Investments习题(五)

第一部分 债券的价格和收益

客观题

1 一种债券的当前收益率应等于。( )

a. 内部收益率 b. 到期收益率 c. 年利除以票面价值 d. 年利除以市场价格 e. 上述各项均不准确 2 下面四种投资中，最安全的是。( )

a. 商业票据 b. 公司债券 c. 短期国库券 d. 长期国库券 e. 中国政府机构发行的证券

3 EGD公司的债券被穆迪公司评为“ D”级，它指的是。( )

a. 债券是被担保的 b. 债券是垃圾债券 c. 债券被认为是高收益债券 d. a和b e. b和c

4 为了从债券信誉评级机构获得高信誉等级，企业应具有。( ) a. 较低倍数的获利额对利息比 b. 低债务产权比 c. 高速动比率 d. a和c e. b和c

5 在发行时，息票债券通常都是。( )

a. 高于票面价值 b. 接近或等于票面价值 c. 低于票面价值 d. 与票面价值无关 e. 上述各项均不准确 6 应计利息。( )

a. 在行情表中表现为债券价格

b. 必须由债券购买者支付并划拨到债券销售者的账户

c. 必须付给经纪人，为的是补偿他在到期日来临之前出售债券所造成的损失 d. a和b e. a和c

7 其他条件不变，债券的价格与收益率。( )

a. 正相关 b. 反相关 c. 有时正相关，有时反相关 d. 无关 e. 随机变化

8 如果投资者现在购买债券并持至到期日，衡量他平均收益率的指标是。( ) a. 当前收益率 b. 红利 c. 价格收益比 d. 到期收益率 e. 贴现收益率

9 下述哪项为可转换债券可转换成股票的股数？( ) a. 转换比率 b. 流动利率 c. 价格收益比 d. 转换溢价 e. 可转换底价 10 息票债券是。( )

a. 定期付息的(一般是6个月) b. 到期后一并付息

c. 总是可以转换为一定数量该债券发行公司的普通股 d. 总是以面值出售 e. 上述各项均不准确

11 下列哪种债券是一种持有人有权在指定日期后及债券到期前以一定价格兑现的债券？( )

a. 可赎回债券 b. 息票债券 c. 债券期权 d. 国库券 e. 零息票债券

12 可赎回债券是。( )

a. 在利率预计会降低时被赎回

b. 具有随时间推移而逐渐降低的赎回价格 c. 在利率预计会升高时被赎回 d. a和b e. b和c

13 一种一年期国库券收益率为6 . 2%；一种五年期国库券收益率为6 . 7%；通用汽车公司发行的五年期债券收益率为7 . 9%；埃克森公司发行的一年期债券收益率为7 . 2%。通用汽车公司和埃克森公司发行债券的风险溢价分别是。( ) a. 1.0%和1 . 2% b. 0.5%和0 . 7% c. 1.2%和1 . 0% d. 0.7%和0 . 5% e. 上述各项均不准确

14 浮动利率债券是为了；可转换债券是为了。( )

a. 将持有者的收益风险降至最低；当公司股价上扬时给投资者分成的机会 b. 将持有者的收益风险升至最高；当公司股价上扬时给投资者分成的机会 c. 将持有者的收益风险降至最低；当收益率改变时使投资者受益

d. 将持有者的收益风险升至最高；使投资者能够享受发行公司的赢利 e. 上述各项均不准确

15 一种每年付息的息票债券以1 000美元面值出售，五年到期，息票利率为9%。这一债券的到期收益率为是。( )

a. 6.00% b. 8.33% c. 9.00% d. 45.00% e. 上述各项均不准确

16 一种面值为1 000美元的每年附息票债券，五年到期，到期收益率为1 0%。如果息票利率为7%，这一债券今天的价值为。( )

a. 712.99美元 b. 620.92 美元 c. 1 123.01美元 d. 886.27美元 e. 1 000.00美元

17 一种面值为1 000美元的每年附息票债券，五年到期，到期收益率为1 0%。如果息票利率为1 2%，这一债券今天的价值为。( )

a. 922.77美元 b. 924.16美元 c. 1 075.82美元 d. 1 077.20美元 e. 上述各项均不准确

18 一种面值为1 000美元的每半年附息票债券，五年到期，到期收益率为1 0%。如果息票利率为8%，这一债券的现值为。( )

