(2)持仓盈亏=历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏 历史持仓盈亏=(当日结算价-上一日结算价)*持仓量
当日开仓持仓盈亏=∑[(卖出开仓价-当日结算价)*卖出开仓量]+∑[(当日结算价-买入开仓价)*买入开仓量]
(3)当日盈亏可以综合成为总公式
当日盈亏=∑[(卖出成交价-当日结算价)*卖出量]+∑[(当日结算价-买入成交价)*买入量)]+(上一交易日结算价-当日结算价)*(上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量)
【例题】期货公司某客户在2010年2月11日买入沪铜1005合约5手（每手合约5吨），成交价格为54500元/吨。在12日又买入该合约10手，成交价55000元/吨，当天平仓5手，平仓价为55200元/吨，当天的结算价为54900/吨。则该可客户在12日的盈亏状况为：
平仓盈亏=5*5*(55200-55000)=5000.盈利5000元
持仓盈亏=5*5*(54900-54500)+5*5*(54900-55000）=7500 盈利7500元 当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏=12500.盈利12500元
2.卖出套期保值的计算 现货市场 期货市场 7月 进口大豆2万吨，3500元/吨 卖出大豆期货合约2000手，3700元/吨 10月 出售大豆2万吨，3300元/吨 买进大豆期货合约2000手，3500元/吨 盈亏 （3300-3500）*2=-400万元 （3700-3500）*2=+400万元 总盈亏为-400+400=0 3.基差交易的计算 现货 期货 一月 2000 2100 五月 不做基差交易 做基差交易 2080 2010 2080-50=2030 盈亏 2010-2000=10 2030-2000=30 2100-2080=20 不进行基差交易：卖出现货的有效价格：P=2010+(2100-2080)=2030 进行基差交易，卖出现货的有效价格：P=(2080-50)+(2100-2080)=2050 4.期转现的计算
【例】8月初，美国一出口商根据出口合同，需要在10月份购买小麦50000吨。为了防止价格上涨，在芝加哥期货交易所进行了买期保值，即买入11月份小麦期货合约367张（约50000吨），价格830元/吨（折合人民币元）。9月中旬，一小麦储存商为了防止小麦现货价格下跌，也在这个市场上卖出11月份小麦期货合约400张（54432吨），期货价格为850元/吨。10月14日，11月份小麦期货合约的价格上涨到912元/吨（结算价格），现货价格为890元/吨左右。这时，出口商需要小麦，向储存商询购小麦，得知上述储存商也在期货市场进行了卖期保值，因而希望购买小麦和平仓期货头寸同时进行。假若到期交割成本为35元/
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吨，储存和利息等成本为5元/吨。小麦储存商同意期转现，则出口商和储存商可按下述程序达成期转现协议：双方商定10月15日签订现货合同，合同规定双方以890元/吨的价格交收小麦，同时签署期转现协议，协议规定买卖双方按照910元/吨的价格平仓头寸367张。
(1) 出口商平仓盈亏：910元/吨－830元/吨=80元/吨 商定的交收小麦价格：890元/吨
购买小麦实际价格：890元/吨－80元/吨=810元/吨 (2) 储存商平仓盈亏：850元/吨－910元/吨=－60元/吨 商定的交收小麦价格：890元/吨
实际销售小麦价格：890元/吨－60元/吨=830元/吨
小麦储存商实际销售价格低于建仓价格850元/吨，如果“到期交割”要付出其他成本40元/吨，因此，相对交割来说，小麦储存商也可以节约成本20元/吨
