《投资学》习题集(9)

《投资学》习题集

说明一个大跌市快将来临，未来下跌之势将转急转大，那些先知先觉者在形成圆形顶前离市，但在圆形顶完全形成后，仍有机会撤离。

圆形底: 在底部由于买卖双方技术已经达到平衡,相应的交易活动也几乎停了下来.当在一穹大规模的下跌趋势之后出现了这样形态就显得尤为重要,这几乎意味着主要趋势的反转一穹大规模的上涨即将来临. 3）要点提示 圆形顶:

（1）有时当圆形头部形成后，股价并不马上下跌，只反复向横发展形成徘徊区域，这徘徊区称作碗柄。一般来说，这碗柄很快便会突破，股价继续朝着预期中的下跌趋势发展。

（2）圆形反转在股价的顶部和底部均会出现，其型态相似，意义相反。 在底部时表现为股价呈孤形下跌，初时卖方的压力不断减轻，于是成交量持续下降，但买人的力量仍畏缩不前，这时候股价虽是下跌，然而幅度缓慢和细小，其趋势曲线渐渐接近水平。在底部时买卖力量达致均衡状态，因此仅有极小的成交量。然后需求开始增加，价格随着上升，最后买方完全控制市场，价格大幅上扬，出现突破性的上升局面。成交量方面，初时缓慢地减少到一个水平，然后又增加，形成一个圆底形。这型态显示一次巨大的升市即将到临。投资者可以在圆形底升势转急之初追入。

圆形底: 圆形底最常见于低价股中,形成一种平底延伸形状,它通常需要数月方才形成.在圆底形成的周期内,”蝶形”底也会一个接一个频繁地出现在上升运动中.

8、趋势线的种类

1)支撑线与压力线2)趋势线3)轨道线

9、论述KDJ 指标的涵义和应用。

KDJ 指标的中文名称是随机指数，是由George Lane 首创的。

（1）KDJ 指标的计算公式产生KD 以前，先产生未成熟随机值RSV，计算公式为

对RSV（WMS％）进行指数平滑，就得到K 指标。 今日K 值=2/3×昨日K 值+1/3×今日RSV 式中，1/3 是平滑因子，是可以人为选择的，不过目前已经约定俗成， 较为固定为1/3 了。 对K 值进行指数平滑，就得到D 值。 今日D 值=2/3×昨日D 值+1/3×今日K 值 式中，1/3 为平滑因子，可以改成别的数字，同样已成约定，1/3 也已经 固定。 KD 是在WMS％的基础上发展起来的，所以KD 就有 WMS％的一些特

性。在反映股市价格变化时，WMS％最快，K 其次，D 最慢。

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在使用KD 指标时，我们往往称K 指标为快指标，D 指标为慢指标。K 指标反 应敏捷，但容易出错，D 指标反应稍慢，但稳重可靠。 在介绍KD 时，往往还附带一个J 指标，计算公式为： J=3D-2K=D+2（D-K） 可见J 是D 加上一个修正值。J 的实质是反映D 和D 与K 的差值。此外， 有的书中J 指标的计算公式

为： J=3K-2D

（2）KDJ 指标应用法则 KDJ 指标是三条曲线，在应用时主要从五个方面进行考虑：KD 的取值的 绝对数字；KD 曲线的形态；KD 指标的交叉；KD 指标的背离；J 指标的取值大 小。 第一，从KD 的取值方面考虑。KD 的取值范围都是0～100，将其划分为 几个区域：超买区、超卖区、徘徊区。按一般的划分法，80 以上为超买区， 20 以下为超卖区，其余为徘徊区。 根据这种划分，KD 超过80 就应该考虑卖出了，低于20 就应该考虑买入 了。这种操作是很简单的，同时又是很容易出错的，完全按这种方法进行操 作很容易招致损失。大多数对KD 指标了解不深入的人，以为KD 指标的操作 就限于此，故而对KD 指标的作用产生误解。 第二，从KD 指标曲线的形态方面考虑。当KD 指标在较高或较低的位置 形成了头肩形和多重顶（底）时，是采取行动的信号。注意，这些形态一定 要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠，越正确。操 作时可按形态学方面的原则进行。 对于KD 的曲线我们也可以画趋势线，以明确KD 的趋势。在KD 的曲线图 中，仍然可以引进支撑和压力的概念。某一条支撑线和压力线的被突破，也 是采取行动的信号。 第三，从KD 指标的交叉方面考虑。K 与D 的关系就如同股价与MA 的关 系一样，也有死亡交叉和黄金交叉的问题，不过这里交叉的应用是很复杂的， 还附带很多其他条件。 K 上穿D 是金叉，为买入信号，这是正确的。但是出现了金叉是否应该 买入，还要看别的条件。 第四，从KD 指标的背离方面考虑。简单地说，背离就是走势的不一致。 在KD 处在高位或低位，如果出现与股价走向的背离，则是采取行动的信号。 当KD 处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时股价还在一个劲地上 涨，这叫顶背离，是卖出的信号；与之相反，KD 处在低位，并形成一底比一 底高，而股价还继续下跌，这构成底背离，是买入信号。 第五，J 指标取值超过100 和低于0，都属于价格的非正常区域。大