a. 922.78美元 b. 924.16 美元 c. 1 075.80美元 d. 1 077.20美元 e. 上述各项均不准确

19 一种面值为1 000美元的每半年附息票债券，五年到期，到期收益率为1 0%。如果息票利率为1 2%，这一债券的现值为。( )

a. 922.77美元 b. 924.16美元 c. 1 075.80美元 d. 1 077.22美元 e. 上述各项均不准确 20 你一年前购买了一种年附息票债券，现在还有6年到期。息票利率为1 0%，面值为1 000美元。在你买此债券时，到期收益率为8%。则这一年前你持有这一债券的收益为。( ) a. 1 057.50美元 b. 1 075.50美元 c. 1 088.50美元 d. 1 092.46美元 e. 1 104.13美元

21 你一年前购买了一种年附息票债券，从那时算起还有6年到期。息票利率为1 0%，面值为1 000美元。在你买此债券时，到期收益率为8%。如果你在收取第一年的利息后卖掉债券，到期收益率仍为8%，那么你那年的总回报率为。( )

a. 7.00% b. 7.82% c. 8.00%

d. 11 . 9 5% e. 上述各项均不准确

22 比较A和B两种债券。它们现在都以1 000美元面值出售，都付年息1 2 0美元。A五年到期， B六年到期。如果两种债券的到期收益率从1 2%变为1 0%，则( ) a. 两种债券都会升值，A升得多 b. 两种债券都会升值，B升得多 c. 两种债券都会贬值，A贬得多 d . 两种债券都会贬值，B贬得多 e .上述各项均不准确

23 一种面值为1 000美元的每年附息票债券，四年到期，到期收益率为1 2%，息票利率为1 0%，这一债券的当前收益率为。( ) a. 9.39% b. 10.00% c. 10.65% d. 12.00% e. 上述各项均不准确 24 一零息票债券到期收益率为9%，面值为1 000美元。如果债券八年到期，当前价格将是。( )

a. 422.41美元 b. 501.87美元 c. 513.16美元 d. 483.49美元 e. 上述各项均不准确

25 你刚买了一种1 0年期的零息票债券，到期收益率为10%，面值为1 000美元。如果年底售出此债券，你的回报率是多少？假定售出时到期收益率为11%。( ) a. 10.00% b. 20.42% c. 13.8% d. 1.4% e. 上述各项均不准确

26 据《华尔街日报》报道，有一息票债券，卖方报价为1 000美元面值的113%。如果两 月前已付过利息，息票利率为12%，债券的发票价格是。( ) a. 1 100 美元 b. 1 11 0美元 c. 1 150 美元 d. 1 160 美元 e. 上述各项均不准确

27 面值为100 000美元、一月后到期的国库券，现在售价是99 010美元。其年有效收益率是。（ ）

a. 12.40% b. 12.55% c. 12.62% d. 12.68% e. 上述各项均不准确

28 面值为100 000美元的国库券还有两个月到期，现在售价是98 039美元。有效年利率是。( )

a. 12.40% b. 12.55% c. 12.62% d. 12.68% e. 上述各项均不准确

29 面值为100 000美元的国库券还有三个月到期，现在售价是97 087美元。有效年利率是。( )

a. 12.40% b. 12.55% c. 12.62% d. 12.68% e. 上述各项均不准确

30 一息票债券半年付息一次，五年到期，面值为1 000美元，息票利率为1 2%，有效年到期收益率为1 0 . 2 5%。则该债券现售价是。( ) a. 922.77美元 b. 924.16美元 c. 1075.80美元 d. 1077.20美元 e. 上述各项均不准确 使用下列数据计算第3 1 ~ 3 4题。 考虑面值为1 000美元的零息票债券：

31 A债券的到期收益率为。( ) a. 10% b. 11% c. 12%

d. 14% e. 上述各项均不准确 32 B债券的到期收益率为。( ) a. 10% b. 11% c. 12%

d. 14% e. 上述各项均不准确 33 C债券的到期收益率为。( ) a. 10% b. 11% c. 12% d. 14%

e. 上述各项均不准确

34 D债券的到期收益率为。( M ) a. 10% b. 11% c. 12%

d. 14% e. 上述各项均不准确

35 一息票率为1 0%的附息票债券，每年付息，1 0年到期，三年可以1 100美元的价格赎回。如果其目前的市值为9 7 5美元，则赎回收益率为。( ) a. 10.26% b. 10.00% c. 9.25% d. 13.98% e. 上述各项均不准确

