《财务管理》综合复习资料(2)

C流通股数减少 D股东所持股份比例增加 60.股东权益比率可用以下公式表示( )

A. 股东权益总额/资产总额 B.负债总额/股东权益总额 C.资产总额/股东权益总额 D.负债总额/股东权益总额 61.下列权利中，不属于普通股股东权利的是( )。 A.公司管理权 B.分享盈余权 C.优先认股权 D.优先分配剩余财产权

62.某企业拟以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为( )。 A.2％ B.36.7％ C.18％ D.36％

63.一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是( )。 A.发行债券 B.长期借款 C.发行普通股 D.发行优先股

31—35 CAABB 36—40 DBADB 41—45BCDCD 46—50 DABDD 51—55 DBAAC 56—60 AACBA 61—65 DDCAA 66—70BBCBA

64.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是( )。 A.固定成本 B.酌量性固定成本 C.约束性固定成本 D.沉没成本

65.在现金流量估算中，以营业收入替代经营性现金流入基于的假定是( )。 A.在正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相同 B.经营期与折旧期一致 C.营业成本全部为付现成本 D.没有其他现金流入量

66.存在所得税的情况下，以“利润＋折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指( )。 A.利润总额 B.净利润 C.营业利润 D.息税前利润

67.假定某项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为15％，则该项目的获利指数是( )。 A.6.67 B.1.15 C.1.5 D.1.125

68对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是( )。 A.流动性风险 B.系统风险 C.违约风险 D.购买力风险

69．某企业规定的信用条件是：“3／10，1／20，n／30，”一客户从该企业购人原价为10，000元的原材料，并于第18天付款，则该客户实际支付的货款为 )。

A．7700元 B．9900元 C．100元 D．9000元

70．联合杠杆是( )变动会使每股收益产生更大变动。 A．销售额 B．息税前利润 C．固定成本 D．每股利润 二、多项选择题

1．关于每股利润无差异点，以下说法正确的有( )。

A．无差异点是一个使不同筹资方式下的每股利润相等时的息税前利润 B．无差异点的计算取决于资金结构

C．无差异点法是一种评判选择筹资方式的方法

D．按无差异点法确定的筹资方式一般多为负债筹资方式 2．债券投资相对于股票投资而言，主要的特点有( )。 A．承担较大风险 B．通常会取得管理和控制权 C. 投资风险较低 D. 收益稳定

3．提供比较优惠的信用条件，可增加销售量，但也会付出一定的代价，主要有( )。 A．应收账款机会成本 B．坏账损失 C．收账费用 D．现金折扣成本 4．能够反映企业偿还长期负债能力的指标包括：( )。 A．资产负债率 B．产权比率 C．已获利息倍数 D．长期资产适合率 5.随机事件的概率必须符合以下条件( ) A.所有可能结果的概率值都大于等于0 B.所有可能结果的概率值都小于等于1 C.所有可能结果的概率之和应等于1 D.所有可能结果的概率之和应小于1 6．固定股利政策的优点是：( ) A.可以吸引以股利为生的股民 B.向外界传递公司经营稳定的信息 C.股利分配与盈利相一致 D.可以稳定公司股票的价格

7．以企业价值最大化做为企业财务管理目标的优点是( )。 A.考虑资金时间价值 B.考虑了风险因素 C．资源的优化配置 D.使企业的行为长期化

8．在个别资金成本中，属于权益资金成本的是( )。 A．优先股成本 B．长期债券成本 C．普通股成本 D．留存收益成本

9．年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项，按年金每次收付发生的时点不同，可以分为( )。 A．递延年金 B．后付年金 C．永续年金 D．即付年金

