国防军工年度策略：进入三年强周期(4)

将有数倍增长，是军工板块中确定性和景气度相对较高的细分产业。

资料来源：百度图片，华西证券研究所

鹰击83K反舰导弹东风26弹道导弹

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国防军工年度策略：进入三年强周期

导弹：四大因素驱动导弹放量

导弹型号进入迭代期：

现有批量装备的导弹型号定型时间已长，“十三五”期间导弹新型号研制多，不少新型号刚定型或即将定型，“十四五”处于

导弹型号的迭代期，旧弹去库存，新弹测试演练需求巨大。

武器平台继续放量：

“十三五”期间，平台装备（飞机、舰船等）上量快，另军费有可观的结余，导弹成为重点投入领域，以期与先进平台装备相

匹配，形成战斗力。进入“十四五”，武器平台仍将有较大增量，其中尤其是四代机、航母等，武器平台的上量直接带动配套

武器的需求量增加。

导弹战略储备需求增加：

1）导弹在战争中的消耗数量非常大。例如：一次小规模空中进攻，饱和攻击就可发射100-200枚导弹，一次对地的攻击，可发射几百枚巡航导弹展开手术刀式进攻；

2）应急状态起码是正常战备下的5-10倍，关注实际采购动作及产能扩充。

实战化训练带来的需求放量：

1）全军继续加强练兵备战；

2)据解放军报相关报道披露，东部战区陆军某旅2018年全旅枪弹、炮弹、导弹消耗分别达到2017年的2.4倍、 3.9倍、 2.7倍。

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