2010年证券从业资格考试终极复习讲义1125(3)

集合竞价，是指对在规定的一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。 2.集合竞价确定成交价的原则 (1)可实现最大成交量的价格;

(2)高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格; (3)与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。

如有两个以上申报价格符合上述条件的，深圳证券交易所取距前收盘价最近的价位为成交价。上海证券交易所则规定使未成交量最小的申报价格为成交价格，若仍有两个以上使未成交量最小的申报价格符合上述条件的，其中间价为成交价格。 集合竞价的所有交易以同一价格成交。

集中竞价中未能成交的委托，自动进入连续竞价。

【例1】某股票当日在集合竞价时买卖申报价格和数量情况如表所示，该股票上日收盘价为12.13元，该股票上海证券交易所，当日开盘价及成交量分别是多少?如果是在深圳证券交易所，当日开盘及成交量分别是多少? (二)连续竞价 1.概念

连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。

按照我国证券交易所的有关规定，在无撤单的情况下，委托当日有效。另外，开盘集合竞价期间未来成交的买卖申报，自动进入连续竞价。深圳证券交易所还规定，连续竞价期间未成交的买卖申报，自动进入收盘集合竞价。 2.成交价格确定原则

连续竞价时，成交价格的确定原则为：

(1)最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价;

(2)买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价; (3)卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。 【教材例题】某股票即时揭示的卖出申报价格和数量及买入申报价格和数量如表所示。若此时该股票有一笔买入申报进入交易系统，价格为15.37元，数量为600股，则应如何成交? 某股票某日交易时即时揭示的买卖申报价格和数量 买卖方向价格(元)数量(股) 买卖方向 价格（元） 数量（股） 卖出申报 15.37 15.36 15.35 1000 800 100 买入申报 15.34 15.33 15.32 500 1000

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800

【答案】买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价，此题买入申报价格为15.37元，即时揭示的最低卖出申报价格为15.35元，所以应以15.35元成交100股，以15.36元成交500股。

【例题】根据现行制度规定，连续竞价时，成交价格确定原则包括( )。

A.买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价 B.卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以中间价成交

C.卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价 D.最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价 答案：ACD

三、竞价申报时的有效申报价格范围 (一)实行涨跌幅限制的证券有效申报价格范围

股票(含A、B股)、基金类证券在1个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%，其中ST股票和*ST股票价格涨跌幅比例都为5%。(出现财务状况或其他状况异常的。是对上市公司目前所处状况的一种客观揭示，其目的在于向投资者提示市场风险) 涨跌幅价格=前收盘价×(1±涨跌幅比例)

买卖有涨跌幅限制的证券，在价格涨跌幅限制内的申报为有效申报，超过涨跌幅限制的申报为无效申报。

在深圳证券交易所，买卖有价格涨跌幅限制的中小企业股票，连续竞价期间超过有效竞价范围的有效申报不能即时参加竞价，暂存于交易主机;当成交价格波动使其进入有效竞价范围时，交易主机自动取出申报，参加竞价。中小企业板股票连续竞价期间有效竞价范围为最近成交价格上下3%。开盘集合竞价期间没有产生成交的，连续竞价开始时有效竞价范围调整为前收盘价的上下3%。 第五节 交易结算

每日交易结束后，证券公司要为客户办理证券和资金的清算与交收。目前我国证券市场采用的是法人结算模式。法人结算是指由证券公司以法人名义集中在证券登记结算机构开立资金清算交收账户，其接受客户委托代理的证券交易的清算交收均通过此账户办理。证券公司与其客户之间的资金清算交收由证券公司自行负责完成。证券公司作为结算参与人与客户之间的清算交收，是整个结算过程不可缺少的环节。 一、证券公司与客户之间的证券清算交收

实践中，对于证券公司与客户之间的证券清算交收，一般由中国结算公司根据成交记录按照业务规则自动办理。证券交收结果等数据由中国结算公司每日传送至证券公司，供其对账和向客户提供余额查询等服务。证券公司根据中国结算公司数据，记录客户清算交收结果。 二、证券公司与客户之间的资金清算交收 (一)证券公司和存管银行在资金清算交收中的职责

在“客户交易结算资金第三方存管”制度框架下，证券公司与客户的资金清算交收，需要由证券公司与存管银行配合完成：

1.证券公司负责根据中国结算公司发送的结算数据和存管银行发送的客户资金存取数据完成客户资金的清算，更新客户资金账户的余额，并向存管银行发送客户证券交易清算数据及资金账户余额。 2.存管银行负责根据客户资金的存取数据和证券公司向其发送的证券交易清算数据完成客户管理账户余额的更新，并进行客户资金账户余额与客户管理账户余额的核对，将核对结果发送证券公司。 3.证券公司根据核对无误的清算结果向存管银行发送资金划付指令，存管银行根据证券公司的资金划付指令及时办理资金划付，完成客户证券交易的资金交收。 (二)资金存取及结算流程(熟悉)

