企业投资的意义、分类、原则(4)

的生产差别和经营差别，使企业的产品差别在生产同类产品的企业中保持低水平是企业获取超额收益的另一有效推进。显然，在产品售价相同的情况下，成本低的企业利润高。 幻灯片72

另外需要注意的是，企业的某种垄断优势是不能永远保持下去的，企业必须在拥有垄断优势的期限内获得足够多的超额收益才能产生正的净现值。如果垄断优势持续的时间过短，企业还来不及得到足够的超额收益这一垄断优势就化为乌有，则企业仍然无法在这种项目中取得正的净现值。因此，决策者不但要分析企业是否存在某种垄断优势，还要进一步发现这种垄断优势所能持续的时间的长短。

总之，当投资分析表明某投资项目具有正的净现值时，不要轻易相信计算结果，而是要深入寻找这一净现值的来源。只有能够找到净现值的合理来源，投资分析的结果才是可信的。

幻灯片73 小结

1、投资就是企业将拥有一定量的资金投放到一定对象上，以获取未来收益或达到其他目的的一种经济行为。投资管理就是对投资活动进行管理，以获取最大效益，创造企业价值。在市场经济条件下，企业投资效果的好坏直接关系着企业的生存和发展。为此，企业在投资时必须坚持以下原则：（1）认真进行市场调查，及时捕捉投资机会；（2）建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析；（3）及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应；（4）认真分析风险和收益的关系，适当控制企业的投资风险。

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2、根据管理的需要，企业投资有不同的分类：（1）按投资期限可分为短期投资和长期投资；（2）按投资范围（方向）可分为对内投资和对外投资；（3）按投资与企业生产经营的关系，可分为直接投资和间接投资；（4）按投资的风险程度可分为确定型投资和风险型投资；（5）按投资方案间是否相关，可分为独立投资和互斥投资；（6）按对未来的影响程度可分为战略性投资和战术性投资；（7）按投资的性质可分为生产性投资和金融性资产投资；此外，投资可按投资主体分为个人投资、企业投资、政府投资和外商投资；也可按投资的效果分为有效投资和无效投资等等。不同类型的投资有不同的特征，因而，在进行投资管理时，应针对不同的投资类型采用不同的管理方法。 幻灯片75

3、投资决策的过程是指投资者为达到投资目的而采取的一系列行动。一般地，投资决策过程可分为：（1）调查研究，是投资决策活动的开始，其主要内容是对投资环境的分析、对市场状况的考察和对技术能力的分析。（2）分析预测，是企业对调查研究所得到的大量数据资料进行加工整理，对未来的各种情况做出假设，制定各种投资方案，并对它们做出必要分析的过程。其主要工作包括：对未来产品的生产要素的市场状况和价格水平进行预测，为投资的收益和费用分析打下基础；对投资的资金需求量进行预测，估计投资额的大小；对投资的经济效益进行分析评估，为投资决策提供必要的经济指标。（3）优选决策阶段是根据企业的经济技术实力和风险承受能力以及决策者对未来形势的期望和判断对投资方案进行优选。（4）事中控制是指在投资项目兴建过程中的监督和检查工作，以确保工程的正常进展和费用的合理费用，避免工期的延误的费用的浪费。（5）事后评价，是投资者对投资项目的运行状况和运行效果进行分析评价，与预期的要求进行比较，总结经验，找出存在着问题及其原因，加以改进。 幻灯片76

4、投资决策中需要注意的几个问题：（1）对内投资与对外投资；（2）专业化发展与多角化经营；（3）资本经营与资产经营；（4）投资项目的审批；（5）经营计划中价值创造的来源。 幻灯片77 思考题

1、简述投资管理的意义。 投资如何进行分类的？

各种类型投资之间的区别是什么？ 投资决策包括哪几个阶段？

在投资决策中应如何处理好对内投资与对外投资的关系？

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