五粮液集团财务报表分析论文

五粮液集团财务报表分析

摘要

随着经济的迅猛发展，集团公司在资本的支持下不断增加，其融资对象也越来越大众化。但由于大众对上市公司的信息了解比较少，怎样选择潜力良好的股票、基金成为人们的首要问题。上市公司必须向公众发布年度报告和中期报告书中所披露的股份有限公司的财务报表，通过财务报表分析，对上市公司发行的股票的盈利等情况做出比较客观公正的评价。

上市公司的财务报表是公司财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映。是投资者了解公司的最详实的也是最可靠的资料。对于上市公司来说，最重要的财务指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率。通过这三项指标，我们可以大致的了解一个公司的发展前景，其股票是不是值得我们购买。当然，这只是评价公司的一些指标，要深入了解还需结合其他指标，经过综合分析，考虑其股票是否值得购买。

关键词：五粮液集团，杜邦分析法，偿债能力分析

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Wu Liang Ye Shares of Financial Statements

Abstract

With the rapid economic development, Shares in the capital with the support of the company increasing its financing has become increasingly popular object. However, due to the general public to understand the information of listed companies is less. How to choose a good stock market outlook, the fund become the most important issue. Listed companies must publish annual reports to the public and the interim report of the Corporation's financial statements disclosed，Financial Statement Analysis by，Issued shares of listed companies, etc. To compare the profitability of an objective and fair evaluation. The financial statements of listed companies in financial condition, results of operations and comprehensive reflection of trends，Investors about the company's most detailed and most reliable information，For listed companies, the most important financial indicator is earnings per share, net assets per share and net capital gains rate. Through these three indicators, we can roughly understand a company's prospects , its stock is not worth buying. Of course, this is only the company's evaluation of some indicators, need to understand in conjunction with other indicators, a comprehensive analysis, considering the stock is worth buying.

Key words: Wu Liang Ye AG , DuPont analysis , Solvency ana

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目 录

第1章绪论................................................................1 1.1选题背景...............................................................1 1.2研究意义...............................................................1 1.3国内外研究现状.........................................................1 1.3.1国外研究现状.........................................................1 1.3.2国内研究现状.........................................................2 1.4研究方法及主要内容.....................................................错误！未定义书签。 1.4.1研究方法.............................................................3 1.4.2主要内容.............................................................3 第2章财务报表分析的理论性分析............................................3 2.1财务报表分类...........................................................3 2.1.1资产负债表...........................................................3 2.1.2损益表或利润及利润分配表.............................................4 2.1.3现金流量表...........................................................4 2.2财务报表分析的含义.....................................................4 2.3财务报表分析的方法.....................................................4 2.4财务报表上市公司的应用.................................................5 第3章五粮液集团财务报表分析..........................................6 3.1五粮液集团简介.....................................................6 3.2五粮液集团财务报表分析.............................................7 3.2.1资产结构分析.........................................................7 3.2.2偿债能力分析.........................................................7 3.2.3现金流量分析........................................................9 3.3五粮液集团与贵州茅台对比分析..........................................10 3.3.1营业毛利率..........................................................10 3.3.2营业利润率..........................................................11 3.3.3总资产报酬率........................................................11 3.3.4普通股每股收益......................................................12 第4章对五粮液集团提出的对策..................................12 4.1优化资本结构..........................................................12 4.2加强财务预测能力......................................................13 4.3开拓国际市场和提升涉外理财能力........................................13 结论.....................................................................14 致谢.....................................................................15 参考文献.................................................................20

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第1章绪论

1．1选题背景

随着中国国民经济的迅速发展和人们收入的不断提高，如何理财日益成为大众关注的焦点，而投向证券市场，尤其是购买上市公司的股票则是不少人投资理财的首选。由于大众普遍对各个上市公司缺乏足够的了解，怎样选择具有良好升值前景的股票、基金并规避可能的投资风险自然成了大众关心的迫切需要解决的问题。通过对上市公司必须向公众发布的上市报告书、年度报告和中期报告等报告书中所披露的上市公司财务报表的分析就可以对上市公司发行的股票的盈利前景等情况做出比较客观的评判。