在客户交易结算资金第三方存管模式下，证券公司与客户之间的资金存取、清算与交收过程可简要概括如下：

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1.客户从其银行结算账户向资金账户存入交易结算资金，可以通过存管银行提供的电话银行、网上银行、柜面服务、多媒体自助终端等方式发出转账指令，也可以通过证券公司提供的电话委托、网上交易、自主委托等方式发出转账指令;系统根据客户转账指令启动客户资金转账交易。该交易启动后，银行将减少对客户银行结算账户余额，相应增加客户管理账户余额和证券公司客户交易结算资金汇总账户余额，证券公司同步更新客户管理账户对应的资金账户余额。

2.客户证券交易由证券公司单方发起。客户通过证券公司的资金账户及密码，采用证券公司提供的委托手段进行交易。

3.证券公司接到客户委托买卖指令后对客户账户内资金和证券进行校验。校验通过后证券公司向交易所报送交易指令。

4.中国结算公司根据交易所当日成交数据生成清算交收文件，并将清算交收文件发给证券公司。 5.证券公司根据中国结算公司提供的清算交收数据及存管银行提供的客户交易结算资金存取数据，完成客户资金的清算，更新客户资金账户的余额。并向存管银行发送客户证券交易清算数据及资金账户余额。 6.存管银行根据客户资金的存取数据和证券公司向其发送的证券交易清算数据完成客户管理账户余额的更新，并进行客户资金账户余额与客户管理账户余额的核对，将核对结果发送证券公司。 7.证券公司根据核对无误的清算结果制作资金划付指令发送给存管银行。 8.存管银行根据证券公司的资金划付指令办理交收资金划付。

9.客户证券交易结算资金的取出，只能通过转账的方式转入其在存管银行开立的同名银行结算账户，再通过银行结算账户办理资金的提取或划转。存管银行系统根据客户转账指令启动客户资金转账交易，通过存管银行与证券公司联网系统获取证券公司对客户取出资金的校验结果。如双方校验通过，存管银行将减少客户管理账户余额和证券公司客户交易结算资金汇总账户余额，相应增加客户银行结算账户余额，证券公司同步更新客户管理账户对应的资金账户余额。 【例题】(判断题)实践中，对于证券公司与客户之间的证券清算交收，一般由中国结算公司根据成交记录按照业务规则自动办理。( ) 答案：对

三章 特别交易事项及其监管(原第四章) 本章主要考点

1.掌握上海证券交易所大宗交易和深圳证券交易所综合协议交易平台业务的有关规定; 2.熟悉回转交易制度; 3.熟悉股票交易特别处理规定;

4.熟悉中小企业板股票暂停上市、终止上市特别规定。 5.掌握开盘价、收盘价的产生方式;

6.熟悉证券交易所上市证券挂牌、摘牌、停牌与复牌的规则; 7.掌握证券除权(息)的处理办法和除权(息)价的计算方法; 8.熟悉证券交易异常情况的处理规定;

9.熟悉固定收益证券综合电子平台的交易规定。 10.熟悉证券交易所交易信息发布及管理规则; 11.掌握证券交易所关于交易行为监督的规定;

12.熟悉合格境外机构投资者证券交易管理的有关规定。 第一节 特别交易规定与交易事项 一、特别交易规定

在证券交易所的交易制度中，除了一般地对交易流程各环节进行规定外，还要对一些特别的交易作出安排，如大宗交易、回转交易等;也要对出现的某些特殊情况制定专门的规定，如股票交易特别处理、中小企业板股票暂停上市和终止上市的特别规定等。 (一)大宗交易

大宗交易是指单笔数额较大的证券买卖。我国现行有关交易制度规定，如果证券单笔买卖申报达到一

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定数额的，证券交易所可以采用大宗交易方式进行交易。按照规定，证券交易所可以根据市场情况调整大宗交易的最低限额。

1.上海证券交易所大宗交易(掌握) ▲进行大宗交易的条件

根据《上海证券交易所交易规则》的规定，在上海证券交易所进行的证券买卖符合以下条件的，可以采用大宗交易方式：

(1)A股单笔买卖申报数量应当不低于50万股，或者交易金额不低于300万元人民币; (2)B股单笔买卖申报数量应当不低于50万股，或者交易金额不低于30万美元;

(3)基金大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于 300万份，或者交易金额不低于300万元人民币; (4)国债及债券回购大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于1万手，或者交易金额不低于1000万元人民币;

(5)其他债券单笔买卖申报数量应当不低于1000手，或者交易金额不低于100万元人民币。 【例题】上海证券交易所规定，( )单笔买卖申报数量应当不低于50万股，或者交易金额不低于300万元人民币。 A.基金大宗交易 B.B股

