Investments习题(五)(4)

a. 价格风险和违约风险 b. 再投资风险和系统风险 c. 赎回风险和价格风险 d. 价格风险和再投资风险 e. 上述各项均不准确

21 一张息票债券的久期是。( ) a. 债券发行后不再改变

b. 能够在任意的利率变动下准确地预测债券的价格变化 c. 随到期收益率的降低而降低 d. 上述各项均正确 e. 上述各项均不准确 22 久期是。( )

a. 根据息票率和到期时间来衡量债券的时间因素 b. 允许构造资产组合来避免利率风险 c. 是债券发行和不同等级风险的直接比较 d. a和b e. a和c

23 找出久期最长的债券(无需任何计算)是。( ) a. 20年到期，息票率为8% b. 20年到期，息票率为1 2% c. 15年到期，息票率为0% d. 10年到期，息票率为1 5% e. 12年到期，息票率为1 2%

24 利率下降时，溢价销售的1 0年期债券的久期将。( ) a. 增加 b. 减少 c. 保持不变

d. 先增加，再减少 e. 先减少，再增加

25 一张票面利率为8%、3 0年期的公司债券最近被标价到收益率为1 0%。债券的马尔凯尔 久期是1 0 . 2 0年。给定以上信息，债券的修正久期将会是。( ) a. 8.05 b. 9.44 c. 9.27

d. 11 . 2 2 e. 上述各项均不准确

26 一张票面利率为8%、1 5年期债券的到期收益率为1 0%，久期为8 . 0 5年。如果市场收益率变动2 5个基点，债券的价格将会变动多少？( ) a. 1.85% b. 2.01% c. 3.27%

d. 6.44% e. 上述各项均不准确 27 债券的久期一般都随的增加而增加。( ) a. 到期时间 b. 到期收益率 c. 息票率 d. 上述各项均正确 e. 上述各项均不准确 28 下列哪个有关久期的论述是错误的？( ) a. 到期收益率越高，久期越长 b. 息票率越高，久期越短

c. 两种到期时间均超过1 5年的债券久期之间的差别，相对息票率之间的差别来说是比较小

的

d. 只有零息票债券的久期和到期时间是相等的 e. 以上论述均正确

29 免疫不是严格意义上的消极策略，是因为。( ) a. 它要求选择一种资产组合来与指数相匹配

b. 可能存在资产的价值和资产组合的债务之间的资金缺口 c. 随着到期时间和利率的变动它要求有不断的再平衡 d. 资产和债务的久期以相同的速度下降 e. 上述各项均不准确

30 免疫的一些问题是。( ) a. 久期假设收益率曲线是平的

b. 久期假设如果收益率曲线发生转移，这些转移是水平的 c. 免疫只对一个利率变化有效

d. 久期和证券期限随着时间段变化相同的量 e. a、b和c

31 一个债券的资产组合经理相信。( )

a. 在市场有效率的条件下，他或她有可能是一个消极的资产组合经理

b. 他或她可以正确地预计利率的变化，他或她可能是积极的资产组合经理 c. 他或她能够察觉债券市场的异常，他或她可能是消极的资产组合经理 d. a和b e. a、b和c

32 在资产和债务的久期匹配过程中免疫可能是无效的或不合适的，由于。( ) a. 传统的久期策略假定了一条平的收益率曲线

b. 久期匹配只能免疫收益率曲线水平转移的资产组合

c. 免疫只保护每期债务的名义价值，而并不允许通货膨胀率的调整 d. a和c都对 e. 所有选项均对

33 一个给定债券的收益变化曲线的曲率被叫做这种债券的。( ) a. 修正久期 b. 免疫 c. 敏感性 d. 凸性 e. 正切

34 有一张以平价出售的修正久期为10.6年、凸性为210的债券。根据久期法则， 2%的收益率跌幅会引起价格上涨2 1 . 2%。那么根据久期-凸性法则，价格的变化百分比将会是多少？ ( )

a. 21.2% b. 25.4% c. 17.0% d. 10.6% e. 上述各项均不准确 主观题

1. 一种收益率为1 0%的9年期债券，久期为7 . 1 9 4年。如果市场收益率改变5 0个基本点，债券价格改变的百分比是多少？

2. 菲利普·莫里斯发行一种半年付息的债券，具有如下特性：利率为8%，收益率为8%，期限为1 5年，麦考利久期为1 0年。 a. 利用上述信息，计算调整后的久期。

b. 解释为什么调整后的久期是计算债券利率敏感性的较好方法。 c. 确定调整后的持有期变动的方向，如果：

i. 息票率为4%，而不是8%。

ii. 到期期限为7年而不是1 5年。

d. 确定凸性，说明在给定利率变化的情况下，调整后的久期与凸性是怎样用来估计债券价格的变动的。

3. 你管理着一价值1 0 0万美元的资产组合，你的目标久期为1 0年。可以从两种债券中选择：五年期零息债券和永久债券，当期收益率均为5%。 a. 你愿意持有两种债券的份额各为多少？

b. 如果现在的目标久期为9年，则明年的持有比例会如何变化？

百度搜索“77cn”或“免费范文网”即可找到本站免费阅读全部范文。收藏本站方便下次阅读，免费范文网，提供经典小说综合文库Investments习题(五)(4)在线全文阅读。