财务比率分析在企业管理中的运用-论文(3)

财务报表对外披露财务信息是要有用的且及时。这项原则要求会计事项必须在规定时间内完成，不能延至下个会计期间。因此财务信息具有非常强的时效性，如果过了使用期限后得到的信息就会失去信息作用，将不能对信息使用者提供决策上的帮助。但财务报表是根据已发生的经济运动来编制的，本身就已是过去的信息了，所以财务报表或多或少会有一定的滞后性。特别是年报数据，一般来说是年度结束之后4个月左右才对外公布，也就是说报表使用者所得到的信息是4个月以前的信息。这种信息对于信息使用者的作用就大打折扣了。

2.2.2 分析指标的局限性

财务比率分析法是报表分析的最常用方法，但是比率指标本身就有一定的局限性，有

时会导致企业的状况无法真实反映。局限性较为突出的指标主要有以下几个： A. 流动比率（流动比率=流动资产/流动负债）

一是流动比率高，并不能说明企业偿债能力一定高，如存货份额过大其变现能力又很差的话，企业可能就没有足够的现金来偿还债务；二是计价基础的不一致，在一定程度上会影响该比率反映短期偿债能力的可靠性。计算流动比率时，分母中的短期负债较多采用到期值计价法，而分子中的流动资产有的采用现值计价的，也有的采用历史成本计价的，还有采用未来价值计价。计价基础不一致必将影响流动比率反映短期偿债能力的可靠性；三是该比率只反映报告日当天静态状况，具有较强的欺骗效应，因此要注重企业会计分析期前后的流动资产和流动负债的变动情况。流动资产中各组成要素所占比例大小，对企业偿债能力也有重要影响，如果流动性较差的项目所占比重份额越大，企业偿还债务的能力就越差。而企业可以通过瞬时增加流动资产、减少流动负债等方法来粉饰其流动比率，人操纵从而误导信息使用者的判断。

B. 速动比率（速动比率=速动资产/流动负债）

该比率虽然弥补了流动比率的某些不足，却仍还有些缺陷。速动资产尽管变现能力较流动资产更强，但它也不与企业的现时支付能力相等。如当企业速动资产中含有大量不良应收账款时或是企业的短期投资套牢而转化为事实上的长期投资时，即使该比率大于1，也不能确保企业有很强的短期偿债能力。

C. 应收账款周转率（应收账款周转率=销售收入/应收账款）

该比率一是没有考虑到应收账款的回收时间，不能准确地反映年度内收回账款的进程情况；二是当销售的有季节性，特别是当赊销业务量金额各年相差悬殊时，该指标就不能对跨年度的应收账款回收情况进行准确分析；三是应收账款周转率信息不能随时提供。该指标是反映企业某一段时期的周转情况，只有在期末时才能根据年销售额、应收账款计算出来。

D. 营业利润率（营业利润率=营业利润/营业收入）

营业利润率是衡量企业经营成果的重要指标，反映的是不考虑非营业成本的情况下，

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计算企业盈利获利的能力。但是，这是在没有非营业成本的理想情况下的，在现实中大多企业都不可能没有这一成本如：企业中无法归入经营成本的管理行政人员的费用的情况。还有就是没有去除，资产减值损失、投资收益、公允价值变动等与当期企业营业利润无关的费用收益。这些因素导致了营业利润率有些误差，影响了比率分析的准确性。

2.2.3 财务比率分析方法的局限性

A. 财务比率分析方法本身的不严谨性

这主要体现在比率的定义以及比率的解释上很大程度带有判断和假定的主观色彩。尤其是我们用资产负债表的某一数值和损益表的某一数值计算比率时，这个问题就更为突出。因为资产负债表反映的是会计期末时点上的指标，而损益表反映的是整个会计期间上的指标，如果资产负债表的数值在该会计期间没有代表意义，那么计算出来的比率也将不可避免地与实际情况产生偏差。

还有就是比率分析只对财务数据进行比较，对财务数据之外的信息没有考虑到，就可能造成对实际情况产生误解。因此如果分析人员不重视报表附注内容和不结合非数字信息进行综合分析的话，就会造成对报表理解上的偏差，从而误解企业实际情况。 B. 不同会计方法的局限性

不同会计方法对财务比率分析也有影响。比率分析应该在同一行业或相关企业间进行比较，因为不同企业以不同会计方法为基础形成的信息具有极大的不可比性。比如毛利率这个指标，毛利率是描述企业竞争力的一个重要标志。一般来讲，毛利率越高其产品竞争力也就越大，即基本上说明企业更容易有定价权。当然，行业的不同，其毛利率也不一样，所以应该在同一行业内来进行比较，这样才有可比性。而在进行同一企业不同时期的比较时，也可能由于因在不同会计年度间采用的会计方法不同，使得企业无法进行正常比较。

