技术经济学课程设计(4)

附表二 借款还本付息表（单位：万元）贷款利率6.3% 财务基准折现率4.6% 贷款期限25年 年份 借款 期初借款余额 还本 付息 期末借款余额 2009 50000 0 -3150 46850 2010 134000 180850 0 -11393.55 169456.45 2011 190000 359456.45 0 -22645.76 336810.69 2012 116000 452810.69 0 -28527.07 424283.62 424283.62 8800 -26175.47 389308.15 2013 389308.15 8800 -23972.01 356536.14 2014 356536.14 8800 -21907.38 325828.76 2015 325828.76 8800 -19972.81 297055.95 2016 297055.95 8800 -18160.12 270095.82 2017 270095.82 8800 -16461.64 244834.19 2018 244834.19 8800 -14870.15 221164.03 2019 221164.03 8800 -13378.93 198985.1 2020 2021 198985.1 8800 -11981.66 178203.44 178203.44 8800 -10672.42 158731.02 2022 158731.02 8800 -9445.654 140485.37 2023 140485.37 8800 -8296.178 123389.19 2024 123389.19 8800 -7219.119 107370.07 2025 107370.07 8800 -6209.914 92360.156 2026 92360.156 8800 -5264.29 78295.866 2027 78295.866 8800 -4378.24 65117.627 2028 65117.627 8800 -3548.01 52769.616 2029 52769.616 8800 -2770.086 41199.53 2030 41199.53 8800 -2041.17 30358.36 2031 30358.36 8800 -1358.177 20200.183 2032 20200.183 8800 -718.2115 10681.972 2033 10681.972 8800 -118.5642 1763.4075 2034 备注：还本：NPER（Rate,Pmt,Pv,Fv,Type） 付息：（建设期：ISPMT(6.3%,借款);运营期：ISPMT(6.3%,期初借款余额-还本)

附表三 项目敏感性分析 表

建设投资 现金流出 所得税前净现金流量 累计所得税前净现金流量 净现值 累计净现值 投资增加10%的收益率 2009 104500 104500 -104500 -104500 -99,904 -99,904 10% 2010 243100 243100 -243100 -347600 -232,409 -332,314 2011 209000 209000 -209000 -556600 -199,809 -532,122 建设投资增加10%后 2012 127600 129616 -117162 -673762 -112,010 -644,132 8186 45227 -628535 ￥43,238 -600,894 2013 8518 49144 -579391 ￥46,983 -553,911 2014 8862 53184 -526207 ￥50,845 -￥503,066 单位：万元 2015 9347 61110 -465098 ￥58,422 -444,644 2016 9860 69679 -395419 ￥66,615 -378,029 2017 10403 78915 -316503 ￥75,445 -302,584 2018 动态投资回收期 18.90年

2019 10815 84208 11223 89183 2020 2021 21542 21976 81643 86974 2022 22419 92317 2023 22805 2024 23254 2025 13850 2026 14314 2027 14780 2028 15324 2029 15795 2030 29530 127173 1093681 121,580 2031 29996 130991 1224672 125,230 1,170,815 2032 95820 100927 119781 124830 129693 136578 141056 434351 559181 688873 825452 966508 -232295 -143112 -61469 25505 117822 213642 314570 80,505 85,261 78,053 83,149 88,257 91,607 96,489 114,513 119,341 123,989 130,572 134,853 -222,080 -136,819 -58,766 24,383 112,640 204,247 300,736 415,249 534,590 658,579 789,151 924,004 1,045,584