36 一息票率为1 2%的附息票债券，每半年付息，五年可以1 200美元价格赎回。如果其今日的市值为1 120美元，赎回收益率为。( ) a. 12% b. 10.86% c. 10% d. 9% e. 上述各项均不准确

37 一息票率为1 0%的债券，每年付息，

1 0年到期，如果期望获得全部债券收益，但到期只付面值的5 0%，若购价为9 7 5美元，则其期望收益率为。( )

a. 10.00% b. 6.68% c. 11 . 0 0% d. 8.68% e. 上述各项均不准确

38 你去年购买了年付息票债券，买时还有六年到期。息票利率为1 0%，面值为1 000美元。你购买时，到期收益率为8%。如果你在获得第一次的利息后售出该券，其到期收益率变为7%，你持有债券那年的年总回报率为。( ) a. 7.00% b. 8.00% c. 9.95%

d. 11 . 9 5% e. 上述各项均不准确

39 以下哪一项是用来计算债券的现值的？( ) a. 名义收益率 b. 当前收益率 c. 到期收益率 d. 赎回收益率 e. 上述各项均不准确 40 债券的到期收益率是。( )

a. 当债券折扣售出时，低于息票利率；当债券按溢价售出时，等于息票利率 b. 折扣利率使支付的现值等于债券的价格

c. 计算基础是将所有收益按息票利率的收益率进行再投资 d. 上述各项均不准确 e. a、b和c

41 当发生下列哪种情况时，债券会打折出售？( )

a. 息票利率高于当前收益率，当前收益率高于到期收益率 b. 息票利率高于到期收益率

c. 息票利率低于当前收益率，当前收益率高于到期收益率 d. 息票利率低于当前收益率，当前收益率低于到期收益率 e. 上述各项均不准确

42 一种五年到期、息票利率为1 0%、目前到期收益率为8%的债券。如果利率不变，一年后债券价格会。( )

a. 上升 b. 下降 c. 不变

d. 不能确定 e. 是1 000美元

43 一债券面值1 000美元，2 0年到期，每年付息，息票率为1 0%，现市价为8 5 0美元，到期收益率为1 2%。不必计算仅凭感觉，如果将利息按1 0%的收益率再投资，则实际的复合收益率为。( )

a. 10.00% b. 10.9% c. 12.0% d. 12.4% e. 上述各项均不准确

44 收益率下降1%，将对下列哪种债券的价格带来最大的影响？( ) a. 10年到期，售价8 0美元 b. 10年到期，售价1 0 0美元 c. 20年到期，售价8 0美元 d. 20年到期，售价1 0 0美元 e. 所有债券的影响都相同

45 息票利率为1 2%、1 0年到期、售价为8 8美元的债券的到期收益率为。( ) a. 大于1 4%

b. 介于1 3%和1 4%之间 c. 介于1 2%和1 3%之间 d. 介于1 0%和1 2%之间 e. 小于1 2%

46 息票利率为8%的美国国库券在5月3 0日和11月3 0日两天付息， 8月1 5日购买，则面值为100 000美元的该债券的应计利息是。( M ) a. 491.80美元 b. 800.00美元 c. 983.61美元 d. 1 661.20美元 e. 上述各项均不准确

47 按半年期复利计算，面值为1 000美元、预期收益率为8%的1 5年期的零息票债券售价为。( )

a. 308美元 b. 315美元 c. 464美元 d. 555美元 e. 上述各项均不准确

48 售价为3 7 2 . 5 0美元的2 0年期零息票，到期值为1 000 美元的债券的到期收益率为。 ( )

a. 5.1% b. 8.8% c. 10.8%

d. 13.4% e. 上述各项均不准确

49 现考虑一面值为1 000美元、到期收益率为1 0%的2 0年期零息票债券。如果你在发行时购买，持有时其收益率降至9%，则该债券第一年的估算利息收入为多少？( )

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