（人大版）资产评估课后练习题及参考答案(6)

4、问答题

（1）影响无形资产价值的因素有哪些？

（2）如何确定无形资产转让的最低收费额？

（3）自创型无形资产的重置成本由哪些要素构成？ 5、计算题

（1）企业拟转让一专利技术，与购买方商议双方利用该专利技术的生产能力分别为800万件和400万件产品。该专利技术的开发成本为400万元，已经使用5年，剩余经济使用年限为3年。该专利技术转让后对出让方的生产经营产生较大影响，由于市场竞争使得产品销售额下降，减少净收入的现值为60万元。转让后为受让方提供技术指导等转让成本为20万元。试评估确定该无形资产转让的最低收费额。

（2）甲企业将一项专利使用权转让给乙企业，拟采用利润分成支付的方法。该专利技术是三年前自行研制的，账面成本为80万元，三年间物价累计上升了25%，该专利保护期10年，剩余保护期6年，专业人员测算认为该专利技术的成本利润率为400%，乙企业资产的重置成本为4000万元，成本利润率为13%。专业人员通过对该专利技术的同类技术发展趋势分析，认为该专利的剩余经济使用年限为4年。通过对市场供求状况及生产状况分析得知，乙企业的年实际生产能力为20万件，成本费为每件400元，未来4年期间的产量与成本费用变动不大，使用该专利技术后产品的性能提高，预计每件产品的售价在未来第一、二年为500元，第三、四年为450元。折现率为10%，所得税税率为33%。试确定该专利的评估价值。

（3）某企业为了整体资产转让需要进行评估。经过预测该企业未来5年净利润分别为100万元、110万元、120万元、150万元、160万元，预计从第6年起每年收益处于稳定状态，即每年平均为160万元。该企业一直没有负债，其有形资产只有货币资金和固定资产，且其评估值分别为100万元和500万元。该企业有一尚可使用5年的非专利技术，该技术产品每件可获得超额利润10元，目前该企业每年生产产品8万件，经过综合生产能力和市场分析预测，在未来5年每年可生产10万件。折现率为6%。试评估该企业的商誉价值。

（4）甲企业将其注册商标通过许可使用合同许可给乙企业使用。使用时间为5年。双方约定乙企业按照使用商标新增加利润的25%支付给甲企业。根据估测乙企业使用该商标后，每件产品可新增加税前利润10元，预计5年内的生产销售量分别为40万件、45万件、55万件、60万件、65万件。假定折现率为14%，所得税率为33%。试估算该商标许可使用权价值。

（5）甲企业将一项专利使用权转让给乙公司使用5年，拟采用利润分成的方式收取转让费。该专利的开发研制成本为100万元，专利成本利润率为500%，乙公司的资产重置成本为3000万元，成本利润率为15%。乙公司的实际年生产能力为20万件，每件生产成本为50元，预计未来5年的市场出售价格分别为90元、90元、85元、75元、75元。折现率为10%，所得税率为33%。试确定该专利的使用权转让费。

二、参考答案 1、 （1）无形资产是被特定权利主体控制或拥有的，没有实物形态且不具有流动性，而对生产经营持续发挥作用，并能够在将来带来额外经济效益的资产。

（2）商誉通常是指一个企业预期将来的利润超过同行业正常利润的超额利润的价值。这种价值的预期是由于企业所处的地理位置的优势，或由于经营效率高、管理水平高、生产历史悠久、令人喜爱或尊敬的企业名称、良好的客户关系、高昂的士气等多种无形的“资产”因素综合造成的。 2、

（1）c （2）b 50×6+50×6× [1-1/（1+5%）7] / 5% = 2000 （3）b （4）b （5）a （6）c （7）c （8）d （9）b （10）c （11）a （12）d （13）d （14）b 3、（1）abcde （2）abde （3）abd （4）abc 4、

（1）影响无形资产价值的因素主要有：①开发成本。虽然无形资产的开发成本较难界定，但这并不否定其对价值产生的影响。一般来说，技术复杂程度较高、需要较高开发成本的无形资产，其价值往往也较高。无形资产的开发成本包括发明创造成本、法律保护成本、发行推广成本等项目。②产生追加利润的能力。在一定的环境、制度条件下，其能够为使用者产生的追加利润越多，其价值就越大。③技术成熟程度。一项技术的开发程度越高，技术越成熟，运用该技术成果的风险就越小，其价值就相对越高。不过一项技术较为成熟的话，其替代技术或同类技术也比较成熟，该类技术的应用可能也已经较为普遍，以致其产生超额利润的能力下降，其价值也就较低。④剩余经济使用年限。⑤无形资产权利的内容。比如，一项无形资产所有权价值高于该无形资产的使用权价值。①⑥同类无形资产的市场状况。⑦同类无形资产的发展及更新趋势。同类无形资产的发展及更新速度越快，该无形资产的贬值速度就越快，其预期能够创造超额利润的期限就越短，从而价值也就越低。

