证券投资学习题及答案(霍文文)(6)

答案：BD

5、以下对于各种债券的实际收益率与票面收益率之间的关系，说法正确的是_____。 A 对于一次付息债券，债券的实际收益率一定高于票面收益率 B 对于附息债券，债券的实际收益率一定高于票面收益率

C 对于附息债券，发行价格小于面额的时候，实际收益率会高于票面利率 D 对于贴现债券，债券的实际收益率一定高于票面收益率 答案：CD

6、股票投资收益的来源有_____。

A 现金股息 B 资本利得 C 送股 D 配股 答案：ABC

7、以下关于股利收益率说法正确的是_____。

A 股利收益率是现金股息与股票市场价格的比率 B 股利收益率的高低与股份公司的股利政策有关系 C 股利收益率不可能等于0

D 股利收益率对于投资者和股份公司来说都是越高越好 答案：AB

8、股份公司发生以下几种情况，对发生前的持有期收益率一定会造成影响的是_____。 A 拆股 B 送股 C 配股 D 增加现金股息 答案：BCD

9、以下对于资产组合收益率的说法正确的是_____。

A 资产组合收益率是组合中各资产收益率的加权平均和 B 资产组合收益率应该高于组合中任何一个资产的收益率 C 资产组合收益率不可能高于组合中任何一个资产的收益率 D 资产组合收益率有上限也有下限 答案：AD

10、以下可能导致证券投资风险的有_____。

A 公司经营决策的失误 B 市场利率的提高 C 投资者投资决策的失误 D 通货膨胀的发生

答案：ABCD

11、以下关于不同证券行情下，股价的变动规律说法正确的是_____。

A 在看涨市场中，股价是表现出直线上升的，不会有下跌的可能 B 在看涨市场中，股价并非表现出直线上升，而是大涨小跌 C 在看跌市场中，股价表现出一直下跌，不会有上升的可能 D 在看跌市场中，股价并非表现出直线下跌，而是小涨大跌 答案：BD

12、以下可以用来减轻利率风险的措施有_____。 A 增加对固定利率债券的持有 B 增加对浮动利率债券的持有 C 进行适当的证券资产组合

D 增加普通股的持有，减少优先股的持有

答案：BCD

13、以下关于购买力风险，说法正确的是_____。 A 购买力风险属于系统风险

B 购买力风险可以通过资产组合进行规避

C 投资者无法减轻购买力风险的影响 D 购买力风险就是通货膨胀带来的风险

答案：AD

14、以下对于非系统风险的描述，正确的是_____。 A 非系统风险是不可规避的风险

B 非系统风险是由于公司内部因素导致的对证券投资收益的影响 C 非系统风险是可以通过资产组合方式进行分散的 D 非系统风险只是对个别或少数证券的收益产生影响

答案：BCD

15、以下关于信用风险的说法，正确的是_____。 A 信用风险属于非系统风险

B 信用风险是指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险 C 信用风险是不可以避免的

D 普通股票由于没有还本要求，所以普通股票没有信用风险

答案：AB

16、以下对于经营风险的说法，正确的是_____。

A 经营风险是指由于公司经营状况变化而引起盈利水平改变，从而产生投资者预期收

益下降的可能

B 经营风险属于非系统风险

C 由于公司都存在经营风险，所以投资者无法回避经营风险 D 公司的盲目扩大有可能引起经营风险

答案：ABD

17、以下对于证券收益于证券风险之间的关系，理解正确的是_____。 A 证券的风险越高，收益就一定越高

B 投资者对于高风险的证券要求的风险补偿也越高

C 投资者预期收益率与其对于所要求的风险补偿之间的差额等于无风险利率 D 无风险收益可以认为是投资的时间补偿

答案：BCD

18、对于证券风险的衡量，以下说法正确的是______。

A 风险的衡量就是对预期收益变动的可能性和变动幅动的衡量 B 风险的衡量是将证券未来收益的不确定性加以量化的方法 C 对证券组合风险的衡量需要建立在单一证券风险衡量的基础上