10．企业降低经营风险的途径一般有( )。 A．增加销售量 B.增加自有资本 C. 降低变动成本 D.增加固定成本

11．下列有关优先股的表述，正确的是( )。

A.可转换优先股是股东可在一定时期内按一定比例把优先股转换成普通股的股票 B.不参加优先股是不能参加剩余利润分配，只能取得固定股利的优先股 C.非积累优先股是仅按当年利润分取股利，而不予以累积补付的优先股 D．可赎回优先股是股份公司可以按一定价格收回的优先股。

12． 某企业的资金总额中长期借款占15%。其中：当长期借款在45000元以内时，借款的资金成本为3%；当长期借款在45000—90000元时，借款的资金成本为5%；；当长期借款在90000元以上时，借款的资金成本为7%，则其筹资突破点为（ ）

A．300000 B.600000 C.1500000 D.1800000 三、判断题

1．标准离差越大风险越大，标准离差率越大，风险越小( ) 2．资产的内在价值是其未来现金流量的现值之和

3．无论债券溢价或折价发价，其到期日价格与其面值相等

4．在其他条件相同情况下，先付租金比后付租金每期支付的金额要少

5．普通股股东一般将优先股看成是一种特殊债券，而从债券持有人看，优先股则属于股票 6．抵押借款因其有抵押品，所以资金成本较信用贷款为低

7．收益债券较按期付息，到期还本的债券对企业而言筹资风险相对较小 8．若银行借款的成本比丧失现金折扣的机会成本高，企业不应在折扣期内付款 9．复合杠杆反映的是息税前利润变动率相当于业务量变动率的倍数

10.对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准离差率指标。（ ） 11.对借款企业而言，被偿性余额实际上是提高了企业的实际利率，加重了企业的利息负担。（ ） 12.发行可赎回优先股，一般都附有收回性条款，至于是否收回、何时收回，均由优先股股东来决定。（ ） 13.由于留存收益是企业利润所形成的，不是外部筹资所取得的，所以留存收益没有成本。（ ） 14．所得税税率越高，负债的好处越多

15.只要企业存在固定成本，就存在经营杠杆作用。（

16.流动负债融资的利息不固定，偿还期限短，加之成本高，因而风险大。（ ）

17.一般说来，变动成本和直接成本都是可控成本，固定成本和间接成本都是不可控成本。（ ） 18.在总资产报酬率不变的情况下，资产负债率越低，自有资金利润率越高。（ ） 19.弹性预算只是一种编制费用预算的方法。（ ） 20.固定股利政策不利于股票价格的稳定与上涨。（

）

21.．即付年金现值系数是在普通年金现值系数的基础上，期数加1，系数减1的得的结果 22．内含报酬率指标不用借助资金成本率就可排定项目的优劣次序

23．一项信用政策是否合理，可以看其少得的收益是否小于成本费用的下降 24．企业当年若无利润，不得向股东发放股利< >

25．优先股成本与优先股股利成正比，与筹资费率成反比< 26．当存在数量折扣时，存货进价成本属于与批量相关的成本< > 27．政府发行的国库券，既没有违约风险，也没有购买力风险

28．赊销是扩大销售的手段之一，所以企业应尽量放宽信用条件，降低信用标准 29．企业持有的现金总额不等于各种持有动机所需现金余额相加，前者通常大于后者 30．在现金需要量既定的情况下，现金持有量越小，转换成本越多，反之，则相反 31．计算已获利息倍数时，所用的息税前利润是指税前利润和债务利息的和 32．权益乘数的倒数是股东权益与总资产之比 四、计算题

1．某企业持有A、B、C三种股票构成的投资组合，它们的?系数分别为：2.5，0.9，0.6，它们的评券组合中所占的比重为60%，30%，10%，股票市场的收益率为18%，假设无风险收益率为10%，试计算

(1) 这种证券组合的风险收益率和必要收益率。 (2) 如果预期收益率为12%，则是否应持有该证券组合。 2．某公司现有A 、B两个方案如下： 年赊销额 信用条件 坏账损失率 收账费用 A方案 B方案 2400(万元) 3000(万元) n/30 (2/20,1/30,n/60) 2% 3% 20(万元) 30(万元) 另外，B方案估计有30%的客户利用2%的折扣，40%的客户利用1%的折扣，30%的客户不利用折扣。试比较A、B方案孰优？(机会成本率为10%，变动成本率为60%)