《企业会计准则》规定：“企业可以使用含加速折旧法在内的不同的折旧方法”。这样就会使企业其某一时期的费用水平因采用不同折旧方法而不具有可比性。再如由于存货的价值是一个重要的财务指标，它是计算其它分析指标如：流动比率、资产价值、以及投资成本等指标的基础，而根据《企业会计准则》规定：“企业存货可采用不同的计价方法，如后进先出法、先进先出法等”，不同的计价方法将会得到不同的结论，特别是当市场物价发生较大变动时，采用上述两种不同存货计价方式，在其他情况不变下，会因经营成本的变动，导致企业当期利润的不同，从而使由此产生的相关财务指标失去可比性。

C. 忽略报表中资源的动态变化的局限性

财务比率分析是一种静态分析方法，其本身忽略了企业各种资源的动态变化，但这些动态变化进行企业经济预测决策又是极其重要的。还有公司所属行业的特点、公司经营的方针和企业发展阶段等方面的独特性会使不同企业之间的比率指标缺乏可比性。每个行业的企业都有各自的特点，比如，家电生产行业的生产经营周期较长、应收账款较多、存货周转速度较慢、流动资金较少，而且企业中固定资产占总资产的比重较高；商品流通行业的经营周期较短、应收账款较少、存货周转速度较快，流动资产占总资产的比重就较高了。如果进行财务分析时忽略行业的差异，随便将家电企业和商品流通企业的财务比率指标进

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行比较，就很容易得出错误的结论。

2.3 万科集团财务比率分析存在的问题

2.3.1 没有考虑通货膨胀或物价水平的变动

万科的财务报表所反映的数据都未考虑通货膨胀和物价变动。万科集团2006年全年完成的销售收入为105.58亿比2005年去年同期上涨了69．04％，根据国家统计局发布的信息：全国2006年房价平均价格比2005年上涨了5．5％(万科公司总部所在深圳的房价涨幅达32％），因此实际万科销售收入并未像数据上的那么夸张，但其报表并未包括这一数据，这会误导报表使用者的评估和决策。因此，如果存在物价变动较大时，财务比率分析所提供的财务信息就不能反映当时真正的收益状况和成本费用，从而导致财务信息的无效性。同时，由于物价变动，使企业在进行不同年度的指标对比分析时，也使其削弱了可比性。所以当两不同时期的物价变动较大时，对相同的销售量而言，销售收入可能就会有大的差别，此外就算销售成本中来自于期初存货的部分不随之变动，也会造成企业毛利剧增的现象。

2.3.2 财务报表数据提供的有滞后性问题

万科集团2006年的年度报告，是在2007年3月21日时才对外公布的，如果在2007年3月21日前有投资者想对万科集团进行投资的话，那么他所只能通过对万科2005年的年报进行分析来了解集团内部的财务状况了。一年前的企业财务状况对投资者来说有多大的参考价值昵，如果企业在2005年财务状况和经营状况良好，而在06年间由于种种原因出现了重大的企业危机，那么投资者通过2005年的年报进行决策必然会出现重大失误的。同时，财务比率分析所使用的财务数据均属于历史性的，对决策者只能起到参考作用。

及时性是会计信息的重要质量保证，而现行制度上规定要求上市公司年报要在年度结束后四个月内报出，半年报要在半年度结束后两个月内报出，财务报表的分析一般都是在财务报表编制完成后才进行的，在使用时往往已经过了三四个月了，其效用大受影响。

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3 财务比率分析的改进方法及其在万科集团的运用

3.1 财务比率分析的改进方法 3.1.1 从制度上改进比率分析的缺陷

A 法律手段

运用法律手段加强会计工作的管理、监督会计工作的运行、维护《会计法》的权威，法之威在于法之必行，所以为了让法律手段得到真实效用，就要进一步的完善会计监督约束机制，加强执行力度，让法律运用到实质上，尽可能的给大家展示的是一个真实的财务报表。

B 监督手段

这监督上应该要双管齐下，一方面政府应建立完善的财务监督体系，杜绝政府收受贿赂、弄虚作假、账实不符等现象的发生。另一方面政府应鼓励人们自主检举不法行为的现象，加大举报人员的奖励额度，使企业内部形成检举不良行为的优良风气，提高信息报告的真实性，真正能使所有信息使用者都能够信息对称，从而减少内幕交易情况。

