云南白药财务分析毕业论文(2)

研究对象，运用财务分析的相关方法，对其2008年到2013年的财务数据进行分析。并结合杜邦分析法对其在2013年的财务数据进行更系统全面的分析，对其在财务分析中存在的问题提出改进建议。从而实现公司的财务管理目标，提高公司的经济效益。而其他企业可借鉴本文的研究方法对自身的财务数据进行分析，以达到同样的目的。为企业管理者的有关决策提供可靠的参考依据。

第二节 论文的结构框架

本文的主要内容为：

第一章是绪论，主要是介绍财务分析的相关理论概念和财务管理的重要性，本文的研究目的和实践意义和论文的框架；

第二章是本文对云南白药进行财务分析的方法介绍，主要介绍所采用的分析方法的选择和财务分析的基本体系及财务分析的指标选择；

第三章是云南白药财务状况的实证分析，主要是介绍了云南的白药背景资料。然后以同行业中的国药股份作为对比企业，对云南白药进行财务和业绩核评的分析，并针对云南白药2013年的财务数据用杜邦体系进行分析。

第四章是关于云南白药的财务评价与对策建议，根据实证分析发现云南白药的优势及其存在的问题，并针对这些问题提出自己的改进建议。

最后给出本文的结论。

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第二章 云南白药财务分析方法

第一节 分析方法的选择

对企业进行财务分析的方法有多种，而本文所采用的方法主要有趋势分析法和比率分析法及比较分析法。

一、趋势分析法

趋势分析法也可以叫水平分析法，是将财务报表中连续的两期或两期以上相同的指标进行比较，以确定指标增减变更的方向、数额和幅度[2]。它是用来了解企业的经营成果和财务现状变动的趋势的一种方法。趋势分析法是在对会计报表进行比较的基础上发展而来的，这种方法的优点是对企业的相关财务活动能够进行准确的分析，及了解其的发展趋势。趋势分析法不但可用于同一企业的不同时期的财务状况的纵向比较，而且还可用于不同企业之间的横向比较。除此之外，趋势分析法还能够消除企业在不同时期之间的业务规模所产生的差异影响，有助于分析企业的盈利水平能力和相关耗费。

二、比率分析法

比率分析法是指利用财务报表中两项相关数值的比率揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法[2]。在财务分析中，比率分析用途最广，但也有局限性，突出表现在：比率分析它是属于静态分析，对于预测企业的未来并不是绝对可靠。而且比率分析法在分析时使用的数据为企业的帐面价值，忽略了物价水平的影响。所以，在运用比率分析时，要将各种比率有机联系在一起再进行全面的分析，不能单独地看某个比率。这样我们才能准确地判断公司的整体情况。除此之外还要注意审查公司的性质和公司的实际情况，结合差额来分析，这样才能对公司的以前、现在和未来进行一个全面的分析、了解，达到财务分析的相关目的。

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三、比较分析法

比较分析法是将上市公司两个年份的财务报表进行比较分析，旨在找出单个项目各年之间的不同，以便发现某种趋势[2]。比较分析法因为是通过两两比较而得出的结果，所以得到的评估更可靠和有效。但是其和直接排序法相似，仅适合人数较少的情况，且操作比较麻烦。

本文主要是选择以上三种分析方法来对云南白药进行财务分析，并把三者融合在一起，来分析云南白药的各项指标随时间变动的情况及其原因，并以图表的方式来更加直观地分析公司的各项指标以后的发展趋势。

第二节 财务分析的基本体系及指标选择

一、财务分析基本体系

财务分析方法体系是指进行财务分析所采用的各种方法组成的有机整体，是完成财务分析目标的重要方式和手段。选择科学的财务分析方法体系，可以为财务分析提供有用的财务分析信息，更好地充分发挥财务分析的作用。因此，构建科学的财务分析方法体系是对企业进行财务分析不可或缺的一部分。而本文主要是选择杜邦财务分析体系来对云南白药的财务进行更系统的分析。