3．某公司购入A产品100件，单位进价（不含增值税）120元，单位售价（不含增值税）150元，经销该批商品的固定费用为2000元。若货款均来自银行贷款，年利率为14.4%，该批存货的月保管费用率为0.3%，销售税金及附加400元

要求：（1）计算该批存货的保本储存天数

（2）若该企业欲获3%的投资报酬率，试计算保利储存天数 （3）若该批存货亏损300元，则实际储存了多少天。

4．新发公司拟筹资1000万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料见下表。 方案 筹资方式 长期借款 债券 普通股 合计 甲方案 筹资额 150 350 500 1000 9％ 10％ 12％ 乙方案 筹资额 200 200 600 1000 资金成本 9％ 10％ 12% (万元) 资金成本 (万元) 要求：确定该公司的最佳资金结构。

5.南方公司2001年资本总额为1000万元，其中普通股600万元（24万股），债券400万元，债券利率为10%，假定所得税40%。该公司2002年预定将资本总额增至1200万元，需追加资本200万元。现有两个筹资方案可供选择：（1）发行债券，年利率12%；（2）增发普通股8万股。预计2002年息税前利润为200万元。

要求：1）测算2002年两个追加筹资方案无差别点的息税前利润和无差别点的普通股每股利润 （2）测算两个追加筹资方案下2002年普通股每股税后利润，并依此作出评价。 6．某公司有关资料如下表所示： 项目 存货(万元) 流动负债(万元) 速动比率 流动比率 总资产周转次数 总资产(万元) 期初数 3600 3000 0.75 期末数 4800 4500 1.6 本期数或平均数 1.2 18000 (假定该公司流动资产等于速动资产加存货) 要求：（1）计算该公司流动资产的期初数和期末数 计算该公司本期销售收入

(3)计算该公司本期流动资产平均余额和流动资产周转次数。

7．甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.6元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。

要求：(1)利用股票估价模型，分别计算M、N公司股票价值。 (2)代甲企业作出股票投资决策。

8．某企业全年需从外购入甲零件1200件，每批进货费用400元，单位零件的年储存成本6元，该零件每件价格10元。销售企业规定：客户每批买量不足600件，按标准价格计算，每批购买量超过600件，价格优惠2%。

要求：计算该企业进货批量为多少时，才是有利的。

9．(10分)某公司准备购置一处房产，房主提出两种付款方案； (1)从第一年开始，每年年初付20万元 ，连续付10次，共200万元 (2)从第五年开始，每年年初付25万元，连续付10次，共250万元； 假定公司资金成本率(最低报酬率)10%，你认为公司应选择哪种方案 (P/A,10%,9)=5.759 (P/A,10%,10)=6.145 (P/F,10%,4)=0.683 (P/F,10%,5)=0.621 (P/F,10%,3)=0.751

10．(10分)某公司初创拟筹资1000万元,准备采用以下筹资方式筹资:向银行借款250万元,期限5年,利率8%,手续费忽略不计;平价发行5年期利率为10%的债券250万元,发行费用10万元;发行普通股400万元,筹资费率4%,第1年股利率12%,以后每年增长5%;发行优先股100万元,年股利率为12%,筹资费用4万元.假定该公司所得税率为40%.

要求:计算该公司的加权平均资金成本(保留两位小数)

11．某企业集团准备对外投资，现有三家公司可供选择，分别为甲公司、乙公司和丙公司，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示： 年预期收益(万元)

市场状况 概率 甲公司 乙公司 丙公司 良好 O．3 40 50 80 一般 0．5 20 20 －20 较差 O．2 5 －5 －30

要求：假定你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理作出选择。

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