财务管理课程模拟实习报告-财务报告分析.(2)

①资产报酬率是反映公司投入的全部资金的获利能力, 是财务管理中的一个 重要指标。风神 08年的资产报酬率为 13.2332%,说明风神股份有限公司 100元 的资产可以赚取 13.2332元得净利润, 对投资者而言, 这一指标越高公司的获利 能力越强。 3年的数据显示,该企业的资产利用率比较高,呈持续增长的状态, 虽然 2010年较 2009年有所下降,但是一直保持较高的资产报酬率。

②股东权益报酬率也是评价企业获利能力的一个重要财务指标, 是净利润与 所有者权益进行对比所确认的比率, 这一指标反映了所有者投入的资金所获得的 获利能力。 虽然 08年至 10年这三年股东权益报酬率由正变负, 但是变动的幅度 相对较大,特别是 09年至 10年下降了 10%,风险较大。

③销售毛利率是由毛利与销售收入净额进行对比所确定的比率, 是反映获利 能力的主要指标。 这一指标越高, 说明公司的获利能力越强。 三年的销售毛利率 有所增减,但是变动不大,且都为正数。单从这一指标来看,企业通过销售获取 利润的能力较好。

④销售净利率反映了净利润和销售收入净额之间的对比关系,这一指标越 高,说明公司通过扩大销售获取利润的能力越强。从上面的数据显示, 08年至 10年这三年的获利能力与成本费用控制经营管理水平都不高,虽然 08年至 09年由正数变为负数,但是 10年又下降到 1.87%左右,销售净利率相比毛利率相 差太大,销售收入方面存在一定的问题。

从上述指标分析看出, 到 10年企业的获利能力出于一个中等水平, 且变化幅 度较大, 09年各项指标较 08年的大幅度上升以及 10年的大幅度下降说明企业 的获利能力以及成本管理水平不太稳定, 虽然由于 09年至 10年各项成本费用的 上涨造成各项指标的下降输出正常现象, 但是一些指标的大幅度下降还是表现了 该公司的获利能力存在一定的问题。

①销售增长率反映的是销售产品的发展趋势, 由风神轮胎这三年的销售增长 率来看,波动的幅度较大。 08— 09年下滑了 9个百分点左右, 09— 10年大幅上 升了 52个百分点,说明了其销售趋势还是朝有利方向发展,而对于此现象的真 实性还需要认真考察,投资时应该仔细观察其经营趋势。

② 08— 09年的总资产增长率呈下降趋势,下滑到了 10.6714%, 09— 10年的 总资产增长率又呈增长趋势, 由此可以看出风神轮胎成长性还是较好, 但是该比 率从大幅下降变为上升,鉴于其经营的稳定性,投资者还是需要慎重考虑。 ③风神轮胎 08— 10年净利润增长率同样有着较大的起伏变动。 08— 09年该 比率大大上升到了 419.1968%,较 08年上升了 610.6111%。反观 09— 10年该比 率又大幅下降到了 -50.7736%,较 09年下降了 469.9704%,由此趋势可以看出该 企业盈利情况极不稳定,投资还是存在一定的风险。

(五存在的问题以及改进的措施 1、存在的问题

(1现金比率在 09年到 10年中,从 21.357变化到了 8.8868,降低了很多。 通过对于 09年和 10年的年报的分析,可以知道主要是由于流动负债部分在 10年的时候增加了很大部分。 通过进一步的分析年报, 增加的这一部分主要是来源 于在 10年的时候,很大部分的长期借款转化为了短期借款。这样也就致使短期 偿债能力降低了。

(2在对长期偿债能力的分析中, 08年的偿债保障比率为 -100.7672,而 10年的偿债保障比率为 11.3402,也就是说在一年间,偿债比率由负转正了。说明 此时该企业有转移资产或者该年主营的产品销售有发生问题等的可能。

(3 09年到 2010年期间,市场物价飞涨,引起原材料等价格上涨,直接影 响企业生产成本。 同时间接的影响到存货总体价值增加, 企业在适应价格上涨的 过程中没有体现明显的优势, 虽然销售收入增加, 但是由于成本的更多增加, 企 业的净利润有所下降。 大体上说, 市场通货给企业带来了某些影响。 但是还不至 于影响非常大。

2、改进的措施

(1严格信用政策、信用标准和付款条件。信用管理作为企业的一种管理手 段,贯穿于整个业务的始终。信用管理的作用和目标是十分明确的,即“增加有 效销售,扩大市场份额,提高企业盈利水平” 。

(2在信用管理中可以采取以下几点做法:①严格的催帐程序。控制应收账 款的延期及坏账发生,减少坏账损失。②明确的坏账界定,及坏账考核规定。促 使销售人员重视收款工作。 ③每周一次收款会议制度。 检讨逾期贷款的原因, 商 定逾期款催收方案。 ④建立一套完善的信用管理电脑支持系统。 可支持信用等级 评估, 完整的应收账款账龄、 销售数据和信用分析报表。 ⑤建立与公司目标一直 的信用政策与程序。

二、现金流量表分析 (一偿债能力分析

现金比率可以反映企业的直接支付能力, 是最保守的流动性比率, 当企业应 收账款和存货存在流动性问题时, 用该比率评价短期偿债能力最为合适。 要判断 风神轮胎在同行业比较中是否存在存货和应收账款流动的问题, 可以用存货周转

分析:存货周转率反映了企业的存货周转速度,两家公司都是先下降后上升 的趋势。 09年之所以下降很大程度是由于成本的大幅度增加,在两家的数字比 率相差不大。 显示轮胎市场竞争的激烈, 在这个指标的比较下, 风神轮胎显示出

分析:应收账款周转率反映了企业应收账款周转速度。两家前两年的应收账 款周转率都相对稳定,在 2010年风神轮胎应收账款周转率明显增加,那是由于 在物价的影响下, 销售收入明显增加了。

而青岛双星在同行业竞争中并没有很好

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