（2）无形资产转让的最低收费额取决于无形资产的开发成本和机会成本。开发成本是指重新研究和开发这项无形资产的现时成本，包括所需要投入的全部人力、物力和资金。机会成本包括无形资产转出的净减收益和转让成本。无形资产转出的净减收益是指因转让无形资产，使得卖方失去了现有及潜在的全部或部分产品销售市场即盈利机会，而造成的可能的经济损失现值。转让成本包括：卖方所提供的技术服务，如指导安置、调试、技术培训、市场开拓等；谈判过程的差旅费及管理费；有关的法律费用；其他与执行合同相关的费用，如邀请买方的招待费用、佣金等。无形资产的最低收费额= 开发成本净值× 开发成本分摊率 + 无形资产转出的净减收益＋转让成本 （3）自创型无形资产的重置成本包括研究、开发该无形资产的全部资本投入（包括直接投入和间接投入），以及所投入资本应取得的正常报酬。无形资产的成本分析中一般应包括材料成本、人工成本、间接成本、开发商利润及企业家奖励等方面要素。材料成本包括无形资产开发过程中有形要素的支出，该部分在无形资产开发过程的总体成本中通常所占比重不大；人工成本包括与无形资产开发有关的人力资本耗费，通常包括员工的全部工资薪金和给合同商的所有货币报酬；间接成本通常包括与就业有关的税收、与就业有关的额外收入和福利附加（支付给雇员的养老金、健康保险、人身保险及其他福利）、管理和监督成本，以及公用设施和经营费用；开发商利润可以用开发商在材料成本、人工成本及间接成本上的投资报酬百分比来评估，也可以用开发所耗费时间量的加价百分比或确定的金额加价来评估；企业家奖励是激励无形资产所有者进入开发过程的经济收益额，可以看作是时间机会成本。

5、

（1）400×[3/（3+5）]×[400/（400+800）] +60 + 20 = 130（万元） （2）

1）求利润分成率

80×（1+25%）×（1+400%）/[80×（1+25%）×（1+400%）+4000×（1+13%）] = 9.96%

2）求未来每年的预期利润额 第1、2年：（500-400）×20 = 2000（万元） 第3、4年：（450-400）×20 = 1000（万元） 第5年：（430-400）×20 = 600（万元） 3）求评估值：

9.96%×（1-33%）×[2000/（1+10%）+2000/（1+10%）2+1000/（1+10%）3+

45

+1000/（1+10%）+600/（1+10%）] = 352.2（万元） （3）

1）计算企业整体价值

估算出该企业整体资产评估价值

2）计算企业各单项资产价值 单项有形资产评估值为600万 估算出非专利技术评估值：

100×(0.9434+0.8900+0.8396+0.7921+0.7473) = 421.24(万元) 3）评出商誉价值

商誉=整体资产评估值-(有形资产评估值+非专利技术评估值)

=2524.18-(600+421.24)=1502.94(万元)

（4）25%×（1-33%）×[40×10/（1+14%）+45×10/（1+14%）2+55×10/（1+14%）3

+60×10/（1+14%）4+65×10/（1+14%）5] = 295（万元）

（5）{100×（1+500%）/[100×（1+500%）+3000×（1+15%）]}×（1-33%）×20×[ （90-50）/（1+10%）+（90-50）/（1+10%）2+（85-50）/（1+10%）3+（75-50）/（1+10%）4+（75-50）/（1+10%）5] = 254.5(万元)

第六章 金融资产和递延资产评估

一、练习题 1、术语解释

（1）金融资产 （2）股票的内在价格 （3）股票的清算价格 （3）股票的市场价格

2、单项选择题

（1）被评估债券为4年一次性还本付息债券100000元，年利率为18%，不计复利，评估时债券的购入时间已经满2年，当年的国库券利率为10%，该企业的风险报酬率为2%，被评估债券的价值为（ ）元

a. 137117 b.172000 c. 118000 d.153380

（2）被评估企业拥有甲企业发行的5年期债券100张,每张面值1 万元,债券利息率每年为9%,复利计息,到期一次还本付息。评估基准日至债券到期还有两年,若适用折现率为15%,则被评估企业拥有甲企业债券的评估值最接近于( )万元。

