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！市黑名单之“海通证券_”成中国股市的又一标本股2009-01-16 分类：默认分类

海通证券无疑是近期a股市场上的“明星股”。因为08-11-21 该公司有12.89亿股限售股解禁，该股因此逆势暴跌，短期跌幅接近50%，成为股市里的“下跌明星”。不仅如此，该股在12月22日与29日还有两批限售股解禁，数量分别为1.6亿股与20.69亿股。因此，海通证券又是时下a股市场的大小非(或大小限)解禁明星，市场对海通证券予以了高度关注。

与生活中的明星一样，作为“明星股”的海通证券，也被媒体挖掘出了一些“绯闻”。12月8日，有媒体报道称，海通证券有278亿元资金处于吃利息状态，其中257亿元躺在银行，另有21亿元身处结算备付金账户。据悉，海通证券的这些钱基本上都是拿去打新股的，三季度因为新股发行节奏放缓，这些资金又回到了银行账户。而2007年11月，海通证券向8家特定投资者非公开发行了7.2463768亿股a股，发行价格为35.88元/股，募集资金净额为259亿元，这意味着海通证券259亿元的融资都躺到银行里吃利息来了。

巨额募资闲置，躺在银行吃利息，这样的事情对于投资者来说应该不会感觉意外，毕竟这样的事情在中国股市里发生得太多了。而且对于海通证券来说，由于2008年来股市行情的大幅下跌，大量资金的闲置未尝不是一件好事，正所谓“塞翁失马，焉知非福”。不过，通过这件事情，可以让投资者对中国股市有着进一步的认识与了解。而海通证券，就是投资者认识中国股市的又一标本股。其标本股的意义至少体现在以下六个方面。

一是结构畸形标本，通过海通证券可以看到中国上市公司股本结构的畸形。中国上市公司股本结构的畸形举世无双。一家公司往往只是以少量的流通股份上市，而大量的却不上市。这样的股本结构在经过了2005年以来的股改后，就形成了大量大小非的存在。以海通证券为例，在11月21日该公司12.89亿股限售股解禁之前，该公司的流通a股仅为23386万股，仅占总股本822782万股的2.84%。用如此少的股份来流通，自然也就造成了海通证券股价的高估。而一旦大小非上市流通，也就出现了大小非问题。

二是高发行价标本，通过海通证券这个标本可以看到上市公司发行价格的高企。上市公司之所以设置上述畸形的股本结构，其目的之一就是为了维护股票的高价发行。如去年11月海通证券定向增发的股份发行价就高达35.88元/股。如果是让大量的股份上市流通，海通证券的发行价格就不可能有这样的高价了。

三是“伪价值”标本，通过海通证券这个标本让我们可以看到机构投资者的“伪价值投资观”。近几年来包括投资基金在内的机构投资者高举价值投资的大旗。为此，他们把海通证券的股价炒到了68元，并以35.88元的价格参与该公司的定向增发。但如今该股最低跌到了7.88元(而且还有可能创出新低)。面对暴跌后的海通证券，当初机