2033 30456 134362 1359035 128,454 1,299,268 建设投资 现金流出 2009 85500 85500 -85500 -85500 2010 198900 198900 -198900 -284400 建设投资减少10%后 2011 171000 171000 -171000 -455400 2012 104400 106416 -93962 8186 45227 2013 8518 49144 单位：万元 2014 8862 53184 2015 9347 61110 2016 9860 69679 2017 10403 78915 2018 30913 137344 1496378 131,304 1,430,572 2034 31366 139921 1636299 133,768 1,564,340 2035 18564 160564 1796863 153,503 1,717,843 2036 19008 162299 1959162 155,161 1,873,004 2037 19449 163575 2122737 156,382 2,029,385 2038 19884 164336 2287073 157,109 2,186,494 2039 20313 164599 2451671 157,360 2,343,854 2040 19499 128773 2580444 123,110 2,466,964 2041 所得税前净现金流量 累计所得税净现金流量 净现值 累计净现值 -549362 -504135 -89,830 43,238 -454991 -401807 -340698 -271019 -192103 46,983 50,845 58,422 66,615 75,445 -81,740 -190,153 -163,480 -81,740 -271,893 -435,373 -525,203 -481,965 12% -434,982 -384,137 -325,715 -259,100 -183,655 投资减少10%的收益率 动态投资回收期 16.10年

2019 10815 84208 80,505 2020 11223 21542 89183 81643 85,261 78,053 2021 21976 86974 83,149 2022 22419 92317 88,257 2023 22805 2024 23254 2025 13850 2026 14314 2027 14780 2028 15324 2029 15795 141056 1090908 134,853 2030 29530 127173 1218081 121,580 2031 95820 100927 119781 124830 129693 136578 558751 683581 813273 949852 91,607 96,489 114,513 119,341 123,989 130,572 -107895 -18712 62931 149905 242222 338042 438970 -103,150 -17,890 60,163 143,312 231,570 323,176 419,665 534,178 653,519 777,508 908,080 1,042,933 1,164,514

2032

29996 130991 1349072 125,230

30456 134362 1483435 128,454

2033

30913 137344 1620778 131,304

2034

31366 139921 1760699 133,768

2035

18564 160564 1921263 153,503

2036

19008 162299 2083562 155,161

2037

19449 163575 2247137 156,382

2038

19884 164336 2411473 157,109

2039

20313 164599 2576071 157,360

2040

19499 128773 2704844 123,110

2041

1,289,744 1,418,197 1,549,501 1,683,269 1,836,772 1,991,933 2,148,315 2,305,423 2,462,783 2,585,893

结论

1、项目具有良好的盈利预期的宏观经济环境

该项目串联成都十二个区县，位于四川省的成都市、眉山市、内江市、自贡市和泸州市境内。川南腹地城市群是四川省人口众多，经济实力最强，城市最发达的地区，除拥有内江、自贡和泸州三大城市外，仁寿、威远和富顺均为四川省“扩权强县”试点县，蕴藏着巨大的发展潜力，也有着极大的经济发展空间。同时，该项目也是四川省东南向连接贵州的重要出川大通道。良好的区域经济环境和项目具备的区域优势，为该高速公路良好的盈利预期奠定了重要基础。

2、项目交通量稳定增长，具备良好的通行费收入预期

本研究在通过区域经济调查、交通运输调查的基础上，采用经典的“四阶段模型”对该项目交通量进行了预测，本项目未来年交通量将呈现较快增长趋势，项目建成初年，全线平均交通量约为1.8万辆/日（标准车），并结合四川省内新通车高速公路收费标准进行了通行费用测算。2013年该项目年收入5.2亿元。 3、项目财务盈利能力良好

本研究通过在通行费收入预测、营运养护费用估算的基础上，采用现金流分析方法，对项目盈利能力进行了分析。项目增加10%投资后财务内部收益率为10%，动态回收期大于原动态回收期，低于11%的财务原内部收益率；收入减少10%后内部收益率为12%，高于11%的财务原内部收益率，动态回收期小于原动态回收期。分析结果表明，该高速公路具有良好的盈利能力和抗风险能力。

参考文献

1、隽志才.运输技术经济学.2版.北京：人民交通出版社，2003. 2、付家骥.仝允桓.工业技术经济学.3版.北京.清华大学出版社，1996.

3、吴添祖.技术经济学概论.北京：高等教育出版社，1998. 4、杜葵.工程经济学.重庆：重庆大学出版社，2001.

5、张金锁.技术经济学原理与方法.北京：机械工业出版社，2001. 6、郑大本.公路运输技术经济学.北京：人民交通出版社，1989. 7、黄渝祥，邢爱芳.工程经济学.3版.上海：同济大学出版社，2005.

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