项目投资习题(3)

5．获利指数大于1就表明该项目具有正的净现值，对企业有利。（ ）

6．一次投入是指投资行为集中一次发生在项目计算期第一年年初或年末；分次投入是指投资行为涉及两个或两个以上年度。（ ）

7．在多个项目组合排队时，如果投资总额不受限制，则一般先上净现值最大的项目。（ ）

8．静态投资回收期法虽然考虑了货币时间价值因素，但没有考虑回收期满后继续发生的现金流量的变化情况，故存在一定弊端。（ ）

9．对于独立方案，只有完全具备财务可行性的方案才可以接受。（ ）

10. 单纯固定资产投资项目的现金流出量包括固定资产投资、新增经营成本、流动资金投资以及增加的各种税款等。（ ） 11．在投资项目决策中，只要投资方案的投资利润率大于零，该方案就是可行方案。（ ）

12．根据项目投资决策的全投资假设，在计算经营期现金流量时，与投资项目有关的利息支出应当作为现金流量处理。（ ）

13．在评价投资项目的财务可行性时，如果静态投资回收期或利润率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。（ ）

14．项目投资简单地说就是固定资产投资。（ ） 15．在互斥方案的选优中，若差额内部收益率指标大于基准收益率或设定的折现率时，则原始投资额较小的方案为最优方案。（ ）

16．净现金流量存在于整个项目计算期内，只是建设期内的净现金流量小于零，而经营期内的净现金流量大于零。（ ） 17．运营期净现金流量就是经营净现金流量。（ ） 18．在多个互斥方案决策时，当原始投资相同且项目计算期相等时，应采用净现值法和净现值率法；而当原始投资不同但项目计算期相同时，可采用差额投资内部收益率法；但当原始投资不同而且项目计算期也不同时，应选择年等额净回收额法。（ ） 19．在项目投资决策中，应当以现金流量作为评价项目经济效益的评价指标。（ ）

20．净现值越大的方案其获利指数也越大。（ ） 四、计算分析题

(一) 练习净现值法的应用

［资料］某企业一更新改造项目的投资额是100 000元，当年完工并投产（建设期为零），寿命期6年，期末有残值1 000元。已知各年的经营现金净流量分别为26 500元、36 500元、46 500元、56 500元、66 500元和76 500元，假设折现率为10%。 ［要求］计算该项目的净现值并评价其财务可行性。 （二）练习内部收益率的计算

［资料］已知某项目的折现率I与净现值NPV的关系如表5－1所示：

表5－1 折现率I与净现值NPV的关系

I NPV 8% 10% 15% 18% 360 20% 30% 10 200 10 000 5 000 -2 000 -11 000 ［要求］计算该项目的内部收益率。 （三）练习投资项目评价指标的计算

［资料］某固定资产项目，投资250万元，建设期1年，建设资金于建设起始点投入200万元，建设期末投入50万元，经营期为10年，终结点回收固定资产净残值20万元，项目投产后，每

年获利30万元。假定行业基准折现率为10%。

［要求］计算该项目的净现值、净现值率和获利指数。 （四）练习多个互斥方案的比较决策

［资料］A、B两个互斥项目，建设期均为零，A项目在建设起点投资40 000元，经营期限6年，每年末产生的净现金流量依次为13 000元、8 000元、14000元、12 000元、11 000元和15 000元；B项目在建设起点投资20 000元，经营期限3年，每年末净现金流量依次为7 000元、13 000元和12 000元。折现率为15%。

［要求］用年等额净回收额法确定A、B两个投资项目的优劣； 五、综合题

［资料］某企业有两个互斥投资方案，投资额均为50万元，全部用于购置新的设备，建设期为零，采用平均年限法计提折旧，使用期为5年，无残值，资金成本率为10%。有关资料如表5－2所示：

表5－2 两个方案的有关资料 单位：万元

A方案 B方案 年净年折年净现金年净年折年净现金流量 年份 利润 旧 1 2 3 4 5 9 9 9 9 9 10 10 10 10 10 50 流量 利润 旧 19 19 19 19 19 95 14 12 9 6 4 45 10 10 10 10 10 50 24 22 19 16 14 95 合计 45 ［要求］1. 计算两个方案的投资回收期； 2. 计算两个方案的投资利润率； 3. 计算两个方案的净现值； 4. 计算两个方案的现值指数； 5. 计算两个方案的内部收益率； 6. 判断应采用哪个方案。

投资机遇

电力行业受益于政策和投资增长

17.1.2 我国电力投资体制改革取得积极成效 17.1.3 中国电力行业投资结构渐趋优化 17.1.4 外资投资电网建设解禁的影响 17.2 细分领域投资概况

17.2.1 电网技术改造投资规模扩大

17.2.2 农村电网建设掀起新一轮投资热潮 17.2.3 我国特高压电网领域投资大幕拉开 17.2.4 国内智能电网产业链投资热情高涨 17.3 投资风险与防范措施 17.3.1 自然灾害风险

17.3.2 电网行业的意外事故风险 17.3.3 其他风险

17.3.4 电网风险防范措施分析 17.4 电网智能化投资估算分析

17.4.1 电网总投资与智能化投资估算 17.4.2 分环节智能化投资估算 17.4.3 分区域智能化投资估算

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