变化 D 样本股必须在上市股票中挑选

答案：C

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