《资产评估》作业答案(2)

作业4答案

1．影响无形资产评估价值的因素有哪些？ 答：影响无形资产评估价值的因素有：

（1）无形资产的取得成本。外购无形资产的成本较易确定，自创无形资产的成本计量较难。一般而言，无形资产的取得成本包括创造发明成本、法律保护成本、发行推广成本等。 （2）机会成本。机会成本是指无形资产转让后可能给转让方造成的损失。

（3）效益因素。无形资产的价值高低是由其应用后所创造的效益来确定的。

（4）寿命期限。无形资产的经济寿命期限，除了考虑法律保护期限外，更主要的是考虑其能为控制主体带来超额收益的期限。

（5）技术成熟程度。若其开发程度越高，技术越成熟，运用该技术的风险就越小，其评估值就会越高。

（6）转让因素内容。从转让内容看，分为所有权转让和使用权转让。在使用权转让中又可分为独占使用权和普通使用权等。一般来说，受让方获得的权益越大，无形资产的评估值就越高。

（7）市场供求状况。一般反映在两个方面：无形资产市场供需情况和无形资产的适用程度。无形资产的适用程度越高，其市场价值就越大，评估值也就越高。 （8）同行业同类无形资产的计价标准和依据。

（9）价格支付方式。若采取一次性支付，价格就应定的低一些；若采用多次支付，则价格就应相应提高一些。

2、某企业进行股份制改组，根据企业过去经营情况和未来市场形势，预测其未来5年的收益额分别是13万元、14万元、11万元、12万元和15万元，并假定从6年开始，以后各年的收益额均为14万元。根据银行利率及企业经营风险情况确定的折现率和本金化率均为10%，并且，采用单项资产评估方法，评估确定该企业各单项资产评估之和（包括有形资产和可确指的无形资产）为90万元。试确定该企业商誉评估值。 【参考解析】：

(1)运用收益法确定企业的整体评估值：企业整体评估值=

2345

13/(1+10%)+14/(1+10%)+11/(1+10%)+12/(1+10%)+15/(1+10%)=137.21万元 (2)商誉的价值=137.21-90=47.21万元

3．某项技术为一项新产品设计及工艺技术，已使用3年，证明技术可靠，产品比同类产品性能优越。经了解，同类产品平均价格为250元/件，该产品价格为280元/件。目前该产品年销量为2万件。经分析，产品寿命还可以维持8年，但竞争者将会介入。由于该企业已经较稳固地占领了市场，竞争者估计将采取扩大市场范围的市场策略，预计该企业将会维持目前的市场占有，但价格将呈下降趋势。产品价格预计为：今后1～3年维持现价；4～5年降为270元/件；6～8年降为260元/件，估计成本变化不大，故不考虑其变化。若折现率为10%，所得税率为33%，试用超额收益法评估该项新产品设计及工艺技术的价值。（计算结果保留两位小数）

解：由于该技术所带来的超额收益已知，故不采用分成率方法。又由于成本没有变化，因此超出平均价格的收入视为超额利润（未考虑流转税因素）。计算过程如下： 第1～3年无形资产带来的单件超额收益=280-250=30（元） 第4～5年无形资产带来的单件超额收益=270-250=20（元） 第6～8年无形资产带来的单件超额收益=260-250=10（元）

评估值=[30×20,000×（1-33%）]/（1+10%）1]+ [30×20,000×（1-33%）]/（1+10%）2]+ [30×20,000×（1-33%）]/（1+10%）3]+[20×20,000×（1-33%）]/（1+10%）4+ [20×20,000×（1-33%）]/（1+10%）5 +[10×20,000×（1-33%）]/（1+10%）6+ [10×20,000×（1-33%）]/（1+10%）7 +[10×20,000×（1-33%）]/（1+10%）8

=(402,000/1.1) + (402,000/1.21) + (402,000/1.331) + (268,000/1.4641) + (268,000/1.6105) + (134,000/1.7716) + (134,000/1.9487) + (134,000/2.1436) =1556083.35（元）

4、企业价值评估与企业构成要素单项评估加总的区别有哪些？

答案要点：两者的区别主要表现在：(1)评估对象的差别；企业评估的对象是按照特定生产工艺或经营目标有机组合在一起的资产综合体，而构成企业的各个单项资产的简单评估值加和，则是先将各个要素资产作为独立的评估对象进行评估，再归总求和；

(2)评估时所需要考虑的因素上的差异。企业评估是以企业的获利能力作为核心的，围绕着影响企业的获利能力以及企业面临的各种风险进行评估，而单项资产评估的简单加和，是在评估时针对各个单项资产价值影响的各种因素展开的；(3)评估结果的差异。两者的评估结果不同，内涵也不同。主要表现在企业评估值中包括商誉。

5、假定社会平均收益率为8%，无风险报酬率为4%，被评估企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率为1.5，被评估企业长期负债占全部投资资本的40%，平均利息为6%，所有者权益占投资资本的60%，，请你求出用于评估该企业投资资本价值的资本化率。 答案要点：资本化率=[(8-4)%*1.5+4%]*0.6+0.4*6%=8.4%

7、资产评估报告的基本内容有哪些？

答案要点：(1)、首部；(2)、绪言；(3)、委托方与资产占有方简介；(4)、评估目的；(5)、评估范围和对象；(6)、评估基准日；(7)、评估原则；(8)、评估依据；(9)、评估方法；(10)、评估过程；(11)、评估结论；(12)、特别事项说明；(13)、评估基准日期后重大事项；(14)、评估报告法律效力；(15)、评估报告提出日期；(16)尾部。

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