杜邦分析法是一种用来评价公司股东权益回报水平和公司赢利能力，并从财务的角度评价企业绩效的一种经典的财务分析方法[3]。其基本思路是将企业的净资产收益率逐级分解，最后分解为多项财务比率的乘积。这样有助于企业管理者深入分析企业经营的业绩水平。而杜邦分析法所用到的杜邦模型最明显的特点是将很多个用以评价企业经营效率水平和财务状况的比率按其内在联系有机地结合在一起，最后形成一个完整的指标体系。并最终通过权益收益率来综合反映企业的盈利水平。采用这一方法，可以使财务比率分析的层次更具有条理性、并清晰地显示出各指标之间的关系，让我们更全面地了解企业的盈利状况和经营水平。

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二、财务指标的选择

在财务工作的实践中，通过对企业的财务状况及其经营成果进行解剖和分析，可以对企业的经济效益的优势与不足作出准确的判断与评价。而作为判断与评价标准的财务指标的选取及其运用是进行有效财务评价的前期重要工作。而本文主要是依赖于企业经营管理的五个分析技巧，来分析云南白药的度年财务报表以及相关的数据资料。而这五力分析即为：企业营业的获利、偿债、运营、发展以及综合能力[4]。

本文选择了以下的五大类型，共计项指标作为分析云南白药公司财务状况，判断其投资价值的依据： （一）获利能力指标

1、营业利润率=营业利润/营业收入×100%

企业的营业利润率越高，则表明企业在市场的竞争力越强，和企业的发展潜力越大，同时也表明企业的盈利能力越强[4]。 2、成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%

在上面的公式中，成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用。其与企业的成本费用利润率息息相关。成本费用利润率越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，同时也表明了企业成本费用控制得越好及其盈利能力越强[4]。 3、净资产收益率=净利润/平均净资产×100%

通过计算企业的净资产收益率我们可以了解企业的自有资本获取收益的能力及其运营的情况。而一般认为，企业净资产的收益率越高，企业自有的资本获取收益的能力越强，其运营效益越好，同时也表明企业对企业投资人、债权人的保证程度越高[4]。 （二）偿债能力指标 ⒈ 短期偿债能力指标

⑴流动比率=流动资产/流动负债×100%

在一般情况下，企业的流动比率越高，表明企业的短期偿债能力越强[4]。而从债权人角度来看，流动比率则是越高越好。但是从企业经营者的角度来看，过高的流动比率，意味着企业的机会成本的增加和其获利能力的下降。 ⑵速动比率=速动资产/流动负债×100%

在上面公式中，速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票

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据[4]。其与速动比率成正比关系。在一般的情况下，速动比率越高，表明企业的速动资产越多而其偿债能力越强。但这样却会因企业现金及应收账款占用过多而增加企业的机会成本。 ⒉长期偿债能力指标

⑴资产负债率=负债总额/资产总额×100%

在一般情况下，资产负债率越小，表明企业的负债总额较小，其长期偿债能力越强[4]。但是从企业所有者来说，资产负债率过小表明企业对财务杠杆的利用还不够，企业还需加强对对财务杠杆的利用。 ⑵流动负债率=流动负债/总负债×100%

流动负债率反映了公司依赖短期债权人的程度。该指标的比率越高，说明公司对短期资金的依赖性越强[4]。 （三）运营能力指标

企业的运营能力主要用资产的周转速度来衡量，在一般情况下，资产周转的速度越快，表明企业的资产的使用效率越高，其运营能力越强。而资产周转的速度通常是用周转率或者周转期（周转天数）来表示。 计算公式为：

1、总资产周转率（次）=营业收入额/平均资产总额×100%

总资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标。周转率越大，说明企业的总资产周转越快，反映出企业的销售能力越强[4]。

2、应收账款周转天数=平均应收账款/平均日销售额

应收账款周转天数是指企业从开始取得应收账款的权利一直到收回款项、转换为现金所需要的时间[4]。应收账款周转天数是应收账款周转率的一个辅助性指标，周转天数越短，说明企业的流动资金使用效率越好。 3、存货周转天数=360/存货周转次数

上面的存货周转次数=销售成本/存货平均金额，而存货平均金额=(年初金额+年末金额)/2。而存货周转天数是指企业从开始存货到消耗、销售为止这个过程中所经历的天数[4]。存货周转天数越少，说明存货变现的速度越快，同时也表明企业的销售能力越强。 （四）发展能力指标

1、营业收入增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入×100%

营业收入增长率大于零，说明企业本年营业收入较上年有所增长，而营

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