C.国债及债券回购 D.A股 答案：D ▲大宗交易时间

上海证券交易所接受大宗交易的时间为每个交易日 9:30～11：30、13:00～15:30，但如果在交易日15:00前处于停牌状态的证券，上海证券交易所不受理其大宗交易的申报;每个交易日15:00～15:30，证券交易所交易主机对买卖双方的成交申报进行成交确认。

【例题】上海证券交易所接受大宗交易的时间是每个交易日( )。 A.9：25～11：30 B.9：30～11：30 C.13：00～15：30 D.13：00～15：27 答案：BC

▲大宗交易的申报

大宗交易的申报包括意向申报和成交申报。

△ 意向申报的内容包括：证券代码、证券账号、买卖方向、证券交易所规定的其他内容。

△ 意向申报中是否明确交易价格和交易数量，由申报方决定。申报方价格不明确的，上交所规定将视为至少愿以规定的最低价格买入或最高价格卖出;申报方数量不明确的，上交所规定将视为至少愿以大宗交易单笔买卖最低申报数量成交。上交所还规定，当意向申报被其他参与者接受时，申报方应当至少与一个接受意向申报的参与者进行成交申报。

△ 有涨跌幅限制证券的大宗交易成交价格，由买卖双方在当日涨跌幅价格限制范围内确定。

△ 无涨跌幅限制证券的大宗交易成交价格，由买卖双方在前收盘价的上下30%或当日已成交的最高、最低价之间自行协商确定。

△ 成交申报分别通过各自委托会员的席位进行。成交申报的内容有：证券代码、证券账号、成交价格、成交数量、买卖方向、交易所规定的其他内容。

△ 买卖双方输入交易系统的每笔大宗交易成交申报，其证券代码、成交价格和成交数

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量必须一致。

2.深圳证券交易所综合协议交易平台业务(掌握)

自 2009年1月12日起，深交所启用综合协议交易平台，取代原有大宗交易系统。 协议平台是指交易所为会员和合格投资者进行各类证券大宗交易或协议交易提供的交易系统。

(1)下列交易可以通过协议平台进行：

①权益类证券大宗交易，包括A股、B股、基金等。

②债券大宗交易，包括国债、企业债券、公司债券、分离交易的可转换公司债券、可转换公司债券和债券质押式回购等。

③专项资产管理计划收益权份额协议交易(“专项资产管理计划协议交易”)。 ④交易所规定的其他交易。

(2)根据《深圳证券交易所交易规则》的规定，在深圳证券交易所进行的证券买卖符合以下条件的，可以采用大宗交易方式：

(1)A股单笔交易数量不低于50万股，或者交易金额不低于300万元人民币; (2)B股单笔交易数量不低于 5万股，或者交易金额不低于30万元港币;

(3)基金单笔交易数量不低于300万份，或者交易金额不低于300万元人民币;

(4)债券或债券质押式回购单笔交易数量不低于5000张(以人民币100元面额为1张)，或者交易金额不低于50万元人民币;

(6)多只A股合计单向买入或卖出的交易金额不低于500万元人民币，且其中单只A股的交易数量不低于20万股;

(7)多只基金合计单向买入或卖出的交易金额不低于500万元人民币，且其中单只基金的交易数量不低于100万份;

(8)多只债券合计单向买入或卖出的交易金额不低于500万元人民币，且其中单只债券的交易数量不低于1.5万张。 ★两交易所的归纳：

(1)A股和基金，沪深相同(A股单笔不低于50万股、300万元;基金300万份、300万元);

(2)B股单笔，沪市50万股，深市5万股;交易额均不低于30万(沪市是美元，深市是港币);

(3)沪市的国债及债券回购单笔不低于1 000万元(1万手); (4)其余债券(沪市其他债券1000手、100万元;深市债券及债券质押式回购5000张、50万元);

(5)深市多支合计的，交易额均不低于500万元。如是A股，单只不少于20万股;如是基金，单只不少于100万份;如是债券，单只不少于1.5万张。

【例题】根据《深圳证券交易所交易规则》的规定，以下( )不能在深圳证券交易所采用大宗交易方式。

A.B股单笔交易数量不低于5万股，或者交易金额不低于30万元港币

B.基金单笔交易数量不低于300万份，或者交易金额不低于300万元人民币

C.债券单笔质押式回购交易数量不低于500张(以人民币100元面额为1张)或者交易金额不低于50万元人民币

D.A股单笔交易数量不低于50万股，或者交易金额不低于300万元人民币 答案：C

▲协议平台接受用户申报的时间为每个交易日 9:15～11:30、13:00～15:30。申报当日有效。当天全天停牌的证券，协议平台不接受其有关的申报。

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