5.买入外汇期货的计算 买入套期保值 现货市场 期货市场 1月份 瑞士法郎兑美元1：0.5134支买进4份6月远期合约，汇率为付256700美元（500000瑞士法0.5134，合约总成本为256700郎） 美元 6月份 瑞士法郎兑美元1：0.5211支卖出4份合约期货合约，汇率为付 0.5211，合约总值为260550美260550美元（500000瑞士法郎） 元 盈亏 256700-260550=-3850美元 260550-256700=3850美元 总盈亏=0 交叉套期保值 5月10日，德国某出口公司向英国出口一批货物，价值5000000英镑，9月份以英镑进行结算，当时英镑对美元汇率为1英镑=1.2美元，德国马克对美元汇率为1美元＝2.5马克，则英镑和德国马克汇率为1英镑＝3马克。9月期的英镑期货合约正以1英镑=1.1美元的价格进行交易，9月期的马克期货正以1马克＝0.4348美元的价格进行交易，这意味着人们认为9月份英镑对德国马克的现汇汇率应为1英镑＝2.53马克，即英镑对德国马克贬值。为了防止英镑对德国马克汇率继续下跌，该公司决定对英镑进行套期保值。由于英镑对德国马克的期货合约不存在，出口公司无法利用传统的期货合约来进行套期保值。但该公司可以通过出售德国马克对美元的期货台约和买进英镑对美元的期货合约达到保值的目的。具体操作过程如下：
5月10日出售80份英镑期货合约(5000000英镑÷62500英镑＝80)，每份合约面值62500英镑，价格1英镑＝1.1美元。购进120份德国马克期货合约(5000000英镑×3马克/英镑÷125000马克＝120)，价格1马克＝0.4348美元。
9月10日，英镑对德国马克的现汇汇率为1英镑＝2.5马克，则现货市场上损失2500000马克((3马克/英镑-2.5马克/英镑)×5000000英镑)。期货市场上9月期英镑期货价格为1英镑＝1.02美元，9月期德国马克期货价格为1马克＝0.5
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美元，出口公司对冲其在期货市场上的头寸，购回80份英镑期货，卖出120份德国马克期货。在英镑期货市场上的盈利为(1.1美元/英镑-1.02美元/英镑)×62500英镑×80份＝400000美元，在德国马克期货市场上的盈利为(0.5美元/马克-0.4348美元/马克)×125000马克×120份=978000美元。期货市场上的盈利共计为1378000美元。当时德国马克对美元现汇汇率为1美元=1.8500马克，所以1378000美元可折合成2549300德国马克。在不计保值费的情况下，现货市场上的损失可由期货市场的盈利完全抵消且还有49300马克的盈利。
6.期权保证金的计算
（一）无保护期权卖方保证金
1.出售期权的所有收入加上股票期权标的的股票的20%减去期权雨虚值状态的数额（执行价格与市场价格之差）
2.出售期权的所有收入加上股票期权标的股票的10%
【例】某一投资者出售了5个无保护的看涨期权（每个100股）。权利金为5美元，执行价格为42美元，股票价格为40美元，由于期权处于虚值状态，期权的虚值为2美元，按第一种计算方法得出500*（5+0.2*40-2）=5500美元 按第二种得出500*（5+0.1*40)=4500美元 因此权利金为5500美元
（二）有保护期权保证金，股票全价的某一比例
7.牛市价格价差计算（画图加计算）
牛市价差期权可通过购买一个确定执行价格的看涨期权和卖出一个相同标的的资产的较高执行价格的看涨期权而得到两个期权的到期日相同 卖出 买进 总盈亏 S 最大盈利=高执行价格-低执行价格-初始投资=（X2-X1)-(C1-C2) 盈亏平衡点=低执行价格+初始投资=X1+(C1-C2)令S-X1-(C1-C2)=0可得 最大亏损=初始投资=C2-C1 8.价格价差计算（画图加计算） 8 熊市价差期权可通过购买一个确定执行价格的看涨期权并出售另一家执行价格 卖出 买进 总盈亏 S 盈亏平衡点=低执行价格+初始投资=X1+(C1-C2)令C1+X1-S-C2=0可得 最大亏损=初始投资=C2-C1 9，买入跨式期权计算 买入跨式期权可同时买入相同执行价格相同到期日、同种标的资产的看涨期权和 看涨期权 看跌期权 S 总盈亏 X-S-C1-C2 S-X-C1-C2 -(C1+C2) 9 五、画图题 1、卖出跨式期权 卖出跨式期权可同时卖出相同执行价格相同到期日、同种标的资产的看涨期权和看跌期权 看涨期权 看跌期权 S 盈亏平衡点1=X—(C1+C2)令S-X1+C1+C2=0可得 盈亏平衡点2=X+(C1+C2)令X+C1+C2-S=0可得 总盈亏 S-X1+C1+C2 X+C1+C2-S C1+C2 10 百度搜索“77cn”或“免费范文网”即可找到本站免费阅读全部范文。收藏本站方便下次阅读，免费范文网，提供经典小说教育文库期权期货期末复习资料(2)在线全文阅读。
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