C教育手段

提高检查人员的综合素质，提高他们对财务报表解读与判断的能力，可以极大地减少和控制使用比率分析法时存在的问题。在充满不确定性的市场环境下，无论采用哪种分析方法，分析人员的正确判断都是为最重要的，在比率分析过程中分析人员的判断力是对得出正确判断的可靠保证。财务分析人员的判断能力很大程度上取决于他们的综合素质，所以要加强对分析人员的培训、再教育，使他们跟上时代的发展同时又具备会计、财务、战略管理、市场营销和企业经营等方面的知识，熟练掌握现代化的分析方法和分析器械，在实践中树立正确分析理念，逐渐培养和提高自己对所分析问题的判断力，可以极大程度上弥补财务比率分析法自身存在的局限。

3.1.2 关于会计报表本身缺陷的改进办法

居上所述财务比率分析因会计报表而存的局限性主要有：会计报表不能反应无法货币

计量的经济运动；会计稳健性原则导致错估资产价值；因人为因素导致帐实不符；会计报表数据滞后问题。

A. 注意非货币性因素对企业的影响

因为企业的财务状况和发展前景等诸多方面问题，是难以用报表和货币表示的，甚至有些非货币方面的信息对企业高层和外部人员来说要比货币信息更重要。比如，由于没注意企业人才储备资源情况，忽略了人才在企业中对未来发展的重要作用，错误的低估了企业的未来前景，使得投资者错过了投资机会等种种情况。这些还有品牌资产、管理者才能、政府政策等都是在比率分析时应着重考虑的因素。

B. 正确理解运用稳健性原则

正确使用稳健性原则，稳健性固然重要但是物极必反，凡事太过就不好了，太过稳健

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就会低估企业的实力影响企业的发展，使的分析失实缺乏真实性。我们合理的使用各个原则，其中真实性是比率分析的基础也是会计报表的基础。凡是要以实际情况综合分析，正确使用稳健性程度，金额大的可保守的程度就大反之则下。 C. 加大信息披露，减少内幕发生

做到加大信息披露力度，尽可能降低报表本身局限性。特别是公司管理层这块，如果出现了变动，就要特别注意财务信息的真实性。不仅重点披露有形资产、无形资产的信息，还应该适当披露企业的风险、人力资源、隐蔽的资产和负债、表外融资方式等方面的信息。

D. 对会计报表的完善

对会计报表的滞后性问题，财务分析人员应充分使用现代信息技术带来的便利，缩短信息传递的时间，及时提供给企业的决策者们，同时多种分析方法的运用结合起来，提高决策的科学性和准确度。其次，我们还需要将对决策者有用的和需要的信息放在首位，节省时间，提高会计信息披露的及时性，更好的为信息使用者们服务。

3.1.3 关于财务比率分析指标缺陷的改进建议

对于财务指标中出现的意义不清或者是定义不科学的财务指标，应该在实际应用中进一步改善。以现有的定义为基础，在实践运用中发现弊端，应及时进一步整理定义，总结出更准确、合适的财务比率指标。以下就是改进后的比率指标 A. 核心利润率

核心利润率是为完善营业利润率的引申，营业利润率的计量由上可知其没考虑非营业成本和在计算时没除去已经包括了的资产减值损失、公允价值变动与投资收益（损失），而这三项与当期企业的营业收入无关。因而在衡量企业盈利能力时，使用营业利润率会出现偏差。特别是当公允价值变动和投资收益占较大比例时，这种偏差就更明显。为了较准确反映企业营利能力，可以用张新民、钱爱民老师提出了核心利润的概念，其中核心利润为营业利润扣除了投资收益、公允价值变动损益等后的数额，可大大减少营业利润的弊端。而核心利润率的公式为：核心利润率=核心利润/营业收入

B. 保守速动比率

保守速动比率是比流动比率、速动比率更为精确的评价变现能力的数值。保守速动比率又称为超速动比率，由于行业间的差别，在计算速动比率时除了要扣除存货之外，还从流动资产中去掉可能和当期现金流量无关的项目和影响速动比率可信度的重要因素且信誉不高客户的应收账款净额。这样的话虽然数值比速动比率更低一些，但是使比率能够更好地评价企业的变现能力强弱和偿债能力大小。保守速动比率公式为：保守速动比率=（货币资金+交易性金融资产+应收账款净额)/流动负债

3.1.4 关于财务比率分析方法局限性的改进举措 根据上述的分析方法的局限性可以分为以下三点改进： A. 注意财务比率分析的系统性

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