大连商品交易所-和讯网十大期货研发团队评选投稿

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中天期货研究所

2009

年11月 专题报告

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联系地址：广州市解放南路123号金汇大厦六楼中天期货经纪有限公司 邮编：510120

12月做多豆粕

摘要：

一、以史为鉴：12月豆粕上涨概率高 二、充沛流动性与弱势美元令商品易涨难跌 三、11月美月度报告显示豆类价格仍将坚挺 四、国内豆粕现货坚挺、期货回归、后市补涨 五、技术面：有效突破大三角形上边压力 六、分析结论和操作策略：12月做多豆粕

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豆类报告 2009年11月

以史为鉴，温故知新。在期货市场里，历史不会简单的重复，但会相似地重演，笔者从历史数据统计中挖掘出豆类在12月份强弱的一些内在历史规律，结合当前的国内外宏观面和基本面等综合研判，笔者认为12

份将是做多豆粕的良机。

一、以史为鉴：12月豆粕强于大豆、豆油，12月豆粕上涨概率高

数据来源：文华财经，18年数据统计

分析豆类品种，无论是做趋势交易，还是做套利，都要分析其强弱差异。那在12月份豆类中究竟谁强谁弱呢？下面笔者从套利的角度分析12月份豆类的强弱。由于国内豆油期货上市时间较短，数据参考作用暂时较小，因此本文选取了美盘豆类三个品种的18年统计数据来分析豆类强弱。从以上美盘豆类比值月度上涨概率统计图发现，美豆油与美豆粕的比值在12月份的上涨概率只有17%，也就是说美豆油与美豆粕的比值在12月份的下跌概率高达83%，从套利角度考虑，12月份应该进行抛豆油买豆粕套利，因此12月份豆粕强于豆油。同理，美豆与美豆粕的比值在12月份的下跌概率达67%，应该进行抛大豆买豆粕套利，因此12月份豆粕强于大豆。综合以上分析，我们可以得出一个结论：12月份豆粕强于大豆和豆油。因此，12月如果要做多豆类品种，可以优先考虑豆粕。那究竟豆粕在历年的12月份中上涨概率有多高？下面我们分析一下。

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期市有风险 ，入市须谨慎

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