公司环境投资影响因素研究(2)

　　可持续发展是以谋求社会进步为目标，从而达到一种共赢的局面。要达到可持续发展，实现环境与经济的协调发展，作为经济主体之一的公司必须注重环保投资，所以可持续发展理论的内涵和目标为实现环境与经济的协调发展，给环境保护投资提供了科学的理论依据。 
　　1.2研究综述 
　　目前，国外对上市公司环境投资的研究还处于初级阶段，并没有形成一致的结论。国外环境投资方面主要有三个研究成果：①政府立法对环境投资的影响。Ytterhus和Synnestvedt（1995）、Saether（2000）和Karagozoglu（2001）通过对国外公司环境投资研究调查提出，政府立法对公司环境投资起着至关重要的作用。②利益群体对环境投资的影响。Wilma Rose（2004）实证分析了标准普尔500强公司的有毒物质排放量，研究发现股东代表和客户对环境投资起着重要影响。③公司利润对环境投资的影响。Poer和Vander Linde（1995）通过研究发现，公司为了降低成本，获得效益，会减少在环境方面的投资。以上影响因素和理论是西方国家对工业发达地区公司进行调研而得出的结论。 
　　国内工业发展始于改革开放，经济发展迅速，时间短暂，出现的问题与西方国家有所不同。因此，国外环境投资因素的结论不完全适用于国内。本文拟将立足于国外研究理论，结合中国的实际情况，对中国上市公司环境投资的影响因素进行分析。　2.环境投资影响因素分析 
　　2.1环境投资外部因素与公司环境投资关系 
　　2.1.1政府管制与公司环境投资呈正相关 
　　政府管制主要是通过法律政策影响公司环境投资。所有上市公司的经营活动都会受到当地政府环境政策的影响，公司相关产品的生产、销售都与政府政策密切相关，政府的税收政策、财政政策、环境政策等都会影响到公司的生产运营和公司在环境方面的投入。在中国，政府对经济发展起引导和监督作用，政府对公司的监督和管理是政府的经济管理政策之一。 
　　政府在环境方面的政策会对公司的经营产生直接影响，如果政府对环境方面政策要求较高，那么公司就会加大对环境方面的投资，这样就能确保公司的政策经营，避免受到政府处罚。环保总局于2003年颁布了《关于对申请上市的公司和申请再融资的上市公司进行环境保护核算的通知》，文件对上市公司环境投资作出了详细划分，主要有：①上市公司应该严格控制三废的排放，并对其进行监督，实行绩效得分制，简称“三废减排得分”；②上市公司在温室气体排放方面应采取相应控制措施，减少对气候不利的因素，称为“气候治理得分制”；③公司在经营过程中要绿色采购、绿色生产、绿色办公，称为“公司资源效能得分制”。 
　　2.1.2消费者压力与公司环境投资呈正相关 
　　公司在环境方面的投资还受到消费者的影响，消费者压力对公司的环境投资具有推动作用。公司生产的一切产品最终都流向消费市场。消费者是公司产品的最终使用者，也是产品的最终受益人。现代市场是卖方市场。随着消费者环保意识的日益增强，消费者对绿色产品有了更深层次的认识，对环境的关注度也越来越高，公司对环境的影响也会成为消费者选择公司产品的重要依据。这就使得公司在生产过程中不得不考虑消费者对公司环境投资的要求。因此，对公司产品经营过程中的环保投入也更加关注。这从客观上推动公司对绿色产品、绿色生产的重视度，在消费者的需求、要求下，不断加大环保投资力度。 
　　2.2环境投资内部因素 
　　2.2.1上市公司利益相关者对公司环境投资影响不大 
　　上市公司利益相关者是指与公司经济利益有直接或间接关系的所有者，包括公司员工、公司股东、债权人、债务人、附近居民、环保组织、消费者等。公司在经营过程中需要考虑他们的利益，并受到相应约束。虽然公司各利益相关者对公司产品的能耗、环境污染方面的关注会对公司形成无形的压力，但公司经营管理者更多的是考虑的是公司自身的业绩，公司要想持续发展，就需要不断改进生产技术，提高产品质量，避免生产过程中出现资源浪费等现象。而在这个过程中，公司会自觉加大环境投资力度，以实现公司的可持续生产、经营。 
　　2.2.2公司业绩与公司环境投资无明显关系 
　　公司是以营利为目的的，生产的最终目的是获得最大效益，公司业绩是公司经营成败的体现，公司的业绩越好，表示公司的经营管理水平越高，但公司的环境投资决策不受其影响。从理论上来说，公司在效益好时会积极地加大环境投资力度，这样就能保障公司的长远发展。如果公司自身经营能力差，入不敷出，那么公司就会减少各项费用，包括减少对环境的投入。 

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