上海经济未来发展中面临的内外部风险分析

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２００８年第ｌ期

上海经济未来发展中面临的内外部风险分析

高炜宇

【摘要】当前，上海经济运行态势良好，发展质量进一步提升。同时，上海经济发展面临的国际风险可能进一步增加，国内经济运行面临的风险也可能影响上海发展。为推动上海经济再上新台阶，本文提出以下“八个进一步”的政策建议：一是进一步提高城市经济的抗风险能力：二是进一步推动上海服务经济利用外资；三是进一步利用资本市场加快战略性调整；四是进一步加快上海债券期货市场发展；五是进一步加快无形经济的创新与发展；六是进一步优化企业组织结构．推动产业结构优化升级；七是进一步加快企业“走出去”，在服务全国中推动自身发展：八是进一步加强社会事业领域的改革与开放。［关键词】上海经济；风险；机遇【中图分类号】Ｄ６１

【文献标识码】Ａ

【文章编号】１００５—８２７３（２００８）０１—００５６—０６

当前。上海经济运行态势良好，发展质量累．美国经济和金融业受到巨大冲击，还广泛

进一步提升。但由于上海经济发展阶段发生转

影响到欧洲的金融市场与企业，大量金融公变。外部资金和需求推动上海经济增长的作用司、基金和银行出现股价下跌和资产缩水乃至日益增强，而当前世界经济和国内经济面临的

破产等问题。同时次贷危机的影响还反映在市各类风险都在扩大．今年外部资金与需求对上

场风险厌恶情绪普遍上升以及人们对经济信海经济增长的推动作用将可能有所减弱。可能心的下滑上．导致全球股市出现大幅下挫。摩

给上海经济运行带来更大不确定性和风险性根斯坦利国际资本世界指数（ＭＳＣＩＷｏｒｌｄ）已跌影响，因此值得关注。

至５年最低。由于次级贷款往往在开始提供诱人的低利率，而之后两三年内利率便会大幅调一、上海经济发展面临的升．目前２００５—２００７年发行的次级贷款尚未国际风险可能进一步增加

到爆发期，因此，未来次贷危机进一步深化与扩散的可能性依然存在。例如伊瓦 Ｍ 奥古斯从当前国际因素看，金融环境恶化、贸易图姆在美国《新闻周刊》上发表文章，认为次级壁垒抬高、油价持续上扬．全球经济运行风险贷款负面影响有可能进一步展开。…我们认为。不断加剧．今年这些不确定因素有可能进一步导致次贷危机的根本原因在于美元货币的滥

凸显。

发。从新经济泡沫破灭开始，美国不断转移经

一是次贷危机导致全球金融风险扩大，加济调整的成本。格林斯潘持续降息把大量流动

剧流动性对上海的冲击。次级贷款是提供给信

性源源不断地注人世界经济体，不可避免地导用欠佳和低收人群体的贷款。近期次贷逾期还致全球范围内以经济过热和资产价格暴涨为

款比例和借款人丧失抵押品赎回权比例双双

特征的信用泡沫，刺激商业银行疯狂扩大信已升至历史最高点．导致抵押资产价格下降，贷，股票市场和房地产市场价格以及企业利润很多金融机构因此陷入困境。受次贷危机拖

急速上涨，资产泡沫急剧出现。在这种流动性

作者：高炜宇，上海市政府发展研究中心首席经济分析师，博士。一５６一

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２００８年第１期

过剩和竞争激烈时代。资信审查动力会大大削针对中国出口产品的“两反两保”措施可能进弱，次级贷款的信用风险也就大大增加。随着次一步加剧，试图通过贸易壁垒进一步阻止中国级贷款危机的扩大与深化．全球经济和金融都

商品进入以降低贸易逆差。同时，欧盟化学品

将受到较大震动．导致大量国际游资离开欧美管理法规《化学品注册、评估、许可和限制》也

金融市场进入中国。上海作为中国金融市场开已开始正式实施，这将对我国石油、化工、轻工

放的桥头堡。首先受到国际热钱的冲击，虚拟等相关产业产生重大影响。对上海而言，这将

经济可能进一步膨胀，并妨碍上海发展质量和增大上海出口增长的困难，同时也将对上海建发展稳定性的提高。

设国际贸易和航运中心产生一定的负面影响。

二是全球经济和消费增长出现下降，贸易三是国际油价和粮价将持续上升。上海面壁垒可能进一步抬高。当前，由于美国房地产临成本输入型通货膨胀。当前由于农产品生产泡沫破灭和次级债等问题，美国经济出现明显

周期和供求缺口影响，主要国际粮食价格仍将

减速，国际货币基金组织预测今年美国经济增

保持增长态势，例如，由于乙醇需求强劲，玉米

长将进一步减速。增长率平均为１．９％，低于去市场行情走强；由于小麦库存下降，再加上期

年的２．９％。比７月预测下降０．９个百分点。欧

货市场投机需求推波助澜，全球小麦价格继续洲央行前首席经济师伊辛表示，如果美国经济

上行；由于供求关系紧张，库存下降，植物油价

出问题。世界其他国家也会受到冲击。在欧洲，

格也在上涨。敬艳辉和王晓辉曾通过粮价与通

不少国家楼市开始大幅降温。欧元区银行纷纷货膨胀关系的协整分析，发现“长期粮价对通紧缩银根．使得欧洲企业借贷成本大幅攀升。货膨胀具有格兰杰（Ｇｒａｎｇｅｒ）因果关系，粮价长

同时欧元对美元汇率持续大涨。影响欧元区出期高位运行会导致通货膨胀”。【３Ｊ因此粮价上涨

口增长。导致目前欧元“恐高症”弥漫欧洲。随

有可能引发物价上升。同时，由于原油库存下着次级贷款危机的扩散，东亚地区经济风险也

降、投机炒作加剧、欧佩克增产迟迟不能决定明显升高，突出反映在日本经济重现负增长等原因，全球油价又创新高，纽约商品交易所上。近年来，上海与世界经济的关联度不断加轻质原油期货价格一度突破每桶９８美元，英强。世界经济风险升高可能影响今年上海经济国布兰特原油现货价格也达到每桶９４美元。发展。同时．次贷危机在对世界经济造成伤害、目前国家已上调成品油价格每吨５００元。近期增大国际金融风险的同时，还对全球消费者的

欧佩克曾表示增产可能性不大．未来原油价格

心理形成冲击．加剧恐慌心理，导致全球消费

进一步上扬的可能性依然存在。由于上海农产者信心全面下降。２００７年８月美国消费者信心品与石油进口增长比较快。国际粮价和油价的指数为１０５，环比下降７．６，跌幅创２００５年９月持续上升，可能通过成本输入方式加剧上海的

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