创业计划书(6)

3.投资收益与风险分析

主要假设：公司的设备、原材料供应商的信誉足够好，设备到货、安装、调试在4个月内完成，生产中能够保证产品质量；购买厂房，选址在惠州市仲恺高新技术科技开发区。 3.1.投资净现值

银行短期借款（1年期）利率为7.47%（按照2014年1月1日基准利率），长期借款利率为7.56%（1-3年基准利率）。考虑到目前资金成本较低，以及资金的机会成本和投资的风险性等因素，i取15%（下同），此时，税前NPV为1756.75万元，税后NPV为591.93万元，远大于零。计算期内盈利能力很好，投资方案可行。

3.2.投资回收期

通过净现金流量、折现率、投资额等数据用插值法计算，税前投资回收期为2.79年，税后投资回收期为3.74年，投资方案可行。

回收期=累计净现值出现正值年数-1+(未收回现金/当年现值) 3.3.内含报酬率

根据现金流量表计算内含报酬率如下：

NPV(IRR)??(CI?CO)t(1?i)?t?0

t?1n税后内含报酬率达到40%，主要因为本产品优质低价，使得销售利润率较高，而且，前5年内市场增长性很好。 3.4.项目敏感性分析

公司在销售收入、投资、经营成本上存在来自各方面的不确定因素，对三者

按提高5%、10%和15%和降低5%、10%和15%的单因素变化对主要指标的影响程度做敏感性分析，分析结果见下图：

敏感性分析图

300.00%IRR内部收益率250.00 0.000.00%投资额经营成本营业收入

项目敏感性分析

100.00P.00%-20%-15%-10%0.00%-5%0%-50.00%5 %因素变动百分比 从敏感性分析图的结果可以看出，该项目的经济指标对营业收入的敏感性最强，对经营成本的敏感性次之，对投资额的敏感性最低，因此，该项目具有一定的抗风险能力。 3.5.线性盈亏平衡分析

该项目年计划平均生产能力52400套，市场预测销售价格为：A类产品1400-1800元，平均价格为1600元；B类产品2100-2300元，平均2200元。假设该项目的营业收入、总成本费用与产量成线性关系。计算其盈亏平衡的结果如下：

标本点计算表

年份 1 2 3 4 5 2051.823306.223869.724455.81保本点 1500.28945 5 6 8 1

（万元）成本与收入销售收入 变动成本

盈亏平衡分析图

盈利模式设计

3.6.投资回报

根据对未来几年公司经营状况的预测（见附录），公司能保持较高的利润增长，以后拟从净利润中提取合理比例的资金作为股东回报。

附录：

财务报表如下：

表1：利 润 表

编制单位：惠州市格普科技有限责任公司 单位：万元 计算期 年份 序号 项目 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 14 15 17 18 19 20 营业收入 营业税金及附加 总成本费用 增值税 利润总额 弥补以前年度亏损 应纳税所得额 所得税 净利润 期初未分配利润 可供分配利润 提取法定盈余公积金 可供投资者分配的利润 提取任意盈余公积金 各投资方利润分配 未分配利润 息税前利润 息税折旧摊销前利润 1800 3400 9610 12700 14350 17.16 31.70 81.21 103.16 110.49 1198.60 9246.34 1031.6171.57 316.98 812.06 4 412.68 789.63 1938.62318.88 6 0.00 0.00 0.00 1938.68 1454.01 0.00 2318.86 2261.69 6778.06 10916.36 1104.95 2218.19 0.00 2218.19 412.68 789.63 103.17 197.41 484.67 579.71 554.55 1739.14 2120.10.00 278.56 811.56 7 2265.53859.3309.51 870.78 7 1 309.51 592.22 1663.64 3685.40 5349.04 30.95 59.22 145.40 173.91 166.36 278.56 811.56 0.00 0.00 0.00 0.00 2120.17 0.00 0.00 3685.40 0.00 0.00 3685.40 2387.74 2437.66 5182.68 0.00 0.00 5182.68 2299.33 2349.24 2120.17 1987.7414.16 800.98 3 2037.6451.60 850.90 4 278.56 811.56

表2：现 金 流 量 表

编制单位：惠州市格普科技有限责任公司 单位：万元 计算期 年份序号 项目 1 2 3 4 5 经营活动净现金1 160 290.47 443.03 349.58 29.64 流量 3214.09084.313565.01.1 现金流入 1701.54 12005.3 2 2 4 1.1.1 营业收入 1440 2720 7688 1396.32 8641.3 10160 11480 1.1.2 增值税销项税额 1.2 1.2.1 现金流出 经营成本 261.54 494.02 2923.54 2200.41159.67 2 1541.54 89.97 17.16 31.7 1845.3 2085.04 11655.72 13535.4 10785.32 980.09 110.49 6679.1 9127.54 1.2.2 增值税进项税额 1.2.3 营业税金及附加 1.2.4 1.2.5 2 2.1 2.2 2.2.1 2.2.3 3 3.1 增值税 所得税 投资活动净现金流量 现金流入 现金流出 建设投资 流动资金 筹资活动净现金流量 现金流入 177.03 584.27 813.66 81.21 103.16 171.57 316.98 812.06 1031.64 1104.95 103.17 197.41 484.67 579.71 -1026.53 0 -125.47 0 554.55 -504.6 -265.61 -163.96 0 0 265.61 0 265.61 0 163.96 0 163.96 82.83 163.96 0 0 163.96 1026.53 125.47 504.6 881.42 0 0 145.11 125.47 504.6 1025.04 114.11 755.55 196.72 1026.53 125.47 804.6 1000 0 26.53 0 0 300 0 265.61 0 0 265.61 3.1.1 项目资本金投入 3.1.2 3.1.3 建设投资借款 流动资金借款 125.47 504.6

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