私募基金的国际比较及其对我国的启示(3)

基金业制定完整配套的法律,所以制定法》中条款506,对私募人数仅要求“非高品质投资者不超过25人”,并未对高品质投资者的数量作出限制。而目前草案第四稿中“投资者人数应当在2人以上50人以下”的规定也失于粗泛,应寻求一个更好的办法来决定投资者的数量。(3)信息披露与流通问题。一般来说,公募基金对信息披露有着非常严格的要求,其投资目标、,。,。美国。要的。在,充分保护投资者利益的信息披露机制。此外,从美理人,。国证券私募发展过程来看,私募基金投资者退市及

(1)。我国一定要对基金管理主流通问题也将在实践中不断出现,因此立法时要为体有严格的限定。美国严密的法律网络保障了私以后面临新情况留有余地。募基金在有关法律、法规规定下进行。作为新兴资总之,我国在发展私募基金产业时,应当借鉴本市场的中国,因为私募基金信息披露不需要像公国外的私募基金组织与监管的经验,以使私募基金募基金那样接受更多的社会监督,使得资金的运作在我国能健康发展,并在未来成为高层次的投资形更具有隐蔽性,可能导致大量资金为逃避公募基金式。

的监管而流向私募资金,不仅形成私募基金设立对

公募基金的“挤出效应”,而且容易形成非法集资。参考文献:

(1)国家计委、科技部、中国科学院“赴美创业投资基金按照中国国情,私募基金的管理主体应该有严格的

《美国创业投资基金产业的发展及其借鉴意义》:限定,甚至应该比对公募基金的基金经理人的要求考察团”

1999年6月号。更严格。这样才能最大限度地在基金管理之前防《证券市场报》

(2)张东生　曹文栋　刘健钧《:欧洲创业投资基金实范管理风险。践及借鉴意义》《金融研究》1998年第2期。(2)投资者资格。对于投资者资格同样要作出

严格科学的限定。美国证券管理委员会对私募证资基金的治理机制》《投资研究》2000年第11期。券的投资者曾作出这样的定义:非常有经验且足够(4)中国私募基金网　http://www.chinaprivate-富足的投资者,在没有更多的信息的情况下,有能.

力估计并承担风险。同样在我国,私募基金的前提(5)中国证券报网络　/是市场上具有众多的投资者。因此要对成熟投资csnews/default.htm.(3)孙文健　陈德棉　黄渝祥《:有限合伙人制风险投

(6)证券时报全景网络版　/者作出严格的限定。投资基金法草案第四稿中“每

个投资者的最低出资额由基金章程或基金契约规docs/stimes/today.

(7)《The＄500BillionHedgeFundFolly》《FORBES》定,但不得低于10万元”的规定过于简单,应该对

August6,2001.合格的成熟投资者作更具体的规定。有些专家认

为,合格投资者的最低出资额应该更高,才更具有(作者单位　上海电视大学松江分校)100

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