于 100 为超买，小于0 为超卖。

10．论述OBV指标的含义及使用规则。

（1）能量潮

OBV利用股价和股票成交量的指标来反映人气兴衰，人为地按照股价的涨跌将成交量为正负，并进行累加运算。

（2）公式

由于OBV的计算方法过于简单化，所以容易受到偶然因素的影响，为了提高OBV的准确性，可以采取多空比率净额法对其进行修正。

多空比率净额= [(收盘价－最低价)－(最高价-收盘价)] ÷( 最高价－最低价)×V

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该方法根据多空力量比率加权修正成交量，比单纯的OBV法具有更高的可信度。

（3）OBV使用规则

单纯观察OBV的方向并无实际意义，应该与价格曲线进行对照。

当OBV线下滑，而股价上升时，说明买方力量薄弱，投资者应考虑卖出；如果OBV上升，而股价下跌，表明有人逢低接盘，可适当买进；如果OBV累计值由正转负时，表明股市整体走低，应卖出股票，反之则相反；如果OBV正负值转换频率高，投资者应注意观察股市此时的盘整行情，择机而动。

OBV体现了人气动向，可变量很大，人气很难维持很长时间，因此，短期投资者应主要参考该指标，长期投资者不宜受OBV指标影响。

10.论述相对强弱指标（RSI）的涵义和应用。

相对强弱指标RSI 是与KD 指标齐名的常用技术指标。RSI 以一特定 时期内股价的变动情况推测价格未来

的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示 市场的强弱。

（1）RSI 的计算公式

先说明RSI 的参数及RSI 的计算。 参数是天数，即考虑的时间长度，一般有5 日、9 日、14 日等。这里的 5 日与MA 中的5 日线是截然不同的。下面以14 日为例说明RSI（14）的计算 方法，其余参数的计算方法与此相同。 先找到包括当天在内的连续15 天的收盘价，用每一天的收盘价减去上一 天的收盘价，我们会得到14 个数字。这14 个数字中有正（比上一天高）有 负（比上一天低）。 A=14 个数字中正数

之和 B=14 个数字中负数之和×（-1） A 和B 都是正数。这样，我们就可以算出RSI（14）：

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从数学上看，A 表示14 天中股价向上波动的大小；B 表示向下波动的大 小；A+B 表示股价总的波动大小。RSI 实际上是表示向上波动的幅度占总的波 动的百分比，如果占的比例大就是强市，否则就是弱市。 很

显然，RSI 的计算只涉及到收盘价，并且可以选择不同的参数。RSI 的取值介于0～100 之间。 （2）RSI 的应用法则 ①不同参数的两条或多条RSI 曲线的联合使用 同MA 一样，天数越多的RSI 考虑的时间范围越大，结论越可靠，但速度 慢，这是无法避免的。 参数小的RSI 我们称之为短期RSI；参数大的我们称之为长期RSI。这样， 两条不同参数的RSI 曲线的联合使用法则可以完全照搬MA 中的两条MA 线

的 使用法则。即

第一，短期RSI＞长期RSI，则属多头市场； 第二，短期RSI＜长期RSI，则属空头市场。 当然，这两条只是参考，不能完全照此操作。 ②根据RSI 取值的大小判断行情 将100 分成四个区域，根据RSI 的取值落