D 单一证券风险的衡量涵盖了证券一切风险，包括投资者决策的风险

答案：ABC

19、以下对于证券风险量的衡量，说法正确的是______。 A 衡量风险可以用方差与标准差

B 风险是未来可能收益对期望收益的离散程度

C 方差越小，说明证券未来收益离散程度越小，也就是风险越小 D 风险的量化只是对证券系统风险的衡量

答案：ABC

20、以下属于无差异曲线的特征的是______。

A 无差异曲线反映了投资者对收益和风险的态度 B 无差异曲线具有正的斜率

C 投资者更偏好于位于左上方的无差异曲线

D 不同的投资者具有不同类型的无差异曲线

答案：ABCD

21、以下对于资产组合效应，说法正确的是______。

A 资产组合后的收益率必然高于组合前各资产的收益率 B 资产组合后的风险必然低于组合前各资产的风险 C 资产组合的系统风险较组合前不会降低

D 资产组合的非系统风险可能会比组合前有所下降，甚至为0

答案：CD

22、当两种证券间的相关系数计算为0时，以下说法正确的是______。 A 这两种证券间的收益没有任何关系 B分散投资于这两种证券没有任何影响

C分散投资于这两种证券可以降低非系统风险 D分散投资于这两种证券可以降低系统风险

答案：AC

23、以下关于组合风险的说法，正确的是______。

A 组合风险的计算就是组合种各资产风险的代数相加 B 组合风险有可能只包括系统风险 C 组合风险有可能只包括非系统风险

D 组合风险有可能既包括系统风险，又包括非系统风险

答案：BD

24、以下关于β值的说法，正确的是______。 A β值衡量的是证券的全部风险 B β值衡量的只是证券的系统风险

C β值衡量的风险与标准差所衡量的风险是一致的

D β值用于衡量一种证券的收益对市场平均收益敏感性的程度

答案：BD

第五章 资产定价理论（现代证券投资理论）

一、判断题

1、现代证券投资理论是为解决证券投资中收益－风险关系而诞生的。 答案：是

2、以马柯维茨为代表的经济学家在20世纪50年代中期创立了名为“资本资产定价模型”

的新理论。 答案：非

3、证券组合理论由哈里·马柯维茨创立，该理论解释了最优证券组合的定价原则。 答案：非

4、证券投资收益的最大化和投资风险的最小化这两个目标往往是矛盾的。 答案：是

5、证券组合的预期收益率仅取决于组合中每一证券的预期收益率。

答案：非

6、收益率的标准差可以测定投资组合的风险。 答案：是

7、有效组合在各种风险条件下提供最大的预期收益率。 答案：是

8、投资者如何在有效边界中选择一个最优的证券组合，取决于投资者对风险的偏好程度。 答案：是

9、投资者所选择的最优组合不一定在有效边界上。 答案：非

10、马柯维茨认为，证券投资过程可以分为四个阶段，其中首先应考虑各种可能的证券和

证券组合，然后要计算这些证券和证券组合的收益率、标准差和协方差。 答案：是

11、CAPM的一个假设是存在一种无风险资产，投资者可以无限的以无风险利率对该资产

进行借入和贷出。 答案：是

12、无风险资产的收益率为零，收益率的标准差为零，收益率与风险资产收益率的协方差

也为零。 答案：非

13、引入无风险借贷后，所有投资者的最优组合中，对风险资产的选择是相同的。 答案：是

14、在市场的均衡状态下，有些证券在切点组合T中有一个非零的比例，有些证券的组合

中的比例为零。 答案：非

15、资本市场线上的每一点都表示由市场证券组合和无风险借贷综合计算出的收益率与风

险的集合。 答案：是

16、资本市场线没有说明非有效组合的收益和风险之间的特定关系。 答案：是

17、单项证券的收益率可以分解为无风险利率、系统性收益率和非系统性收益率。 答案：是

18、在实际操作中，由于不能确切的知道市场证券组合的构成，我们往往可以用某一市场

指数来代替市场证券组合。 答案：是

19、一个证券组合的?系数等于该组合中各证券?系数的总和。

答案：非

20、以协方差表示的证券风险与证券预期收益率之间的线性关系称为证券市场线。 答案：是

21、证券市场线一般用于估计一种证券的预期收益率，而证券特征线则用于描述一种证券

的实际收益率。 答案：是

22、证券特征线揭示了未来持有证券的时间内预期超额收益率由两部分组成，证券的?系

数、市场证券组合预期超额收益率与这种证券?系数的乘积。

答案：是

23、只要不是故意将较高或较低?系数的证券加入到证券组合中，组合中证券种类的增加

不会引起组合的?系数的显著变化。

答案：是

24、套利定价理论(APT)是由史蒂芬·罗斯于1976年利用套利定价原理提出的一个决定资产

价格的均衡模型。 答案：是

25、多因素模型中的因素可以是国民生产总值的预期增长率、预期利率水平、预期通货膨

胀水平等。 答案：是

26、APT假定投资者更偏好收益率较高的证券，并假定收益率由市场模型而产生。 答案：非

27、如果市场证券组合为APT中的唯一因素，APT就是CAPM。 答案：是

二、单项选额题

1、现代证券投资理论的出现是为解决______。

A 证券市场的效率问题 B 衍生证券的定价问题 C 证券投资中收益－风险关系 D 证券市场的流动性问题 答案：C

2、20世纪60年代中期以夏普为代表的经济学家提出了一种称之为______的新理论，发展

了现代证券投资理论。

A 套利定价模型 B 资本资产定价模型

C 期权定价模型 D 有效市场理论 答案：B

3、证券组合理论由______创立，该理论解释了______。 A 威廉·夏普；投资者应当如何构建有效的证券组合并从中选出最优的证券组合 B 威廉·夏普；有效市场上证券组合的价格是如何决定的 C 哈里·马柯维茨；投资者应当如何构建有效的证券组合并从中选出最优的证券组合 D 哈里·马柯维茨；有效市场上证券组合的价格是如何决定的 答案：C

4、收益最大化和风险最小化这两个目标______。 A 是相互冲突的 B 是一致的

C 可以同时实现 D 大多数情况下可以同时实现 答案：A

5、某证券组合由X、Y、Z三种证券组成，它们的预期收益率分别为10%、16%、20%，它

们在组合中的比例分别为30%、30%、40%，则该证券组合的预期收益率为______。 A 15.3% B 15.8% C 14.7% D 15.0% 答案：B

6、在传统的证券组合理论中，用来测定证券组合的风险的变量是______。 A 标准差 B 夏普比率 C 特雷诺比率 D 詹森测度 答案：A

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