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构投资者的价值投资，其价值到底何在？ 四是大小非弊端标本，通过海通证券的暴跌我们可以感受到大小非(或大小限)带来的切肤之痛。自11月10日以来，股市掀起了一波救经济行情。但面对12.89亿股限售股解禁，海通证券的投资者不仅没有享受到救经济行情的喜悦，相反却迎来了50%的暴跌。因此，面对海通证券的逆势暴跌，正视大小非问题，解决大小非问题，是股市管理层必须要面对与解决的事情，那种回避大小非问题的做法不应该继续下去了。 五是“圈钱”标本，通过海通证券大量资金的闲置，投资者终于明白中国股市为何被称为是“圈钱市”了。一直以来中国股市就存在“圈钱市”的说法，认为上市公司的融资就是“圈钱”；认为“股市的钱不圈白不圈”，这一次投资者从海通证券的身上找到了最好的注释。海通证券明明不缺钱，却也要融资260亿元，用来打新股，用来吃银行利息，这样的融资行为不是“圈钱”又是什么呢？ 透过海通证券这个标本，投资者可以看到中国新股发行制度上所存在的弊端。虽然海通证券的定向增发是一种圈钱行为，但这种行为却是现行的新股发行制度所允许的，甚至是经过了发审委的审核批准的。因此，海通证券巨额募资的闲置所暴露出来的正是中国股市新股发行制度所存在的弊端。而要杜绝这种“圈钱”行为，就必须要改革现行的新股发行制度，以斩断伸向股市的“圈钱黑手”。 ！ ！股指期货概念股http://chuange.blog.163.com/blog/ 代码 600755 897 600287 31 600638 628 791 600107 720 600128 600704 430 10 878 600084 559 600500 573 公司名称 厦门国贸 津滨发展 江苏舜天 中粮地产 新黄浦 高新发展 西北化工 美尔雅 鲁能泰山 江苏弘业 中大股份 张家界 深华新 云南铜业 ST新天 万向钱潮 中化国际 粤宏远 投资情况 一览2009-02-12 占厦门国贸期货总股本95% 占津滨期货总股本51% 江苏苏物期货20% 金瑞期货10% 华闻期货15% 占成都倍特期货80%股份 占甘肃陇达期货总股本71.8% 入主美尔雅期货(占90%股份) 投资鲁能金穗期货公司 参股40%江苏弘业期货 出资设立浙江中大期货60% 占湖南天通期货70%的权益 广东寰球期货 云晨期货经纪40% 控股股东与香港华懋集团合作投资期货项目新天期货22.95% 上海万向期货 自营天胶期货 集团拥有期货公司 2

930 600331 60 562 996 900 丰原生化 宏达股份 中金岭南 宏源证券 捷利股份 现代投资 参股28.5%的安徽新兴期货 出资1.72亿持有中期期货28.65%股权 金汇期货10% 天马期货 辽宁中期 湖南大有期货100%股权 @参股券商概念股票一览 代码 名称 600643 爱建股份 543 皖能电力 600336 澳柯玛 652 泰达股份 600839 四川长虹 600900 长江电力 652 泰达股份 600170 上海建工 897 津滨发展 600754 锦江股份 600690 青岛海尔 687 保定天鹅 600570 恒生电子 812 陕西金叶 615 湖北金环 678 襄阳轴承 600068 葛洲坝 600851 海欣股份 600005 武钢股份 600260 凯乐科技 971 湖北迈亚 988 华工科技 600851 海欣股份 600655 豫园商城 736 SST重实 877 天山股份 600881 亚泰集团 600881 亚泰集团 600631 百联股份 600170 上海建工 600639 浦东金桥 600838 上海九百 748 长城信息 600838 上海九百

被参股的券商 爱建证券 北方证券 北京证券 渤海证券 长城证券 长江证券 长江证券 长江证券 长江证券 长江证券 长江证券 长江证券 长江证券 长江证券 长江证券 长江证券 长江证券 长江证券 长江证券 长江证券 长江证券 长江证券 长江证券 德邦证券 德恒证券 德恒证券 东北证券 东北证券 东方证券 东方证券 东方证券 东方证券 东方证券 东方证券 3

参股% 20 15 5.28 26.94 5.41 6.5 7.5 2.4 1 3 2.5 10 2.5 1.5 1 10 32.73 6.4 6.5 20 20 <5 3 3.37 4.67 1.5 投资描述(万投资13000投资5000投资5000 投资1.5亿投资6亿元间接持股11.64% 持有1.3亿投资1.56亿持有5700投资2400投资3300投资5500投资5500投资2200持有3000投资2000 投资4900投资4980投资4.7亿参股500万投资150万投资2.3亿投资23100投资2.19亿投资2.19亿 投资8190持有2559投资1755投资11700投资1亿元

600170 600639 600631 600884 600739 850 623 953 600310 600611 600151 568 600650 530 600203 544 600663 837 791 600675 768 600266 600063 543 600823 600631 600639 600832 600642 600016 600611 600278 600826 600755 46 600631 600826 600832 600642 600648 600744 600823