入的区域进行操作。划分区域 的方法如下：

③从RSI 的曲线形状上判断行情

当RSI 在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶（底）时，是采取行动 的信号。这些形态一定要出现在较高位置和较低位置，离50％越远越好，越 远结论越可信，出错的可能就越小。形态学中有关这类形状的

操作原则，这 里都适用。 ④从RSI 与股价的背离方面判断行情

RSI 处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，而此时，股价却对应的 是一峰比一峰高，这叫顶背离。股价这一涨是最后的衰竭动作（如果出现跳 空就是竭尽缺口），这是比较强烈的卖出信号。与这种情况相反的是底背离， RSI 在低位形成两个依次上升的谷底，而股价还在下降，这是最后一跌或者 说是接近最后

一跌，是可以开始建仓的信号。相对而言，用RSI 与股价的背 离来研判行情的转向成功率较大。

11.论述乖离率（BIAS）的涵义和应用。

乖离率（BIAS）是描述股价与股价移动平均线相距的远近程度。

（1）BIAS 的计算公式及参数

式中，分子为股价（收盘价）与移动平均的绝对距离，可正可负，除以 分母后，就是相对距离。 BIAS 的公式中含有参数的项只有一个，即MA。这样，MA 的参数就是BIAS 的参数，即乖离率的参数就是移动平

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均价的参数，也就是天数。参数大小的 选择首先影响MA，其次影响BIAS。一般说来，参数选得越大，则允许股价远 离MA 的程度就越大。换句话说，股价远离MA 到了一定程度，我们就会认为 股价该回头了，而这个远离的程度是随着参数的变大而变大的。例如，参数 为5 时，我们可能认为BIAS 到了4％，股价就该回头了；而参数为10 时， 我们则必须等到BIAS 超过4％，比方说到了7％才认为股价该回头。 （2）BIAS 的应用法则 BIAS 的原理是股价离得太远了就该回头，因为股价总是要向趋势线靠 拢，这主要是由人们的心理因素造成的。另外，经济学中价格与需求的关系 也是产生这种向心作用的原因。股价低，需求就大，需求一大，供不应求， 股价就会上升；反之，股价高，需求就小，供过于求，股价就会下降，最后 达到平衡，平均位置就是中心。 BIAS 的应用法则主要是从两个方面考虑： 第一，从BIAS 的取值大小方向考虑。这是产生BIAS 的最初的想法。找 到一个正数或负数，只要BIAS 一超过这个正数，我们就应该感到危险而考虑 抛出；只要BIAS 一低于这个负数，我们就感到机会可能来了而考虑买入。问 题的关键就是如何找到这个正数或负数，它是采取行动与静观的分界线。 应该说明的是这条分界线与三个因素有关：①BIAS 选择的参数的大小； ②选择的是哪只股票；③不同的时期，分界线的高低也可能不同。 第二，从BIAS 的曲线形状方面考虑。形态学和切线理论在BIAS 上也能 得到应用。①BIAS 形成从上到下的两个或多个下降的峰，而此时股价还在继 续上升，则这是抛出的信号。②BIAS 形成从下到上的两个或多个上升的谷， 而此时股价还在继续下跌，则这是买入的信号。 第三，从两条BIAS 线结合方面考虑。当

短期BIAS 在高位下穿长期BIAS

时，是卖出信号；在低位，短期BIAS 上穿长期BIAS 时是买入信号。 14.PSY 主要是从股票投资者买卖趋

向的心理方面对多空双方的力量对 比进行探索。

12.论述心理线（PSY）的涵义和应用。

（1）心理线的计算公式及参数

PSY 的计算公式为：

式中，N 为天数，是PSY 的参数；A 为在这N 天之中股价上涨的天数。 从PSY 的表达式中可以看出，PSY 是指近一段时间内，上涨的天数在N 天内所占的比率。我们简单地认为上涨是多方的力量，下跌是空方的力量， 则PSY 以50 为中心，50 以上是多方市场，50 以下是空方市场。多空双方力 量的对比就这样被简单地描述出来了。 PSY 参数的选择是人为的，没有硬性规定。为了便于计算，也由于习惯， 一般选择参数为10 或大于0。参数选得越大，PSY 的取值范围越集中，越平 稳；参数选得越小，PSY 取值范

围上下的波动就越大。这是在选择PSY 参数 的时候应该注意的。

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