财务管理课程模拟实习报告-财务报告分析.

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风神轮胎股份有限公司财务报告分析 第一部分:公司简介

风神轮胎股份有限公司原名河南轮胎股份有限公司 (以下简称“本公司”, 是经河南省人民政府豫股批字 [1998]49号文批准,由河南轮胎集团有限责任公 司 (以下简称“集团公司”联合中国神马集团有限责任公司、 豫港 (河南 开发有 限公司、焦作市投资公司、焦作市锌品厂、江阴市创新气门嘴厂 (现已更名为江 阴市创新气门嘴有限公司 和河南省封丘县助剂厂共七家单位共同发起设立的股 份有限公司, 本公司于 1998年 12月 1日在河南省工商行政管理局注册成立, 企 业法人营业执照注册号

为 4100001004588,注册地为焦作市焦东南路 48号,法 定代表人曹朝阳,注册资本 18,000万元。经中国证券监督管理委员会证监发行 字 [2003]119号文核准 , 公司于 2003年 9月 29日公开发行人民币普通股 (A股 7500万股, 2003年 10月 21日在上海证券交易所挂牌上市,股票代码 600469。 发行后注册资本增至 25500万元。 2005年 6月公司被中国证券监督管理委员会 确定为股权分置改革试点公司, 2005年 7月 5日公司董事会三届六次会议决议, 公司七家非流通股股东一致同意按比例以各自持有的部分股份作为对价, 支付给 流通股股东, 以换取其非流通股份的流通权, 即方案实施股权登记日登记在册的 流通股股东每持有 10股流通股将获得非流通股股东支付的 4.2股股份;在支付 完成后, 公司的非流通股股东持有的非流通股份即获得上市流通权。 非流通股股 东对其股份流通的限制做了承诺。 2005年 7月 29日,股权分置改革方案经国务 院国有资产监督管理委员会批准。 2005年 8月

8日公司临时股东大会审议通过 了公司股权分置改革方案的议案。方案实施的股权登记日为 2005年 8月 12日。 股权分置完成后,公司总股本仍为 25,500万股,其中河南轮胎集团有限责任公 司、中国神马集团有限责任公司、豫港 (河南 开发有限公司、焦作市投资公司、 焦作市锌品厂、江阴市创新气门嘴有限公司和河南省封丘县助剂厂分别持有 13,386.681万股、 812.955万股、 270.9878万股、 162.591万股、 81.2955万股、 81.2955万股、 54.1942万股。

经营范围:

经营本企业生产的轮胎及相关技术的出口业务, 经营本企业生产所需原辅材 料、机械设备、零配件、仪器仪表及相关技术的进口业务,开展对外合作生产、 来料加工、来件装配及补偿贸易业务。轮胎生产和销售。

第二部分:财务分析 一、财务指标分析 (一偿债能力分析

分析:

①流动比率是衡量短期偿还能力的一个重要财务指标,流动比率在 2:1左 右比较合适。 从上表可知, 该公司在 08-10年流动比率都处于 1以下, 表明企业 短期偿债能力不足。 公司就无法满足债权人的要求, 可能引起破产或造成生产经 营的混乱。

②速动比率是撇开了变现力较差的存货来判断企业的短期偿债能力, 习惯上, 速动比率等于 1时较为合适。 从上表看来, 并且结合三年的预付款项, 应收款项 等相关部分看来, 预付账款的多少直接影响这速动比率的大小。 而此时的速动比 率低于习惯上的数值 1很多,可以暂时认为其短期偿债能力不佳。

③现金比率是反映企业直接支付能力的一个重要指标,从上表可以出处, 08年和 09年的现金比率基本保持一致, 二在 10年有明显的下降。 说明在可立即动 用的资金部分 10年有明显的不足。

从以上各个短期偿债指标分析来看,每一个指标都较于正常指标小了一些, 这主要说明企业在流动负债控制中表现得不够好, 但是, 对于轮胎这个行业来讲, 流动负债的偏大也应该算是正常。 综上, 就短期偿债能力, 该企业相对于行业正 常标准较弱。

①资产负债率反映的是企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的, 同时 他也反映企业偿还债务的综合能力。 有上表可知, 08年到 10年该比率相当稳定, 说明企业近几年去摘经营控制在一定范围, 能比较好的运用这财务杠杆并进行稳 定经营。但是就起数值来讲,偏大了,也就是说,投资者投入的资本在全部资金 中所占比重

很小, 而借入资金所占比重很大, 公司的主要风险有债权人负担。 长 期偿债能力不佳。

②产权比率反映债权人提供资金与股东提供资金的对比关系,因此它可以揭 示企业的财务风险以及股东权益对债务的保障程度。 从上表可以看出, 该比率较 高,也就是说债权人的贷款安全性缺乏保障,企业的财务风险也挺大的。

③偿债保障比率反映了企业经营活动产生的现金净流量偿还全部债务所需要 的时间,该比率越低企业偿还债务能力越强。 08年的该比率为一负值,说明此 时该企业有转移资产或者该年主营的产品销售有发生问题等的可能;在 09年比 值从负值转为正值, 说明此年有可能涉及关联交易。 总而言之, 该企业这三年经 营发生了一定问题。

④利息保障倍数反映了企业经营所得支付债务利息的能力。从上表看出,在 08年的时候, 该比率小于 1, 也就是说这一年企业难以保证用经营所得支付债务 利息的能力。 而从 09年到 10年, 比率都达到了 1以上, 这说明在这两年的时间 里面企业做好到了有效的调整,使得企业的长期偿债能力得到提高。

综上, 虽然在利息保障倍数上, 企业达到了标准, 但是总的来讲企业的长期 偿债能力也不佳。

①存货周转率反应的是企业的销售效率和存货的使用效率,存货的周转率越 高,存货占用的营运资金的金额也越少。由图表可知, 08年存货周转率比较高 的原因通过观察资产负债表和利润表以及相应营业成本和存货附注资料可以知 道, 08年之后

存货有所增加,而 08年之前存货较少,以至于 08年存货周转率 整天较高,而 09年之后存货周转率有所下降。

②应收账款周转率是评价应收账款流动性的一个重要指标,可以用它评价企 业应收账款的变现能力和管理效率。 2010年应收账款周转率明显提高的原因是 由于 2010年物价增加,收入大幅度增加所致。

③流动资产周转率反应流动资产的周转速度,包括应收账款、存货。该指标 越高, 说明企业流动资产的利用效率叫好, 流动资产周转快, 可以节约流动资金, 提高资金的利用效率。 09年流动资产周转率较低由于相比较 08年和 2010年的 销售不太好的原因。

④固定资产周转率主要用于对厂房、设备等固定资产的利用效率。该比率越 高, 说明企业固定资产的利用率越高, 管理越好。 如果固定资产周转率比同行业 平均水平相比偏低, 说明企业的生产效率较低, 可能会影响企业的获利能力。 09年固定资产周转率相比 08到 10年较低, 仍然可以看到由于销售收入明显相较其 他两年要低的原因。同时 09年公司在专业设备等方面进行了进一步的投资,总 体增加了 09年固定资产账面价值。

总的来说从以上指标看出公司的营运能力比较正常,在 09年时出现销售不佳的 状况,公司通过改善自身条件,以适应市场, 09年到 2010年期间,物价有明显 的上涨情况, 公司在物价飞涨带来的不利情况下在收入与成本变动过程中未见较

大不正常现象。

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