集装箱船项目可行性研究分析报告(4)

一、集装箱船项目总投资估算 二、集装箱船项目资金筹措

一个建设集装箱船项目所需要的投资资金，可以从多个来源渠道获得。集装箱船项目可行性研究阶段，资金筹措工作是根据对建设集装箱船项目固定资产投资估算和流动资金估算的结果，研究落实资金的来源渠道和筹措方式，从中选择条件优惠的资金。可行性研究报告中，应对每一种来源渠道的资金及其筹措方式逐一论述。并附有必要的计算表格和附件。可行性研究中，应对下列内容加以说明：

（一）资金来源

（二）集装箱船项目筹资方案 三、集装箱船项目投资使用计划 （一）投资使用计划 （二）借款偿还计划

四、集装箱船项目财务评价说明&财务测算假定 （一）计算依据及相关说明 （二）集装箱船项目测算基本设定 五、集装箱船项目总成本费用估算 （一）直接成本 （二）工资及福利费用 （三）折旧及摊销 （四）工资及福利费用

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（五）修理费 （六）财务费用 （七）其他费用 （八）财务费用 （九）总成本费用

六、销售收入、销售税金及附加和增值税估算 （一）销售收入 （二）销售税金及附加 （三）增值税

（四）销售收入、销售税金及附加和增值税估算 七、损益及利润分配估算 八、现金流估算

（一）集装箱船项目投资现金流估算 （二）集装箱船项目资本金现金流估算 九、不确定性分析

在对建设集装箱船项目进行评价时，所采用的数据多数来自预测和估算。由于资料和信息的有限性，将来的实际情况可能与此有出入，这对集装箱船项目投资决策会带来风险。为避免或尽可能减少风险，就要分析不确定性因素对集装箱船项目经济评价指标的影响，以确定集装箱船项目的可靠性，这就是不确定性分析。

根据分析内容和侧重面不同，不确定性分析可分为盈亏平衡分析、敏感

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性分析和概率分析。在可行性研究中，一般要进行的盈亏平衡平分析、敏感性分配和概率分析，可视集装箱船项目情况而定。

（一）盈亏平衡分析 （二）敏感性分析

第十部分 集装箱船项目财务效益、经济和社会效益评价

在建设集装箱船项目的技术路线确定以后，必须对不同的方案进行财务、经济效益评价，判断集装箱船项目在经济上是否可行，并比选出优秀方案。本部分的评价结论是建议方案取舍的主要依据之一，也是对建设集装箱船项目进行投资决策的重要依据。本部分就可行性研究报告中财务、经济与社会效益评价的主要内容做一概要说明：

一、财务评价

财务评价是考察集装箱船项目建成后的获利能力、债务偿还能力及外汇平衡能力的财务状况，以判断建设集装箱船项目在财务上的可行性。财务评价多用静态分析与动态分析相结合，以动态为主的办法进行。并用财务评价指标分别和相应的基准参数——财务基准收益率、行业平均投资回收期、平均投资利润率、投资利税率相比较，以判断集装箱船项目在财务上是否可行。

（一）财务净现值

财务净现值是指把集装箱船项目计算期内各年的财务净现金流量，按照一个设定的标准折现率（基准收益率）折算到建设期初（集装箱船项目计算期第一年年初）的现值之和。财务净现值是考察集装箱船项目在其计算期内盈利能力的主要动态评价指标。如果集装箱船项目财务净现值等于或大于零，

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表明集装箱船项目的盈利能力达到或超过了所要求的盈利水平，集装箱船项目财务上可行。

（二）财务内部收益率（FIRR）

财务内部收益率是指集装箱船项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使集装箱船项目的财务净现值等于零时的折现率。财务内部收益率是反映集装箱船项目实际收益率的一个动态指标，该指标越大越好。一般情况下，财务内部收益率大于等于基准收益率时，集装箱船项目可行。

（三）投资回收期Pt

投资回收期按照是否考虑资金时间价值可以分为静态投资回收期和动态投资回收期。以动态回收期为例：

（l）计算公式

动态投资回收期的计算在实际应用中根据集装箱船项目的现金流量表，用下列近似公式计算：Pt＝（累计净现金流量现值出现正值的年数-1）+上一年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值

（2）评价准则

1）Pt≤Pc（基准投资回收期）时，说明集装箱船项目（或方案）能在要求的时间内收回投资，是可行的；

2）Pt＞Pc时，则集装箱船项目（或方案）不可行，应予拒绝。 （四）集装箱船项目投资收益率ROI

集装箱船项目投资收益率是指集装箱船项目达到设计能力后正常年份的

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年息税前利润或营运期内年平均息税前利润（EBIT)与集装箱船项目总投资（TI）的比率。总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求。

ROI≥部门（行业）平均投资利润率（或基准投资利润率）时，集装箱船项目在财务上可考虑接受。

（五）集装箱船项目投资利税率

集装箱船项目投资利税率是指集装箱船项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额或平均年利润总额与销售税金及附加与集装箱船项目总投资的比率，计算公式为：投资利税率=年利税总额或年平均利税总额/总投资×100%投资利税率≥部门（行业）平均投资利税率（或基准投资利税率）时，集装箱船项目在财务上可考虑接受。

（六）集装箱船项目资本金净利润率（ROE）

集装箱船项目资本金净利润率是指集装箱船项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内平均净利润(NP)与集装箱船项目资本金(EC)的比率。集装箱船项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用集装箱船项目资本金净利润率表示的盈利能力满足要求。

（七）集装箱船项目测算核心指标汇总表 二、国民经济评价

国民经济评价是集装箱船项目经济评价的核心部分，是决策部门考虑集装箱船项目取舍的重要依据。建设集装箱船项目国民经济评价采用费用与效益分析的方法，运用影子价格、影子汇率、影子工资和社会折现率等参数，

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