a. 109 b. 116 c. 122 d. 154 （3）某被评估企业拥有A公司面值共90万元的非上市普通股票，从持股期间来看，每年股利分派相当于票面值的10%，评估人员通过调查了解到A公司每年只把税后利润的80%用于股利分配，另20%用于公司扩大再生产，公司有很强的发展后劲，公司股本利润率保持15%水平上，折现率设定为12%，如运用红利增长模型评估被评估企业拥有的A公司股票，其评估值最有可能是（ ）。

a. 900 000元 b. 1 000 000元 c. 750 000元 d. 600 000元

（4）某公司在1997年1月租赁一临街房屋，租期4年，租金4万元（假定这里不考虑货币时间价值）。1999年1月该公司又向保险公司交付火灾保险费240元。1999年6月30日，该公司帐薄上的房租已摊销3万元。该公司经房主同意，愿意在1999年7月转租房屋，若市场租金自1997年以来没有发生变动，其转租的客观租金应为（ ）元

a. 15120 b.12150 c. 20120 d.20220 （5）从资产评估的角度，递延资产属于一种（ ）。

a. 待摊费用 b. 预付费用 c. 无形资产 d. 固定

资产

（6）上市公司股票的清算价格是( )。

a.资产总额与总股数的比值 b.资产总额与流通股数的比值 c. 净资产与上市流通总股数的比值 d.净资产与总股数的比值 （7）被评估企业已经正常营业3年，长期待摊费用账面余额为120万元，其中包括固定资产大修理费85万元，办公室装修费15万元，产品销售部房租20万元。经查其中20万元的房租费为租期5年的租金总额，至评估基准日已经租用1年，企业尚未摊销，而大修理费和装修费均为按10年摊销的余额，则该长期待摊费用的评估值为（ ）万元

a、16 b、20 c、35 d、116 3、多项选择题

（1）债券具有以下特点：（ ）。

a、债券的流动性 b、债券的安全性 c、债券的盈利性 d、投资风险

较小

（2）股票评估与股票的（ ）有关。

a、内在价值 b、账面价值 c、市场价值 d、清算价格 e、票面价格

（3）非上市债券的评估类型可以分为（ ）。

a、固定红利模型 b、红利增长模型

c、每年支付利息，到期还本型 d、分段模型 e、到期后一次还本型 （4）金融资产评估是对被投资方（ ）。

a、投资品评估 b、偿债能力评估 c、获利能力评估 d、变现能力评估 e、全部资产评估 （5）递延资产包括的项目有（ ）。

a、租入固定资产改良支出 b、预付报刊杂志费 c、开办费 d、固定资产修理支出 e、预提利息支出费用 4、问答题

（1）股票的投资特点是什么？ （2）债券的投资特点是什么？ （3）简述金融资产的评估特点。

（4）普通股评估的常见四种模型是什么？ （5）简述递延资产评估的特点。 5、计算题

（1）甲企业持有乙企业发行的优先股200股，每股面值500元，股息率为12%。当前的国库券市场利率为8%，乙企业的风险报酬率为2%。甲企业打算3年后将这些优先股出售，预计出售时市场利率将上升2个百分点。试评估该批优先股的价值。

（2）评估机构于2002年1月对某公司进行评估，该公司拥有甲企业发行的非上市普通股票100万股，每股面值1元。经调查,由于甲企业产品老化,评估基准日以前的几年内,该股票的收益率每年都在前一年的基础上下降2%，2001年度的收益率为10%，如果甲企业没有新产品投放市场，预计该股票的收益率仍将保持每年在前一年的基础上下降2%。已知甲企业正在开发研制一个新产品，预计2年后新产品即可投放市场，并从投产当年起可使收益率提高并保持在15%左右，而且从投产后第3年起，甲企业将以净利润的75%发放股利，其余的25%用作企业的追加投资，净资产利润率将保持在20%的水平。若折现率为15%，求被评估公司所持甲企业股票2002年1月1日的评估值。

二、参考答案 1、

（1）金融资产是一切能够在金融市场上进行交易，具有现实价格和未来估价的金融工具的总称。也可以说，金融资产是一种合约，表示对未来收入的合法所有权。可以按照合约的不同性质将它们分为债权或股权。还可以根据金融资产期限的长短，可以将它们划分为货币市场（1年以内）和资本市场的融资工具。 （2）是一种理论价值或模拟市场价值。它是根据评估人员通过对股票未来收益的预测折现得出的股票价格。股票内在价格的高低，主要取决于企业的发展前景、财务状况、管理水平以及获利风险等因素。

（3）指企业清算时每股股票所代表的真实价格。股票的清算价格取决于股票的

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