上海建工 浦东金桥 *ST信息 百联股份 杉杉股份 辽宁成大 华茂股份 吉林敖东 河池化工 桂东电力 大众交通 航天机电 泸州老窖 锦江投资 大冷股份 福日股份 中原环保 陆家嘴 秦川发展 ST化工 中华企业 西飞国际 北京城建 皖维高新 皖能电力 世茂股份 百联股份 浦东金桥 东方明珠 申能股份 民生银行 大众交通 东方创业 兰生股份 厦门国贸 泛海建设 百联股份 兰生股份 东方明珠 申能股份 外高桥 华银电力 世茂股份 东方证券 东方证券 东方证券 东方证券 东吴证券 广发证券 广发证券 广发证券 国海证券 国海证券 国泰君安证券 国泰君安证券 国泰君安证券 国泰君安证券 国泰君安证券 国泰君安证券 国泰君安证券 国泰君安证券 国泰君安证券 国泰君安证券 国泰君安证券 国泰君安证券 国信证券 国元证券 国元证券 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 4

3 3.73 4.67 5.47 20 27.31 4.76 27.14 5 14.84 4.47 0.74 0.81 0.65 0.41 0.43 0.4 0.21 0.27 4.9 4.93 7.34 0.74 3.65 0.31 2.63 1.53 4.43 0.15 0.69 3.36 0.57 3.43 30000 3.34 23000 1.53 0.01 0.67 5552.4 投资6628投资8190投资1亿元投资11700投资2亿元 持有4000 投资5.4亿投资6.378持有11911投资3474.投资4576.投资3335.投资3009.投资2721.投资1000投资1500投资1000投资1906.投资1588.投资1093.投资1.274投资1亿元投资5552投资2040投资1.49亿持有3.09亿持有2.29亿投资1.214持有3.86亿投资5194投资500030000 27762 12142.84 5485.24 5855.9 持有1324.投资2.776

600278 600755 920 600673 600618 600611 600639 600604 600655 600683 600623 600612 600191 850 600054 600120 596 543 600278 600287 600036 936 600122 568 600001 600621 600651 600676 600811 600616 600631 600663 600754 600832 600642 600611 900 702 756 600177 505 600108 600106

东方创业 厦门国贸 南方汇通 阳之光 氯碱化工 大众交通 浦东金桥 二纺机 豫园商城 银泰股份 轮胎橡胶 第一铅笔 华资实业 华茂股份 黄山旅游 浙江东方 古井贡酒 皖能电力 东方创业 江苏舜天 招商银行 华西村 宏图高科 泸州老窖 邯郸钢铁 上海金陵 飞乐音响 交运股份 东方集团 第一食品 百联股份 陆家嘴 锦江股份 东方明珠 申能股份 大众交通 现代投资 正虹科技 新华制药 雅戈尔 珠江控股 亚盛集团 重庆路桥 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 海通证券 恒泰证券 宏源证券 华安证券 华安证券 华安证券 华安证券 华安证券 华安证券 华创证券 华泰证券 华泰证券 华西证券 华鑫证券 华鑫证券 华鑫证券 巨田证券 民族证券 平安证券 申银万国证券 申银万国证券 申银万国证券 申银万国证券 申银万国证券 申银万国证券 泰阳证券 泰阳证券 天同证券 天一证券 西南证券 西南证券 西南证券 5

5194.32 0.57 0.4 0.17 1020 1020 0.31 612 500 0.17 1020 1000 26.85 4.59 5.87 3.52 5.87 5.87 5.57 2.94 8 1.91 3.28 17.77 20 8 24 17.51 19.14 0.56 0.03 <5 0.12 1.48 0.24 <5 14.94 19.09 1.23 14.94 9.2 5.32 0.61 5000 3514.12 1133.38 2040 1153.38 持有2795投资6000投资1亿元投资1亿元投资9500投资5000投资8800 投资2344投资1亿元投资60480投资8000投资8949持有1000投资1250投资4372投资1000投资5750投资2000投资2亿元持2.4亿股投资2.095持有528万投资1.8亿投资3000投资2.17亿投资1.5亿投资6600投资1000投资1.597

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