上市公司的财务报表是公司的财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映，是投资者了解公司、决定投资行为的最全面、最翔实的、往往也是最可靠的第一手资料。

对于上市公司来说，最重要的财务指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率。这三个指标用于判断上市公司的收益状况，一直受到证券市场参与各方的极大关注。证券信息机构定期公布按照这三项指标高低排序的上市公司排行榜，可见其重要性。但笔者建议在使用这三个指标时要做一定的调整，尤其是在选择投资目标，以期寻找一个有真正投资价值的上市公司。

1．2研究意义

随着经济的发展，资本的运作程度提高，措施丰富，也越来越多的人投入到金融领域，参与经济的各项运作。而上市公司财务报表分析也起着越来越重要的作用了。财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明企业的财务状况，特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的高低，只有将企业的财务指标与有关的数据进行比较才能说明企业财务状况所处的地位，因此要进行财务报表分析。 本文通过对五粮液集团2004年到2008年的财务数据分析，让大投资者和公司经营者正确评价的财务状况，经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险，考核经营管理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供帮助；同时也与同行业的贵州茅台进行了比较，看清公司的竞争位置及竞争优势。

1．3国内外研究现状

1．3．1国外研究现状

纵观国际财务报表分析的历史发展沿革，财务报表分析最初在19世纪的美国兴起，在当时的美国境内其已开始作为一门独立的分支学科出现，早期银行家

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的积极倡导对于该门独立学科的形成功不可没。银行家在决定是否要为申请企业发放贷款时，所需权衡的一个重要依据就是贷款企业能否按时归还本金和利息。为了保障银行的资金安全，控信用风险，分析衡量客户的信用和品质，从而了解企业的短期和长期偿债能力，于是财务报表分析应运而生。1895年，美国纽约州银行协会的经理委员会要求所有的借款者必须提交由他们签字的资产负债表。5年后，该协会又发布了申请贷款的标准表格，其中包括了主要的资产负债表内容。之后一些银行根据其实际工作经验提出将流动比率、速动比率等一些财务分析指标作为判断借贷的主要依据。

进入新世纪以来，伴随着资本市场的迅猛扩张，西方各主要发达国家在财务分析领域也取得了突飞猛进的发展，并逐渐形成了目前世界上最先进的财务分析系统财务报表分析，各国学者提出了不同的观点，主要有以下几种：美国南加州大学教授WaterB. Neigs指出，财务分析的本质在于搜集与分析者决策相关的各种信息，正确的分析和解释相关的财务信息；美国纽约市立大学教授LeopoldA.Bernstein则认为财务分析并不是一个独立的分析行为，而是一个需要综合各方面因素进行判断的过程，目的是为了IH确评估企业的财务状况和经营成果，以预测企业的未來发展。

1．3．2国内研究现状

在我国财务报表的分析工作则起步较晚，直到20世纪初才开始出现，这一时期的财务报表分析对象比较单一，主要将分析的重点放在企业的经营绩效和偿债能力上，很少涉及对财务数据的全面分析。改革开放之后。随着市场的开放和经济的高速发展，财务报表分析的研究成果不断丰富，财务报表分析的理论体系和架构逐步建立和完善起来。

在我国目前的财务管理理论体系中，主要有三种不同的观点：第一种观点认为财务分析是从财务的本质出发，以资金及其运动周转为研究对象，在财务管理的各个环节研究财务管理的目标、原则和内容等；第二种观点是提倡从外在的方面来研究管理学方法论和方法体系，认为财务管理是一个综合性的管理过程，具有逻辑性，要注重把握和尊重研究对象的基本规律；第三种观点则主张结合中国具体国情，研究国际提倡和通用的方法，充分借鉴国外先进经验。虽然国内财务报表分析工作发展迅速，但由于起步较晚，总体而言我国务分析工仍落后于国际先进水平，当前的分析理论和分析方法仍局限于上市公司，非上市公司由于财务报表和相关信息不公开，暂时没有合理有效的财务分析方法，但是对上市公司的分类还没有统一的标准，我国在财务报表分析领域仍存在一定的问题，未来有很大的发展和进步空间。

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